جرمی گرنتهام هشدار داد که با ترکیدن ابرحباب سهام، تراژدی در راه است

گرانتام گفت: «یکی از این ویژگی‌ها، افزایش بازار نزولی پس از مرحله کاهش اولیه کاهش اما قبل از اینکه اقتصاد آشکارا شروع به وخامت کند، همانطور که همیشه هنگام ترکیدن ابرحباب‌ها رخ می‌دهد، است. «این، در هر سه مورد قبلی، بیش از نیمی از ضررهای اولیه بازار را جبران کرد، و سرمایه‌گذاران بی‌احتیاطی را به موقع به عقب برگرداند تا بازار دوباره با بدتر از آن رو به رو شود و اقتصاد تضعیف شود. رالی تابستانی تا کنون کاملاً مطابق با الگو بوده است.»

بازار سهام ایالات متحده در نیمه اول سال 2022 سقوط کرد زیرا سرمایه گذاران پیش بینی می کردند که تورم فزاینده منجر به یک فدرال رزرو جنگ طلب شود. S&P 500 در 3,666.77 ژوئن، قبل از آن، در پایین ترین سطح امسال یعنی 16 بسته شد. افزایش در تابستان همراه با سایر معیارهای سهام در میان خوش بینی سرمایه گذاران نسبت به نشانه هایی مبنی بر کاهش بالاترین تورم در دهه های اخیر. 

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو اخیرا به آن تجمع پایان داد با سخنرانی 26 آگوست خود در سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول، ویو، دستاوردهای این ماه را از بین برد، زیرا وی تکرار کرد که بانک مرکزی به تشدید سیاست های پولی خود برای مهار تورم فزاینده ادامه خواهد داد. او هشدار داد که فدرال رزرو تا زمانی که کار انجام نشود با تورم مبارزه خواهد کرد، حتی اگر ممکن است برای خانوارها و مشاغل دردسر ایجاد کند.

گرانتام گفت: "بازار سهام ایالات متحده بسیار گران است و افزایش تورم مانند تورم امسال همیشه به چندین برابر آسیب می رساند، هرچند این بار کندتر از حد معمول." اما اکنون اصول بنیادین نیز به شدت و به‌طور شگفت‌انگیزی شروع به وخامت کرده‌اند: بین کووید در چین، جنگ در اروپا، بحران‌های غذایی و انرژی، محدودیت‌های مالی بی‌سابقه، و موارد دیگر، چشم‌انداز بسیار تیره‌تر از آن چیزی است که در ژانویه پیش‌بینی می‌شد.» 

گرانتام در مقاله‌ای در ژانویه هشدار داده بود که ایالات متحده به پایان یک «ابر حباب» در سهام، اوراق قرضه، املاک و کالاها به دنبال محرک‌های عظیم در طول همه‌گیری کووید-19 نزدیک می‌شود.

نگاه کنید به: 'موفق باشید! جرمی گرانتام می‌گوید: همه ما به آن نیاز خواهیم داشت: بازار ایالات متحده به پایان «ابر حباب» نزدیک می‌شود

گرانتام در مقاله خود در روز چهارشنبه گفت: «ابر حباب فعلی ترکیبی بی‌سابقه خطرناک از ارزش‌گذاری بیش از حد دارایی‌ها (با قیمت‌های بالای اوراق قرضه، مسکن و سهام که همگی به شدت بیش از حد قیمت‌گذاری شده‌اند و در حال حاضر به سرعت در حال از دست دادن حرکت هستند)، شوک کالایی، و جنگ‌طلبی فدرال رزرو را نشان می‌دهد.

به گفته گرانتام، ترکیدن ابر حباب‌ها دارای مراحل متعددی است. 

ابتدا حباب شکل می‌گیرد و سپس «پسرفت» در ارزش‌گذاری‌ها – مانند موردی که در نیمه اول سال 2022 مشاهده شد او گفت: زمانی رخ می دهد که سرمایه گذاران متوجه می شوند "کمال" دوام نخواهد داشت. پس از آن چیزی است که ما اخیراً دیدیم - رالی در بازار نزولی، قبل از اینکه در نهایت «اصول بدتر شوند» و بازار به پایین‌ترین حد خود برسد.

او گفت: «رالی‌های بازار خرس در ابرحباب‌ها آسان‌تر و سریع‌تر از هر رالی دیگری است. "سرمایه گذاران حدس می زنند، این سهام 100 ماه پیش به قیمت 6 دلار فروخته شد، بنابراین اکنون با قیمت 50، یا 60، یا 70 دلار، باید ارزان باشد."

به گفته گرانتام، S&P 16 در اوج روزانه خود در 500 آگوست، 58 درصد از زیان خود را از زمان پایین ترین سطح خود در ژوئن جبران کرده بود. این «به طرز وحشتناکی شبیه به این ابرحباب‌های تاریخی دیگر» بود. 

به عنوان مثال، "از پایین ترین سطح نوامبر در سال 1929 تا اوج آوریل 1930، بازار 46 درصد افزایش یافت - یعنی 55 درصد بهبود زیان از اوج."

او همچنین بر "سرعت و مقیاس" دیگر تجمعات در بازار نزولی تاکید کرد. 

او نوشت: «در سال 1973، رالی تابستانی پس از افت اولیه، 59 درصد از زیان کل S&P 500 را از اوج جبران کرد. اخیراً، در سال 2000، گرانتام نوشت که «نزدک (که رویداد اصلی حباب فناوری بود) 60 درصد از ضررهای اولیه خود را تنها در 2 ماه جبران کرد.

سهام ایالات متحده در روز چهارشنبه با کاهشی به پایان رسید و هر سه شاخص اصلی برای چهارمین روز متوالی افت در آخرین روز آگوست ثبت کردند. میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
-0.88٪
0.9% افت کرد در حالی که S&P 500
SPX
-0.78٪
0.8 درصد سقوط کرد و نزدک کامپوزیت با تکنولوژی سنگین
COMP ،
-0.56٪
0.6٪ لغزید. 

خوانده شده: رالی تابستانی بازار سهام در ماه آگوست تمام شد. این چیزی است که تاریخ در مورد سپتامبر می گوید.

گرانتام گفت: "داده های اقتصادی به ناچار نقاط عطف اصلی در اقتصاد را پشت سر می گذارند." بدتر از آن، در نوبت رویدادهایی مانند سال‌های 2000 و 2007، مجموعه‌های داده‌ای مانند سود شرکت‌ها و اشتغال متعاقباً می‌توانند به طور گسترده به سمت پایین بازنگری شوند.

او گفت: «در طول این تاخیر است که معمولاً رالی نزولی رخ می‌دهد. به گفته گرانتام، اکنون ابرحباب کنونی به نظر می رسد "بین عمل سوم و نهایی مکث کرده است". 

او گفت: «برای یک فینال حماسی آماده شوید. «اگر تاریخ تکرار شود، نمایشنامه بار دیگر به یک تراژدی تبدیل خواهد شد. ما باید این بار به یک مورد کوچک امیدوار باشیم.»