سرمایه‌گذاران در تنگنا قرار دارند زیرا اشتهای ریسک به یک فدرال رزرو مصمم برخورد می‌کند

(بلومبرگ) — سرمایه‌گذاران بورسی که پس از یک ماه اقدام یویو برای دریافت حس جهت‌گیری فریاد می‌زنند، برای یک هفته مملو از داده‌های اقتصادی و سخنرانان فدرال رزرو آماده می‌شوند که باید به شفاف‌سازی گام بعدی برای سهام ایالات متحده کمک کند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

امسال با یک رالی مهیب آغاز شد، اما جای خود را به اولین شکست دو هفته‌ای S&P 500 از دسامبر داده است. خطر در حال حاضر این است که افزایش شرط بندی بر روی افزایش شدیدتر نرخ بهره، انعطاف پذیری بازار را از بین می برد. سرمایه گذارانی که از بازگشت به روزهای سیاه سال 2022 می ترسند، ممکن است به نقطه شکست نزدیک شوند که در آن شروع به جمع آوری پول با سرعتی سریع می کنند.

علائم هشدار در همه جا وجود دارد. مقامات فدرال رزرو در حال صحبت از یک افزایش دیگر نرخ سودآور هستند. تورم سرسخت تر از حد انتظار است. و پر سر و صداترین خرس های وال استریت چیزی جز درد در افق نمی بینند. همه اینها باعث شده است که معامله گرانی که تهدید سودهای سال 2023 آنها را محو می کنند، در مقابل احتمال بهبودی سریع دیگر ارزیابی می کنند.

فرانک کاپلری، موسس شرکت تحقیقاتی CappThesis، در تماس تلفنی گفت: «اگر ما یک رکود اساسی‌تر داشته باشیم، سرمایه‌گذاران می‌توانند سریعاً ماشه را بکشند. «استاپ باخت‌ها واقعاً می‌توانند در بازی باشند، زیرا بدترین سناریو در حال حاضر در ذهن همه است - و این در حال آزمایش دوباره پایین‌ترین سطح است.»

هجوم به روز رسانی های اقتصادی پیش رو ممکن است دیدگاه سرمایه گذاران را نسبت به مسیر سیاست فدرال رزرو تقویت کند. هفته معاملاتی که تعطیلات کوتاه شده است، خوانش هایی را در مورد تولید، سلامت مصرف کننده و بازده اقتصادی ایالات متحده به ارمغان می آورد. این بالاتر از دقایقی از آخرین جلسه فدرال رزرو و سخنرانی های تعدادی از مقامات، از جمله رئیس کلولند فدرال رزرو، لورتا مستر، است که هفته گذشته گفت که یک "مورد اقتصادی قانع کننده" برای افزایش نیم امتیازی در آخرین جلسه بانک مرکزی دیده است. جمع آوری

داستان ادامه دارد

این کششی است که ممکن است به تأیید این موضوع کمک کند که آیا افزایش ارزش سهام امسال آغاز یک بازار صعودی است یا یک تله خرس دیگر. از یک طرف، مارکو کولانوویچ از JPMorgan Chase & Co، "احساس غالب شور و طمع" را می بیند. از سوی دیگر، کریس هاروی از شرکت Wells Fargo & Co اعلام کرد که بازار نزولی به پایان رسیده است.

S&P 500 در این ماه، پس از افزایش 6.2 درصدی در ژانویه، اساسا ثابت است. تحلیلگران می گویند که این افزایش احتمالاً تا حدی توسط فروشندگان کوتاه مدت که شرط بندی های نزولی را پوشش می دهند و خرید از سرمایه گذاران سیستماتیک که باعث جذب بازیگران می شود، تقویت شده است.

در این فصل درآمد، یک پرچم قرمز از شرکت های آمریکایی در حال ظهور است. رشد سود بر اساس سال به سال منفی شده است، که تنها چهار بار دیگر در دو دهه گذشته اتفاق افتاده است و هرگز نشانه دلگرمی برای سهام نبوده است.

علامت سوال بزرگ دیگری وجود دارد که در حال افزایش در معاملات گزینه های کوتاه مدت است. این فعالیت نوسانات روزانه را تشدید کرده است و بر سر و صدا افزوده و منبع بالقوه بیشتری برای خطر ایجاد می کند. داده‌های CBOE و Nomura نشان می‌دهند که در این هفته، حجم قراردادهایی که در همان روز معامله می‌شوند، به رکورد 50 درصد از کل معاملات اختیار معامله در S&P 500 رسید. به گفته کولانوویچ از JPMorgan، این پس‌زمینه‌ای است که خطری در مقیاس انفجار نوسانات بازار در اوایل سال ۲۰۱۸ ایجاد می‌کند.

با این حال، برخی از سرمایه‌گذاران در پیش‌بینی پیش‌بینی‌ها برای بازگشت سود در سال 2024 و خوش‌بینی به اینکه فرود نرم و رکود خفیف نه تنها دست یافتنی نیست، بلکه مورد انتظار است، آرامش پیدا می‌کنند.

اد کلیسلولد، استراتژیست ارشد ایالات متحده در شرکت تحقیقاتی ند دیویس، گفت: «نتیجه این است که ترس از دست دادن (FOMO) بازگشت کرده است. ”

او افزود، در حالی که احساسات و جریان‌های سرمایه نشان‌دهنده مجموعه‌ای از بدبینی و خوش‌بینی است، ممکن است جایی برای دستاوردهای بیشتر وجود داشته باشد. به نظر می‌رسد که احساسات از سطوح بیش از حد خوش‌بینانه‌ای که اغلب در قله‌های اصلی بازار مشاهده می‌شوند، فاصله زیادی دارد.»

یکی از گروه هایی که بی وقفه خرید می کنند، معامله گران خرده فروشی هستند. داده‌های وندا ریسرچ نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران منفرد 32 میلیارد دلار خالص سهام و صندوق‌های قابل مبادله در ایالات متحده را طی 21 جلسه تا روز پنجشنبه خریداری کرده‌اند که یک رکورد برای چنین بازه‌ای است. مارکو ایاکینی از Vanda می نویسد: اگرچه حفظ این سرعت ممکن است دشوار باشد، اما پول نقد کافی برای گروه وجود دارد که اگر سرمایه گذاران نهادی وارد عمل شوند تا بازگشت قوی تری داشته باشند.

در میان بحث‌های فراگیر در مورد اقتصاد و سیاست فدرال رزرو، ناظران نمودار نظر خود را دارند. آن‌ها به ثبات بازار تا پایان سال 2022 اشاره می‌کنند که نشانه‌ای از حمایت است و این سطوح را به‌عنوان پراکنده سهام تحت نظر دارند. S&P 500 در 3,764 دسامبر به پایین ترین سطح روزانه 22 رسید، تقریباً 8 درصد بالاتر از پایین در ماه اکتبر، و الگوی پایین تر را ایجاد کرد.

کاپلری می‌گوید: «بازار می‌تواند از اینجا بیرون بیاید، اما اگر شکست بخورد، این نشان می‌دهد که بزرگ‌ترین الگوها، که اکنون صعودی هستند، می‌توانند نفی شوند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP