جانسون و جانسون در حال رشد است و این تجارت توجه من را به خود جلب کرده است

آیا اکنون زمان شروع خرید جانسون و جانسون فرا رسیده است (JNJ)؟

سهام غول مراقبت های بهداشتی جانسون اند جانسون از زمانی که در اواخر آوریل به اوج 186.69 دلار رسید، تحت فشار بوده است. این سهام جمعه شب به قیمت 168.18 دلار بسته شد که 9.3 درصد نسبت به بالاترین میزان کاهش داشت. اخبار ثابت بوده است. ضرب و شتم مداوم منفی گرایی به ذهن شما می رسد.

از اعلام قصد دولت آمریکا برای توقف خرید واکسن‌های کووید-19 (نه اینکه JNJ برای این کار آماده نبود) تا اعلام شرکت مبنی بر اینکه دیگر پودر بچه بر پایه تالک را در سطح جهانی نمی‌فروشد، تا قانون جدید دولت بایدن. اجازه مذاکره درباره قیمت برخی داروها (مورد دیگری که JNJ را تکان نمی دهد)، به اخبار صبح امروز…

ظاهراً، JNJ از استراتژی مورد استفاده در تگزاس و در سایر ایالت‌ها نیز استفاده می‌کند تا یک شرکت فرعی ایجاد کند تا تمام بدهی‌های مربوط به تالک شرکت را نگه دارد و سپس آن شرکت تابعه را در حمایت از ورشکستگی قرار دهد. آن را دوست ندارید؟ ارزش گذاری سهام را حفظ می کند.

برگشت در جولای…

جانسون اند جانسون درآمد سه ماهه دوم این شرکت را اعلام کرد. این شرکت EPS تعدیل شده 2.59 دلار را با درآمد 24.02 میلیارد دلاری چاپ کرد. این اعداد در هر دو خط بالا و پایین انتظارات را شکست داد. چاپ درآمد برای رشد سالانه 3% یا 8.1% بر اساس فروش عملیاتی تعدیل شده به اندازه کافی خوب بود. صرف نظر از این، JNJ وال استریت را شکست داد. در سطح جهانی، این اعداد فروش از تاثیر منفی 5 درصدی مربوط به نرخ ارز متحمل شدند.

به طور کلی، یک چهارم خوب بود. بخش داروسازی و سلامت مصرف کننده وال استریت را شکست داد، در حالی که بخش MedTech اندکی کمتر از انتظارات بود. با این حال، راهنمایی خاموش بود.

برای کل سال، JNJ راهنمایی های 97.3 تا 98.3 میلیارد دلار را برای فروش عملیاتی حفظ کرد، که به رشد فروش عملیاتی تعدیل شده 6.5 تا 7.5 درصد منجر شد. JNJ برآورد خود را برای فروش "گزارش شده" به 93.3 تا 94.3 میلیارد دلار به دلیل تاثیر منفی نرخ ارز کاهش داد. JNJ چشم انداز خود را برای حاشیه عملیاتی تعدیل شده قبل از مالیات نسبت به یک سال قبل از یک بهبود 50 امتیازی قبلی کاهش داد. تا آنجا که درآمد، JNJ اکنون شاهد یک EPS تعدیل شده در یک سال بین 10.65 تا 10.75 دلار است که بدون تأثیر بر نقطه میانی، محدوده را با یک نیکل در هر انتها کاهش داد.

فراموش نکن!!

در نوامبر سال گذشته، جانسون و جانسون اعلام کرد که قصد دارد بخش مصرف کننده خود را طی 18 تا 24 ماه جدا کند و دو شرکت ایجاد کند. بدون پرداختن به جزئیات، این حرکت به JNJ اجازه می‌دهد تا بیشتر بر روی کسب‌وکار دارویی با حاشیه بالاتر تمرکز کند، در حالی که کسب‌وکار متمرکز بر مصرف‌کننده با رشد کندتر می‌تواند بر روی محصولات اولیه متمرکز بر سلامتی و سلامت شخصی تمرکز کند. خیلی دور به نظر می رسد، اما اگر تقسیم طبق برنامه باشد، اکنون کمتر از 9 تا 15 ماه دیگر فاصله دارد.

فوندیس

در پایان آن سه ماهه جولای، JNJ دارای موقعیت نقدی خالص 32.568 میلیارد دلاری بود که نسبت به فصل های قبل افزایش یافته بود، به واسطه جریان نقدی آزاد که به 1.79 دلار به ازای هر سهم رسید، که سه چهارم بالاتر بود و دومین بالاترین بالاترین سهم به ازای هر سهم بود. چاپ جریان نقدی برای شرکت در شش. موجودی ها به 11.437 میلیارد دلار رسید و دارایی های جاری را به 63.847 میلیارد دلار رساند. بدهی‌های جاری، که راکد بوده‌اند، با قیمت 44.821 میلیارد دلار چاپ شده‌اند که نسبت فعلی شرکت را در 1.42 قرار می‌دهد که سالم است و نسبت به 1.39 در سه ماهه قبل افزایش یافته است. بدون موجودی، نسبت سریع شرکت به 1.17 می رسد. این هم یک عدد سالم است.

مجموع دارایی‌ها به 177.724 میلیارد دلار می‌رسد که شامل «سرقفلی» و سایر دارایی‌های نامشهود 76.574 میلیارد دلار می‌شود که 43.1 درصد از کل دارایی‌ها، برای من کمی زیاد است. کل بدهی ها منهای حقوق صاحبان سهام به 101.367 میلیارد دلار می رسد که شامل 28.292 میلیارد دلار بدهی بلندمدت می شود. این یک ترازنامه نسبتا قوی است. از طرف دیگر، شرکت می تواند، اگر مجبور بود، کل بدهی خود را از جیب خود بپردازد.

از سوی دیگر، مجموع دارایی ها کمتر از دارایی های نامشهود به ارزش اسمی کمی کمتر از کل بدهی ها می رسد. من آن را دوست ندارم. در پایان سه ماهه، ارزش دفتری ملموس شرکت به 0.08- دلار به ازای هر سهم رسید. در حالی که من نمی‌توانم آن خط را با علامت منفی جلوی آن تأیید کنم، اما این نزدیک‌ترین چیزی بود که JNJ از زمان بازگشت گاوها به خانه (2017) به ارزش دفتری مثبت و ملموس هر سهم رسیده بود.

افکار من

من واقعاً فکر می کنم که توپ (سهام) در جهت درست شروع به غلتیدن می کند. اصول در حال بهبود است. ترازنامه اصلا بد نیست. سهام با کاهش ارزش 16 برابری سود آینده معامله می شود در حالی که به سهامداران سالانه 4.52 دلار چشمگیر پرداخت می کند تا فقط در کنار آن باقی بمانند. این برای بازدهی 2.55 درصد خوب است. (توجه داشته باشید، سهام در حال معامله است که در تاریخ 6 سپتامبر قابل پرداخت است.)

علاوه بر این، به نظر می رسد که این شرکت به خوبی تحت مدیریت خواکین دواتو، مدیر عامل شرکت، مدیریت می شود که در زمان الکس گورسکی، رئیس اجرایی کنونی. من ایده مالکیت سهام (شما وقت دارید) را قبل از تقسیم به دو شرکت بسیار دوست دارم.

نظر من این است که JNJ به عنوان یک سهام از نوع دفاعی با درآمد ارائه می‌شود که احتمالاً می‌توان آن‌ها را با ضعف گسترده‌تری در بازار خریداری کرد، زیرا ما وارد دوره‌ای از عدم قطعیت می‌شویم. برنامه من این است که با ضعف خاص سهام شروع کنم. این به خوبی می تواند امروز صبح اتفاق بیفتد. در دنیایی عالی، می‌خواهم سطح اصلاحی فیبوناچی 61.8 درصدی رالی دسامبر تا آوریل را افزایش دهم و سپس به سطح حمایتی 153 دلاری به شدت اضافه کنم.

در حالی که منتظر قیمت خود هستم، می بینم که فروش 16 دلاری JNJ در 165 سپتامبر در حدود 1.75 دلار معامله می شود و فروش 18 دلاری JNJ در 155 نوامبر با قیمت 1.95 دلاری پیش می رود. که توجه من را جلب کرده است. ممکن است به فکر فروش و دریافت پول باشد تا منتظر بازی من باشد.