(بلومبرگ) - جرمی گرانتهام، یکی از بنیانگذاران و استراتژیست سرمایه گذاری بلندمدت، هشدار داد که ظهور حباب در سهام ایالات متحده به پایان نرسیده است و سرمایه گذاران نباید در مورد شروع قدرتمند سال برای بازار هیجان زده شوند. GMO
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
در واقع، مدیر پول 84 ساله محاسبه کرد که ارزش S&P 500 در پایان سال باید حدود 3,200 باشد. این معادل افت تقریباً 17 درصدی کل سال و کاهش 20 درصدی برای سال نسبت به سطوح فعلی است. گرانتام معتقد است که شاخص احتمالاً در طول سال 2023 مدتی کمتر از این سطح خواهد بود، از جمله حدود 3,000.
گرانتام در مصاحبه ای از بوستون گفت: "محدوده مشکلات بیشتر از حد معمول است - شاید به اندازه ای که من تا به حال دیده ام."
او افزود: «بیشتر چیزهایی وجود دارند که می توانند اشتباه پیش بروند تا چیزهایی که می توانند درست پیش بروند. "احتمال قطعی وجود دارد که همه چیز اشتباه پیش برود و ما می توانیم اساساً سیستم را در سطح جهانی کاملاً اشتباه کند."
گرانتام، که مدت‌ها یکی از شناخته‌شده‌ترین خرس‌های وال استریت بوده است، این ایده که شاخص معیار می‌تواند به حدود 2,000 سقوط کند را نادیده نمی‌گیرد، که به گفته او این یک «افت بی‌رحمانه» خواهد بود.
استراتژی‌های ارزشی در دهه پس از بحران مالی جهانی با بازده‌های ضعیف دست و پنجه نرم می‌کردند، زیرا سهام رشد طولانی‌ترین بازار صعودی در سهام ایالات متحده را در تاریخ ثبت کرد. اما اکنون، در حالی که فدرال رزرو تلاش می کند تا تورم بالا را با افزایش شدید نرخ بهره رام کند، استراتژی های ارزشی در حال احیا هستند. استراتژی جابجایی سهام GMO، که سهامی با ارزش بلند مدت و سهام کوتاهی است که شرکت آن را به عنوان "انتظارات رشد غیرقابل قبول" ارزیابی می کند، در سال گذشته تا نوامبر نزدیک به 15 درصد افزایش یافته بود.
ارزش در طول سال گذشته "بسیار بهتر" عمل کرده است و در این مدت از رشد بهتر عمل کرده است. گرانتام گفت، قبل از آن، رشد یک دوره 10 ساله قوی داشت، اگرچه ارزش در دهه‌های قبل از آن بهتر بود. او توضیح داد: «در محدوده ارزش در مقابل رشد، ارزش همچنان بسیار جذاب‌تر از رشد است. "این نیمی از راه بازگشت را رفته است، اما هنوز هم ارزان تر است." او افزود که سهام های ارزشی طی یکی دو سال آینده می توانند 20 واحد درصد بهتر از سهام های رشدی باشند.
در مورد اینکه چه چیزی ممکن است در حال حاضر جذاب باشد، گرانتام می گوید که یک سرمایه گذار می تواند سهام ارزشی را به چهار چارک تقسیم کند. گروه سوم - متشکل از "بسیار ارزان" - سال گذشته عملکرد خوبی داشتند و دیگر جذاب نیستند. اما ارزان‌ترین چارک، که بهترین سال را نداشت، می‌توانست به بهترین شکل خود را حفظ کند. او گفت: «زمان بسیار خوبی خواهد داشت.
گرانتام روند درد بیشتر بازار سهام را شبیه به ترکیدن حباب‌ها پس از «انفجارهای نادر اعتماد سرمایه‌گذار» مانند سال‌های 1929، 1972 و 2000 می‌داند. گرانتهام معتقد است که اوکراین و افزایش تورم یا کاهش رشد ناشی از کووید-19 و مشکلات زنجیره تامین متعاقب آن، بازار بدون توجه به افزایش قیمت، در انتظار بازگشت بود.
در حالی که اولین و "ساده ترین" مرحله ترکیدن حباب به پایان رسیده است، گرانتام می گوید که مرحله بعدی پیچیده تر خواهد بود. قدرت فصلی در بازار در ماه ژانویه و در دوره فعلی چرخه ریاست جمهوری می تواند بازار را در اوایل سال جاری نگه دارد.
او نوشت: «تقریباً هر سنجاقی می‌تواند چنین اطمینان بالایی را ایجاد کند و اولین افت سریع و شدید را ایجاد کند. «آنها فقط تصادفاتی هستند که در انتظار وقوع هستند، کاملاً برعکس غیرمنتظره. اما پس از چند رالی دیدنی در بازار نزولی، اکنون به مرحله نهایی بسیار کمتر قابل اعتمادتر و پیچیده تر نزدیک می شویم.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/jeremy-grantham-warns-17-plunge-145523795.html