کاهش ین ژاپن در میان خارجی هایی که JGB می فروشند از سر گرفته می شود

معاملات تابستانی به معنای کاهش نوسانات و نوسان بازارها است، اما معامله گران ممکن است در سال جاری با چیز دیگری روبرو شوند. یکی از دلایل آن افت ین ژاپن است که باعث تحرکات زیادی در بازار FX و به طور غیرمستقیم در سایر بازارها شد.

کاهش ارزش ین ژاپن چشمگیر نیست. از ماه مارس تاکنون از 20 درصد فراتر رفته است که یک سطح خیره کننده است.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

اما این اولین بار نیست که چنین حرکاتی را می بینیم. همچنین، این اولین بار نیست که بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در تلاش های خود برای رساندن تورم به هدف بالستیک عمل می کند.

برای مدت طولانی نتوانست این کار را انجام دهد، زیرا هر تلاشی برای بالا بردن تورم از نزدیک به صفر یا کمتر شکست خورد. اکنون فرصت مناسبی دارد زیرا قیمت انرژی در همه جای جهان در حال افزایش است و تورم به سطوحی رسیده است که در دهه های گذشته مشاهده نشده بود.

در ژاپن نیز به طرز ترسناکی افزایش یافت. اما این مانع از تسهیل و انحراف BOJ از سایر بانک های مرکزی نخواهد شد. در هر صورت، این فرصتی است که BOJ برای پاکسازی شهرت خود و ایجاد مجدد اعتماد به توانایی خود در ایجاد تورم همانطور که توسط هدف ثبات قیمت تعریف شده است، ایجاد می کند.

خارجی ها JGB را با سرعت فزاینده ای می فروشند

یکی از جالب‌ترین نمودارهایی که در این روزهای گذشته منتشر شد، داده‌های جریان سرمایه به داخل و خارج از JGB یا اوراق قرضه دولتی ژاپن را نشان می‌دهد. این نشان می دهد که هفته گذشته خارجی ها به طور چشمگیری دارایی های JGB خود را کاهش دادند و تنها در یک هفته نزدیک به 40 میلیارد دلار فروختند.

همه می دانند خریدار کیست - بانک ژاپن. در تلاش برای تحت کنترل نگه داشتن بازده، بانک ژاپن تمام اوراقی را که می تواند به دست آورد، خریداری می کند.

اکنون بیش از نیمی از JGB ها را در اختیار دارد - یک رکورد. بنابراین، توضیحی برای ضعف مداوم ین وجود دارد.

بنابراین آیا کاهش ارزش ین در تابستان متوقف می شود؟ بعید.

BOJ ممکن است گهگاه به صورت شفاهی مداخله کند و نگران باشد که ضعیف بودن ین برای اقتصاد بد است. اما بازار در حال حاضر شروع به افزایش نرخ بهره در سایر اقتصادهای بزرگ جهان کرده است.

به عنوان مثال، بازار اکنون در سال 2023 برخی افزایش نرخ ها را از سوی فدرال رزرو انجام داده است. همچنین، بانک مرکزی اروپا شاهد بسته شدن پنجره افزایش نرخ های خود در تابستان امسال است.

به طور خلاصه، نباید این احتمال را که BOJ ادامه می‌دهد تا زمانی که سایر بانک‌های مرکزی شروع به این کار نکنند، نادیده گرفت. به عبارت دیگر، این احتمال وجود دارد که BOJ بخشی از چرخه انقباض جهانی فعلی نباشد.

در این مورد، لغزش ین تازه شروع شده است.