وقت آن است که من وارد اینتل شوم. بله اینتل

این یک محیط دشوار برای سهام نیمه هادی است.

ما قبلاً می دانستیم که ماه گذشته ایالات متحده صادرات پردازنده های گرافیکی پیشرفته را به روسیه، هنگ کنگ و سرزمین اصلی چین محدود کرد. دولت بایدن نامه هایی به انویدیا ارسال کرده بود (NVDA) نیاز به مجوز برای فروش تراشه های A100 و H100 خود که برای سرعت بخشیدن به یادگیری ماشین و هوش مصنوعی به آن سه منطقه طراحی شده اند. انویدیا در آن زمان اظهار داشت که این محدودیت احتمالاً ... برای این شرکت تا 400 میلیون دلار درآمد سالانه را به خطر می اندازد.

دستگاه های پیشرفته میکرو (AMD) به طور مشابه مطلع شد که محدودیت مشابهی بر روی تراشه های MI250 آن شرکت اعمال خواهد شد. AMD احساس نمی کرد که تراشه های M100 آن بخشی از الزامات مجوز جدید هستند و اگر چنین باشد، قوانین جدید تأثیری اساسی بر شرکت نخواهد داشت.

صبح دوشنبه متوجه شدیم که دولت بایدن احتمالاً این محدودیت ها را تشدید و گسترش خواهد داد. انتظار می رود وزارت بازرگانی دستورالعمل های جدیدی را منتشر کند که از نامه های ارسال شده به Applied Materials (AMAT) و سارج سابق لام ریسرچ را دوست دارد (LRCX) و KLA Corp. (KLAC).

محدودیت‌هایی برای تجهیزاتی که می‌توانند به چین فروخته شوند، اعمال خواهد شد تا از امنیت ملی و منافع سیاست خارجی ایالات متحده محافظت شود. این به معنای تلاش برای حذف فناوری مبتنی بر ایالات متحده از کمک به بهبود یا ارتقای قابلیت‌های نظامی چین است.

این خبر در رأس قانون چیپس و علم است که تابستان امسال برای افزایش استقلال نیمه هادی ایالات متحده و ایجاد فضای رقابتی تر برای تولید کنندگان تراشه (ریخته گری) ایالات متحده تصویب شد. آنچه که این عمل برای طراحان تراشه ایالات متحده انجام می دهد، چندان روشن نیست.

مقابله با آن همه

معاملات در این گروه خیلی زودتر از سال جاری شروع شد. من ابتدا موقعیت طولانی خود در انویدیا را رها کرده بودم، زیرا آن سهام، بسیار قبل از اینکه شرکت حتی هشدار دهد، قیمت گذاری شده بود برای کمال. زمانی که مشخص شد کسب و کار ارزهای دیجیتال احتمالاً با تغییراتی که در اتریوم ایجاد می‌شود خشک می‌شود و سپس آن بازارها سقوط می‌کنند، انجام این ماشه کار زیادی لازم نیست. برخی از نام‌های دیگری که مورد علاقه سارج بودند، نمایشنامه‌های دشوارتری بودند.

مدت‌هاست که احساس می‌کنم باید در مرکز داده، توسعه 5G و هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کنم. میکرو دستگاه های پیشرفته و فناوری مارول (MRVL) این پایه ها را پوشش می دهم، اگرچه برای دفاع شخصی، من مجبور شدم آن موقعیت ها را نیز کاهش دهم، علیرغم اینکه هر دوی این سهام تقریباً با نیمی از ارزش فعلی NVDA از نظر چند برابر سود آینده نگر معامله می شوند. من تقریباً 25٪ از AMD را برای مدت طولانی در جای خود می گذارم و تقریباً 50٪ از MRVL را طولانی مدت. در واقع، این بر اساس نیاز به جمع آوری پول نقد در یک دوره نامشخص بود. در زمانی که مجموعه من نیاز به محافظت داشت، این حرکت ها برای محافظت از آنها انجام شد.

چه اتفاقی افتاده؟

آیا زمان آن فرا رسیده است که دوباره به گروه بازگردیم، یا حداقل قرار گرفتن در معرض گروه را افزایش دهیم؟

گروه شروع به بهبودی کرده است. شاخص نیمه هادی فیلادلفیا تا به امروز همچنان 31 درصد کاهش داشته است. Nvidia 51٪، AMD 41٪ و MRVL 43٪ کاهش یافته است. فکر می‌کنم شاید MRVL در کوتاه‌مدت در بهترین نقطه از این سه قرار داشته باشد، اما هرگز از لیزا سو AMD دست نخواهم کشید.

بنابراین، من در آینده در این دو نام خواهم بود. اما NVDA؟ به نظر من هنوز خیلی گران است. جایگزین NVDA با اینتل (INTC) در نمونه کارها من؟

اینتل، غول سابق فناوری، تبدیل به مایه خنده شده است. سه ماهه گذشته، اینتل از دست دادن GAAP، درآمد تعدیل شده که 79 درصد کاهش یافت و درآمد 22 درصد کاهش یافت گزارش کرد. یک چیز در مورد مدیر عامل شرکت پت گلسینگر بگویید، او مطمئناً اینتل را تعمیر نکرده است. در هر صورت، افول این شرکت تنها به دلیل اینکه AMD ناهار اینتل را در بسیاری از مناطقی که در آن رقابت مو به مو رقابت می کنند، شتاب گرفته است.

با این حال، اینتل برای تبدیل شدن به یک کارخانه ریخته گری تراشه، شاید ریخته گری آمریکا، گام های بلندی برداشته و پول خرج می کند. پول دولت به آنجا می رود. به همین دلیل است که نیمه هادی تایوان (TSM) اینجا در حال ساخت است. به همین دلیل است که GlobalFoundries (GFS) به بالای نمودار خود نزدیکتر از پایین معامله می شود.

بنابراین، واقعا... فکر می‌کنم می‌خواهم GFS یا INTC را اضافه کنم فقط به این دلیل که چگونه INTC واقعاً می‌تواند اینقدر بد باشد و این بد بماند؟ GFS با 21 برابر سود آینده‌نگر معامله می‌کند و سود سهام پرداخت نمی‌کند. INTC 13 بار معامله می شود و 4.6 درصد بازدهی دارد. هر دو ترازنامه محکمی دارند. اینتل با قیمتی کمتر از دو برابر محسوس معامله می کند. GFS تقریباً چهار برابر محسوس معامله می شود.

خط پایین

من واقعاً نمی توانم باور کنم که قرار است این کار را انجام دهم ... اما فکر می کنم زمان آن فرا رسیده است که برای اولین بار پس از مدت ها در INTC شرکت کنم، بر اساس ارزش گذاری و این واقعیت که آنها قرار است در آن حضور داشته باشند. نقطه شیرین دولت

(AMD و AMAT دارایی در Action Alerts باشگاه اعضای PLUS. آیا می خواهید قبل از خرید یا فروش این سهام AAP به شما هشدار داده شود؟ اکنون بیشتر بیاموزید.)