آیا این 11.5 درصد بازدهی بعدی در باند واگن اوراق قرضه است؟

فردا را دریافت کنید بلومبرگ تیتر، امروز، در چشم انداز مخالف! "

شعار جدید ما برای سال 2023؟ شاید. من آن را مطرح می کنم زیرا ما تجارت رکود اوراق قرضه در حال حاضر بخار را به طور کامل به دست آورده است باند باند.

همین سه هفته پیش، ما مخالفان به تنهایی در جنگل سود سهام فریاد زدیم. «خرید این اوراق امن با پرداخت 4.2 درصد قبل از رکود 2023!

منطق ما ساده بود. اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری در 4 سال 14 درصد یا بیشتر پرداخت نکرده بود. از آنجایی که سهام به نظر متزلزل به نظر می رسید (حداقل!)، کوپن 4 دسته، برخی از خریداران نهنگ، از جمله مرد ما، "خدای اوراق قرضه" جفری گوندلاچ (در یک لحظه بیشتر درباره او) جذب می کرد.

نهنگ ها گرسنه بودند. آنها این خزانه ها را چپ و راست جمع کردند و بازدهی را پایین آوردند. همانطور که اوراق قرضه جذاب تر می شوند، پرداخت آنها به شدت کاهش می یابد. بازده 10 ساله است قبلا با نوشتن این کلمات به 3.7٪ کاهش یافت.

کاهش بازدهی منجر به افزایش قیمت شد. صندوقی که ما به طور خاص توصیه کردیم، ETF اوراق قرضه خزانه 20 ساله iShares (TLT
پیمان TLT
), یک نوبت است 9%+ در کمتر از سه هفته. این سود به بازدهی کل سالانه 160 درصد می رسد. نییییییییییییییییییییی

در حال حاضر، بزرگان در بلومبرگ می‌خواهیم سوار ماشین‌مان شویم. همین یکشنبه، این نشریه گزارش داد تجارت رکودی بزرگ بازار خزانه داری در حال افزایش است.

نگاه کنید، شتاب وجود دارد قبلا جمع آوری شده است. ما در عرض چند هفته از یک صندوق اوراق قرضه مطمئن 9 درصد درآمد داشتیم! شما ابتدا آن را به معنای واقعی کلمه اینجا بخوانید.

اکنون که پول آسان به دست آمده است، ما متفکران اصلی دو انتخاب داریم:

1. «تعقیب» باندی را که شروع کردیم (و بلومبرگ ارتقاء یافت) با پول دیرکرد. یا،
2. تیتر اصلی بعدی فردا را، امروز پیدا کنید.

البته ما برای ایده اصلی بعدی خود به دنبال جمعیت وانیلی هستیم. ما الان میخریم تا بعداً سریع وارد شوند. هک، آنها حتی می توانند اعتبار را بگیرند. ما اهمیتی نمی دهیم. ما به این ترتیب بر روی بازدهی بزرگ و سود بالقوه تمرکز لیزری داریم.

با این روحیه، ما به قهرمان پیوندمان آقای Gundlach برمی گردیم. امسال، او صندوق راه حل های درآمد DoubleLine (DSL) در کنار اکثر صندوق‌های اوراق قرضه دیگر از بین رفته است!

اکنون، صندوق گوندلاخ آسیبی نبیند زیرا او و تیم DoubleLine خود اوراق قرضه بدی را انتخاب کردند. اوراق قرضه آنها - که برخی از آنها 7.5٪، 9.25٪ و حتی 10.25٪ بازدهی دارند - فقط پیدا می شوند. DSL دارد نه مشکل درآمد داشت

علاقه ای داشته است نرخ مشکل.

نرخ های بالاتر از دو جهت به سرمایه هایی مانند DSL آسیب می رساند. اول، آنها قیمت پرتفوی فعلی را کاهش می دهند. با افزایش نرخ ها، قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد. از این گذشته، چه کسی می‌خواهد در صورت افزایش نرخ‌ها در پرداخت ثابت قفل شود؟

دوم، افزایش نرخ های کوتاه مدت هزینه های استقراض DSL را افزایش می دهد. تیم DoubleLine به‌عنوان یک صندوق سرمایه‌گذاری بسته، در سال‌های اخیر توانسته است پول قرض کند.

چرا آنها بیشتر از آن کوپن های 7.5 تا 10.25 درصدی را نمی گیرند تمام روز وقتی آنها می توانند با 1% یا حتی 2% وام بگیرند؟

اما وقتی نرخ های کوتاه مدت افزایش می یابد، هزینه وام DSL نیز افزایش می یابد. که اندکی بر درآمد سود سهام ما تأثیر می گذارد.

نترس آنجا is نور در انتهای تونل. فدرال رزرو با افزایش نرخ های کوتاه مدت تقریبا تمام شده است. این بدان معناست که هزینه سرمایه DSL به زودی به سقف خود می رسد و در نهایت با سقوط به سمت رکود پیش بینی شده 2023 کاهش می یابد.

همچنین قیمت اوراق قرضه آن نیز به لطف شکست در بازدهی 10 ساله خزانه داری شروع به افزایش کرده است. مطمئنا، سال 2022 تا به امروز سال وحشتناکی بوده است. اما مانند TLT، این عملکرد ضعیف اخیر یک فرصت بزرگ برای ما جویندگان درآمد آگاه است.

سرمایه گذاران DSL سه راه برای برنده شدن در اینجا دارند. ابتدا، صندوق بازدهی 11.5 درصدی برق را پرداخت می کند. در مرحله بعد، NAV آن احتمالاً با کاهش نرخ های کوتاه و بلند افزایش می یابد. و در نهایت، صندوق امروز با 4 درصد تخفیف معامله می‌کند، به این معنی که ما برای سوار شدن به تفنگ ساچمه‌ای با Gundlach پول می‌گیریم.

برت اوونز رئیس استراتژیست سرمایه گذاری است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، آخرین نسخه ویژه خود را کپی کنید: پورتفولیوی بازنشستگی پیش از موعد شما: سودهای کلان - هر ماه - برای همیشه.

افشای: هیچ