برای سرمایه گذاران سهام خیلی زود است که بر تورم پیروز بگویند

(بلومبرگ) - سرمایه گذاران برای محافظت از خود در صورت سقوط بازار سهام با قرائت تورم کلیدی در هفته جاری، هزینه می کنند، که انتظار می رود نشان دهد که قیمت ها آنطور که فدرال رزرو می خواهد تعدیل نمی کند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

پیش‌بینی می‌شود که گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده در روز سه‌شنبه کاهش رشد سالانه قیمت‌ها را به ۶.۲ درصد در ژانویه نشان دهد. پیش‌بینی می‌شود که CPI اصلی، که اجزای فرار مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند و به عنوان یک شاخص اساسی بهتر از معیار اصلی در نظر گرفته می‌شود، ماهانه 6.2 درصد و نسبت به سال قبل 0.4 درصد افزایش خواهد یافت.

اما افزایش غافلگیرکننده قیمت بنزین و خودروهای دست دوم در ماه گذشته ممکن است روند چند ماهه کاهش تورم را که منجر به افزایش 14 درصدی S&P 500 از پایین ترین حد خود در اکتبر شد، مختل کند.

نانسی تنگلر، مدیر ارشد سرمایه گذاری Laffer Tengler Investments، گفت: "تورم به احتمال زیاد به اوج خود رسیده است و اکنون قیمت ها در حال کاهش هستند، اما این به این معنی نیست که روند کاهشی خطی است - و این مشکلی ندارد."

جای تعجب نیست که جلسات معاملاتی در سال گذشته با انتشار داده‌های CPI آشفته بود و S&P 500 در هفت روز از 12 روز گزارش سقوط کرد. طبق داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط بلومبرگ، طی شش ماه گذشته، S&P 500 در روز انتشار CPI به طور متوسط ​​حدود 2.6 درصد در هر جهت حرکت کرده است - نزدیک به بالاترین میزان از سال 2009.

معامله گران هنوز گزارش قیمت مصرف کننده در 13 سپتامبر را به یاد دارند که باعث شد S&P 500 4.3٪ سقوط کند و بدترین جلسه CPI از مارس 2020 تاکنون باشد.

کریس مورفی، رئیس استراتژی مشتقات در گروه بین المللی Susquehanna می گوید: «تا زمانی که فدرال رزرو در حالت جنگ طلب باشد، نوسانات ثابت خواهد ماند. بنابراین اگر CPI بالاتر از حد انتظار باشد، بازار احتمالاً فروخته خواهد شد.

داستان ادامه دارد

اما بر اساس اطلاعات بلومبرگ، واکنش نسبتاً خاموش بازار سهام به چاپ بهتر از حد انتظار CPI در دو ماه گذشته نشان می‌دهد که احتمالاً سهام ایالات متحده در حال حاضر در کاهش تورم قیمت داشته‌اند. در نتیجه، در صورت کاهش بیشتر، ممکن است در سال 2023 روزهای متلاطم CPI کمتری وجود داشته باشد.

واقعیت - حداقل در حال حاضر - این است که سرمایه گذاران نباید نگران باشند زیرا انتظار می رود هر گونه افزایش قیمت موقتی باشد. مشکل اینجاست که سرمایه گذاران قبلاً این را شنیده اند. اگر یک بازار کار قوی رشد دستمزدها را بالا نگه دارد و از کاهش تورم به همان سرعتی که سیاستگذاران می‌خواهند جلوگیری کند، فدرال رزرو ممکن است نرخ‌ها را با شدت بیشتری افزایش دهد - یا آنها را برای مدت طولانی‌تری بالاتر از آنچه بازارها انتظار داشتند، افزایش دهد.

Tengler با اشاره به اینکه هرگونه عقب نشینی در این سه ماهه فرصتی برای خرید است، گفت: "بازار ممکن است به افزایش CPI واکنش منفی نشان دهد، اما این فرصتی را برای سرمایه گذاران بلندمدت برای خرید سهام فراهم می کند." او در طول فروش در سه ماهه سوم و چهارم سال 2022 به میزان سهام شرکت اضافه کرد و از سهام فناوری مانند Apple Inc در سه تا پنج سال آینده حمایت کرد و به امنیت سایبری و خدمات ابری پایبند بود.

اما شک و تردید در میان یک گروه بزرگ در وال استریت باقی مانده است.

مورفی گفت: «ما اخیراً شاهد پوشش قابل توجه تری در میان سرمایه گذاران بوده ایم.

داده های جمع آوری شده توسط بلومبرگ نشان می دهد، قراردادهایی که در برابر کاهش 10 درصدی بزرگترین صندوق قابل معامله در بورس که S&P 500 را در 30 روز آینده ردیابی می کند، در حال حاضر 1.7 برابر بیشتر از گزینه هایی است که از افزایش 10 درصدی سود می برند. رابطه قیمت، که به نام چولگی قرار دادن به تماس شناخته می شود، در بالاترین سطح از آگوست 2022 قرار دارد، زمانی که افزایش دو ماهه در شاخص 503 عضوی به طور ناگهانی معکوس شد.

شاخص Nasdaq 100 که از نظر فناوری سنگین است، که در سال جاری به دلیل ترس از فدرال رزرو بیش از حد تهاجمی 12 درصد افزایش یافته است، اولین ضرر هفتگی خود را در سال 2023 پس از هشدار گروهی از بانک های مرکزی در مورد سیاست های محدودکننده برای مدت طولانی در هفته گذشته کاهش می دهد.

اگرچه فصل درآمد سه ماهه چهارم تا کنون بهتر از آن چیزی بوده است که می‌شد ترسید، اما برخی از مدیران مالی نگران هستند که بدترین وضعیت برای سود شرکت‌ها در راه باشد، زیرا اقتصاد ایالات متحده به کندی ادامه می‌دهد یا وارد رکود می‌شود. این نگرانی‌ها را در مورد اینکه آیا ارزش‌گذاری برای سهام‌های فناوری و به اصطلاح رشد پس از بازگشت S&P 500 از پایین‌ترین سطح خود بسیار بالا است یا خیر، ایجاد کرده است.

استفانی لانگ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در هومریچ برگ، که شرکتش توصیه می‌کند در موقعیت تدافعی به نفع مصرف‌کننده‌ها و شرکت‌های مراقبت بهداشتی قرار گیرد، گفت: «ما باید شاهد بهبود بیشتر داده‌های تورم باشیم. اعلام پیروزی در نبرد تورم زودهنگام است و اینکه فرود نرم یا کاهش نرخ بهره یک نتیجه قطعی است.

-با کمک مت ترنر.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP