آیا بازار در حال سقوط است؟ نه. تحلیلگران می گویند که در اینجا چه اتفاقی برای سهام و اوراق قرضه می افتد زیرا فدرال رزرو قصد دارد به روزهای پول آسان پایان دهد.

متوسط ​​صنعتی Dow Jones
DJIA ،
-1.30٪
بدترین ضرر هفتگی خود را از اکتبر 2020 و S&P 500 به ثبت رساند
SPX
-1.89٪
و Nasdaq Composite
COMP ،
-2.72٪
بر اساس داده های بازار داو جونز، بدترین افت درصد هفتگی خود را از 20 مارس 2020 تاکنون ثبت کردند.

خواندن: اولین نشست فدرال رزرو در سال 2022 به دلیل خطر تورم خارج از کنترل سیاست گذاران به چشم می خورد.

جستجوها در گوگل عبارت‌های پرطرفدار زیر را نشان دادند: آیا بازار در حال سقوط است؟ و چرا بازار در حال سقوط است؟

سقوط بازار چیست؟

مطمئناً، بازار در حال سقوط نیست، زیرا اصطلاح "سقوط" حتی یک شرایط بازار قابل اندازه‌گیری است. کاهش در سهام و سایر دارایی‌ها گاهی اوقات با عبارات هذلولی توصیف می‌شود که محتوای واقعی کمی در مورد اهمیت این حرکت ارائه می‌دهد.

هیچ تعریف دقیقی برای "تصادف" وجود ندارد، اما معمولاً از نظر زمان، ناگهانی و/یا شدت توصیف می‌شود.

جی هتفیلد، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مدیریت سرمایه زیرساخت، روز شنبه به MarketWatch گفت که او ممکن است سقوط را به عنوان کاهش حداقل 50 درصدی دارایی توصیف کند که می تواند به سرعت یا بیش از یک سال اتفاق بیفتد، اما اذعان کرد که گاهی اوقات از این اصطلاح استفاده می شود. آنقدر ضعیف است که بتوان رکودهای بی سابقه را توصیف کرد. او بیت کوین را دید
BTCUSD ،
-1.38٪
برای مثال به صورت تصادف حرکت کنید.

او گفت که رکود کلی فعلی بازار سهام به هیچ وجه با تعریف سقوط او مطابقت ندارد، اما گفت که سهام در وضعیت شکننده ای قرار دارند.

هتفیلد گفت: "سقوط نیست، اما بسیار ضعیف است."

چه اتفاقی می افتد؟

معیارهای سهام به طور قابل توجهی از ارتفاعات بلند مجدداً تنظیم می شوند زیرا اقتصاد به سمت یک رژیم سیاست پولی جدید در نبرد علیه بیماری همه گیر و تورم فزاینده پیش می رود. علاوه بر این، تردیدها در مورد بخش‌هایی از اقتصاد، و رویدادهای خارج از کشور، مانند روابط چین و آمریکا، درگیری روسیه و اوکراین، و ناآرامی‌های خاورمیانه نیز به ایجاد لحن نزولی یا بدبینانه برای سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند. .

تلاقی عدم قطعیت ها، بازارها را در نزدیکی یک اصلاح یا نزدیک به یک بازار نزولی قرار می دهد، که اصطلاحاتی هستند که با دقت بیشتری در مورد کاهش بازار استفاده می شوند.

افت اخیر سهام، البته، چیز جدیدی نیست، اما ممکن است برای سرمایه گذاران جدید و شاید حتی برخی از کهنه کارها کمی ناراحت کننده باشد.

نزدک کامپوزیت چهارشنبه گذشته وارد اصلاح شد و کاهشی حداقل 10 درصدی نسبت به اوج اخیر خود در 19 نوامبر داشت که با تعریف رایج وال استریت برای اصلاح مطابقت دارد. نزدک کامپوزیت آخرین بار در 8 مارس 2021 وارد اصلاح شد. روز جمعه، نزدک کامپوزیت بیش از 14 درصد از اوج خود در نوامبر ایستاد و به سمت یک بازار به اصطلاح نزولی حرکت کرد، که معمولاً توسط تکنسین‌های بازار به عنوان کاهش حداقل 20 درصدی از آن توصیف می‌شود. اوج اخیر

در همین حال، سهام صنعتی داو با 6.89 درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد تاریخ 4 ژانویه یا 3.11 درصد نسبت به یک اصلاح، تا پایان روز جمعه قرار گرفت. در حالی که S&P 500 نسبت به رکورد 8.31 ژانویه خود 3 درصد کاهش داشت و تنها 1.69 درصد نسبت به ثبت اصلاحی آن فاصله داشت.

همچنین شایان ذکر است، شاخص راسل 2000 با سرمایه کوچک
RUT ،
-1.78٪
18.6 درصد از اوج اخیر خود بود.

پشتوانه تغییر در احساسات صعودی رویکرد سه جانبه فدرال رزرو به سمت سیاست های پولی سخت تر است: 1) کاهش خرید دارایی های حمایت کننده از بازار، با چشم انداز به احتمال زیاد این خریدها تا ماه مارس به پایان برسد. 2) افزایش نرخ بهره معیار که در حال حاضر در محدوده 0٪ تا 0.25٪ قرار دارد، حداقل سه بار در سال جاری، بر اساس پیش بینی های مبتنی بر بازار؛ 3) و کاهش ترازنامه نزدیک به 9 تریلیون دلاری خود، که به طور قابل توجهی رشد کرده است، زیرا بانک مرکزی در تلاش بود تا به عنوان پشتوانه ای برای بازارها در طول رکود در مارس 2020 ناشی از بیماری همه گیر که اقتصاد را تکان داده بود، عمل کند.

روی هم رفته، تاکتیک‌های بانک مرکزی برای مبارزه با انفجار تورم بالا صدها میلیارد دلار نقدینگی را از بازارهایی که در طول همه‌گیری همه‌گیر در منابع مالی فدرال رزرو و محرک‌های مالی دولت تلف شده‌اند، حذف می‌کند.

عدم اطمینان در مورد رشد اقتصادی در سال جاری و چشم‌انداز نرخ‌های بهره بالاتر، سرمایه‌گذاران را وادار می‌کند که فناوری و سهام با رشد بالا را که ارزش‌گذاری آن‌ها به‌ویژه به ارزش فعلی جریان‌های نقدی آنها مرتبط است و همچنین دارایی‌های سفته‌بازی، از جمله ارزهای رمزنگاری‌شده را تضعیف کنند. به عنوان بیت کوین
BTCUSD ،
-1.38٪
و اتر
ETHUSD ،
-1.94٪
روی blockchain Ethereum.

هتفیلد گفت: «نقدینگی بیش از حد فدرال رزرو باعث افزایش بسیاری از طبقات دارایی، از جمله سهام میم، سهام فناوری زیان‌آور، SPAC [شرکت‌های خرید با هدف خاص] و ارزهای دیجیتال شد.

وی گفت: افزایش بازده اوراق 10 ساله خزانه داری
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰,
که در سال 20 بیش از 2022 واحد رشد داشته است و بزرگترین پیشرفت را در آغاز سال جدید از سال 2009 نشان می دهد، بیشتر نشانه ای از انتظار حذف نقدینگی است.

هتفیلد گفت: «نقدینگی محرک کلیدی است، نه نرخ بهره، زیرا تقریباً تمام سهام‌های سهامی که به صورت عمومی معامله می‌شوند، تقریباً دارای حساسیت مدت زمان/ نرخ بهره یکسانی هستند، بنابراین سهام‌های فناوری به‌طور نامتناسبی تحت تأثیر افزایش نرخ قرار نمی‌گیرند، علی‌رغم اظهارنظرهای بازار برعکس».

در هر صورت، کمیته بازار آزاد فدرال تعیین نرخ احتمالاً جلسه 25 تا 26 ژانویه خود را صرف ایجاد زمینه برای تغییر بیشتر در سیاست می کند، که بازار تلاش می کند قیمت آن را به ارزش گذاری تبدیل کند.

هر چند وقت یکبار رکود بازار رخ می دهد

سرمایه گذاران را باید بخشید که فکر می کنند بازارها فقط بالا می روند. بازار سهام حتی در دوران همه‌گیری، انعطاف‌پذیر بوده است.

با این حال، کاهش 5 درصدی یا بیشتر یک اتفاق مکرر در وال استریت است.

سام استووال، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در CFRA، گفت که او رکود فعلی بازارها را "یک سقوط بسیار معمولی" می داند.

«آیا این یک تصادف است؟ نه. اما این یک کاهش متوسط ​​است، باور کنید یا نه، این است.» او در آخر هفته به MarketWatch گفت.

من می گویم که بازار همان کاری را که انجام می دهد انجام می دهد. یک بازار صعودی پله برقی را به سمت بالا می برد، اما بازارهای نزولی آسانسور را پایین می آورند و در نتیجه وقتی بازار کاهش می یابد، مردم بسیار می ترسند.  

استووال ترجیح می دهد افت بازار را بر اساس بزرگی کلی طبقه بندی کند و معیارهای خاصی را برای "سقوط" ارائه نمی دهد.

او گفت: «[کاهش] صفر تا 5 درصد، من صدا می‌گویم، اما هر چه به 5 درصد نزدیک‌تر می‌شویم، صدا بلندتر می‌شود». او گفت که کاهش 5 تا 10 درصدی واجد شرایط عقب نشینی است، افت حداقل 10 درصدی برای او اصلاحیه و افت 20 درصدی یا بیشتر یک بازار نزولی است.

سالیل مهتا، آماردان و مدیر سابق تجزیه و تحلیل برنامه TARP وزارت خزانه داری ایالات متحده پس از بحران مالی 2008، به MarketWatch گفت که با توجه به افت بیش از 500 درصدی S&P 8، احتمال کاهش 10 تا 14 درصدی از اینجا 31 است. ٪، در حالی که یک از پنج احتمال کاهش کلی 30٪ یا بیشتر از سطوح فعلی وجود دارد.

این کارشناس آمار گفت: «احتمال مشابهی وجود دارد که کاهش فعلی در نهایت به چیزی دو برابر بزرگتر تبدیل شود. و احتمال مشابهی در عوض کاهش فعلی پایان یافته است."

استووال گفت که مهم است بدانید که بازارها می توانند با عجله پس از رکود به عقب برگردند. او گفت که S&P 500 به طور متوسط ​​135 روز طول می کشد تا به یک اصلاح از اوج به پایین برسد و تنها 116 روز طول می کشد تا بر اساس داده های مربوط به جنگ جهانی دوم به حالت اولیه برگردد.

استووال می گوید که این رکود ممکن است توسط عوامل فصلی نیز تشدید شود. این محقق گفت که بازارها در دومین سال تصدی یک رئیس جمهور ضعیف عمل می کنند. او گفت: «ما آن را رکود سال دوم می‌نامیم.

وی گفت: "نوسانات در سال دوم 40 درصد بیشتر از سه سال دیگر دوره ریاست جمهوری بوده است."

استووال گفت یکی دیگر از عواملی که باید در نظر گرفت این است که بازارها پس از یک سال که بازدهی 20 درصد یا بیشتر بوده است، تمایل زیادی به هضم دارند. S&P 500 در سال 26.89 رشد 2021 درصدی را ثبت کرد و در سال 7.7 تاکنون 2022 درصد کاهش داشته است.

20 مورد دیگر نیز وجود داشته است که شاخص S&P 500 افزایش 20 درصدی یا بیشتر در سال تقویمی را ثبت کرده و در سال بعد حداقل 5 درصد کاهش داشته است. زمانی که چنین کاهشی پس از افزایش بزرگ سال قبل، در نیمه اول سال جدید و در 12 نوبت اتفاق افتاده است، 100 درصد بارها به بازار بازگشته است تا شکسته شود.

Stovall خاطرنشان می کند که از نظر آماری قابل توجه نیست اما هنوز قابل توجه است.

سرمایه گذاران چه کاری باید انجام دهند؟

بهترین استراتژی در دوران رکود ممکن است اصلاً بدون استراتژی باشد، اما همه اینها به میزان تحمل ریسک و افق زمانی شما بستگی دارد. هتفیلد گفت: «هیچ کاری انجام ندادن اغلب بهترین استراتژی است.

او همچنین به بخش‌های دفاعی مانند کالاهای مصرفی اشاره کرد
XLP ،
+ 0.08٪,
آب و برق
XLU ،
-0.19٪
و انرژی
XLE ،
-1.98٪,
که اغلب دارای سود سهام سالم و سرمایه گذاری های با بازده بالاتر مانند سهام ممتاز به عنوان یک گزینه خوب برای سرمایه گذارانی است که به دنبال پوشش ریسک در مواجهه با نوسانات احتمالی بیشتر هستند.

کارشناسان مالی معمولاً از انجام هر کاری عجولانه احتیاط می کنند، اما آنها همچنین می گویند که برخی از آمریکایی ها بسته به سن و مشخصات سرمایه گذاری خود دلایل بیشتری برای نگرانی نسبت به دیگران دارند. استراتژیست ها می گویند: فردی که سن بالاتری دارد ممکن است بخواهد در مورد وضعیت با مشاور مالی خود صحبت کند و یک سرمایه گذار جوانتر ممکن است بتواند در صورتی که با تنظیم سرمایه گذاری فعلی خود راحت باشد، آن را محکم نگه دارد.

در صورتی که سرمایه‌گذاران در انتخاب سرمایه‌گذاری‌های خود محتاط و عاقل باشند، عقب‌نشینی‌ها می‌توانند فرصت‌هایی برای انباشت دارایی باشند. با این حال، رکود اغلب منجر به تفکر کندو می شود و فعالان بازار به صورت دسته جمعی می فروشند.

هاتفیلد گفت: کاهش بازار اعتماد سرمایه گذاران را متزلزل می کند و تمایل به فروش بیشتر دارد.  

در نهایت، اگرچه سرمایه‌گذاران باید محتاط و هوشمندانه در مورد نحوه تفکر خود در مورد بازار، حتی در مواجهه با به اصطلاح سقوط، عمل کنند.