(بلومبرگ) - برای برخی از سرمایه‌گذاران، شکست امسال در سهام‌های فناوری پرطرفدار چیزی بیش از یک بازار نزولی است: این پایان دوران برای تعداد انگشت شماری از شرکت‌های غول‌پیکر مانند Meta Platforms Inc. و Amazon.com Inc است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
این شرکت‌ها – که همراه با Apple Inc.، Netflix Inc. و شرکت مادر Google Alphabet به عنوان FAANG شناخته می‌شوند – حرکت به سوی دنیای دیجیتال را رهبری کردند و به قدرت یک دوره 13 ساله گاو نر کمک کردند.
اما تاریخ نشان می دهد که رهبران بازار یک دوره تقریباً هرگز بر دوره بعدی تسلط ندارند. نشانه های اولیه ای وجود دارد که تغییری در حال انجام است: رشد برای نتفلیکس و متا کند شده یا از بین رفته است، در حالی که اندازه زیاد آمازون، اپل و آلفابت به این معنی است که آنها بعید به نظر می رسند که در آینده بازده هنگفتی را به دست آورند. گذشته
ریچارد کلود، مدیر پورتفولیوی در Janus Henderson Investors، به صورت تلفنی گفت: «ما بعید می‌دانیم که FAANG چرخه صعودی فناوری بعدی را رهبری کند. "ما در کمترین میزان مواجهه خود با FAANG از زمان ایجاد نام اختصاری قرار داریم."
اگر واقعاً پایان چرخه این شرکت ها باشد، چه پایانی داشته است.
شیوع همه‌گیری ویروس کرونا در اوایل سال 2020 کل بازار سهام را تکان داد، اما پس از یک پلک زدن و از دست دادن آن، شاخص‌ها دوباره خروشان برگشتند. سهام‌های فناوری با سرمایه کلان از جمله FAANGها پیشتاز بودند زیرا مصرف‌کنندگان قفل شده از آمازون کالا سفارش می‌دادند، برای تماشای «Tiger King» در نتفلیکس مشترک شدند و ساعت‌ها در فیس‌بوک و جستجو در گوگل با استفاده از آیفون‌ها سپری کردند.
اما اکنون که جوامع بازگشایی شده‌اند و نرخ‌های بهره بالاتر در سراسر جهان اشتهای ریسک را کاهش داده است، سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد پتانسیل بلندمدت خود هستند.
یکی از بزرگترین جذابیت‌ها برای سرمایه‌گذاران، نرخ‌های رشد فوق‌العاده‌ای است که شرکت‌های فناوری ارائه کردند. اکنون رشد بیشتر پیاده به نظر می رسد.
استراتژیست های گلدمن ساکس در ماه نوامبر نوشتند که رشد فروش «فوق العاده»، مشخصه ای که بیشتر با سهام فناوری با سرمایه بزرگ مرتبط است، حداقل برای امسال از بین رفته است. استراتژیست‌های بانک پیش‌بینی می‌کنند فروش سهام‌های فناوری مگاکاپ در سال 8 به میزان 2022 درصد خواهد بود که کمتر از رشد 13 درصدی مورد انتظار برای شاخص گسترده‌تر S&P 500 است.
به گفته این شرکت، در حالی که گلدمن انتظار دارد شرکت‌های فناوری رشد فروش سریع‌تری نسبت به معیار در سال آینده و در سال 2024 داشته باشند، این شکاف بسیار کمتر از میانگین دهه گذشته است.
مایکل نل، تحلیلگر ارشد سرمایه گذاری و مدیر پورتفولیو در مدیریت دارایی UBS، گفت: «بسیار سخت است که آن درآمدهای کلان را با نرخ های رشد بسیار بسیار بالا به روشی که در طول تاریخ انجام می دادند، افزایش دهید. «در حالی که سهام مگاکاپ به خوبی حفظ شده است، در آینده به سختی می توان دید که آنها لزوماً عملکرد را از اینجا هدایت می کنند.»
پس از اینکه پیش‌بینی فروش مالک فیس‌بوک برای سه ماهه چهارم در شرایط پایین‌تر از انتظارات تحلیلگران در بحبوحه رکود در بازار تبلیغات، ارزش سهام متا را در یک روز در ماه اکتبر کاهش داد. Amazon.com پس از پیش‌بینی کندترین رشد سه‌ماهه تعطیلات در تاریخ این شرکت، یک روز بعد ۷ درصد سقوط کرد.
مثال ستارگان گذشته بازار سهام هشیار کننده است. سیسکو سیستمز و شرکت اینتل، رهبران رونق دات کام در اواخر دهه 1990، هرگز به اوج خود در سال 2000 صعود نکردند، در حالی که 100 سال طول کشید تا شاخص نزدک 15 از اوج خود در سال 2000 عبور کند.
اپل، بزرگترین شرکت جهان با ارزش بازار 2.3 تریلیون دلار، با افت 20 درصدی بهترین ها را در بازار نزولی امسال حفظ کرده است. سهام توسط انبوه نقدی حدود 170 میلیارد دلاری شرکت، اوراق بهادار قابل فروش و تقاضا برای آخرین آیفون هایش تقویت شده است.
سایر سهام گروه FAANG افت بیشتری داشته اند، از افت 36 درصدی آلفابت تا افت 66 درصدی متا. حتی با وجود این کاهش، این گروه همچنان بیش از 10 درصد از وزن S&P 500 را به خود اختصاص داده است، بنابراین عملکرد پایین تر در سال های آینده یک مشکل بزرگ در بازار خواهد بود.
و به نظر می رسد درد در سهام فناوری در سال آینده ادامه یابد. بر اساس داده های جمع آوری شده توسط بلومبرگ، تحلیلگران پیش بینی می کنند که سود این صنعت در سال آینده 1.8 درصد کاهش می یابد، در حالی که انتظار می رود رشد 2.7 درصدی برای بازار گسترده تر ایالات متحده باشد.
در مواجهه با هزینه بالاتر وام و افزایش تورم، سرمایه گذاران از نظر شرکت هایی که مایل به حمایت از آنها هستند، دقیق تر می شوند. پروژه های سرمایه ای بزرگ در زمینه فناوری های اثبات نشده، مانند شرط بندی متا در متاورس، به خوبی پیش نرفت. سبدی از سهام فناوری زیان ده که توسط گلدمن گردآوری شده است، امسال نزدیک به 60 درصد سقوط کرده است.
«بازار به آنها می‌گوید که ما سودآوری کوتاه‌مدت می‌خواهیم و نمی‌توانیم تمام جریان نقدی آزاد منفی شما را تأمین کنیم. نیل رابسون، رئیس سهام جهانی در سرمایه‌گذاری کلمبیا Threadneedle می‌گوید: کمی واقعی‌تر باشید: کمی کندتر رشد کنید، اما این کار را سودآور انجام دهید.
رابسون هنوز هم فناوری اضافه وزن را در کارنامه خود دارد، هرچند که نسبت به گذشته کمتر است. او هنوز مالک آمازون و آلفابت است، اگرچه در حال سرمایه گذاری در شرکت هایی است که بهره وری انرژی را بهبود می بخشند. نل از مدیریت دارایی UBS در حال یافتن فرصت‌هایی در فضای نرم‌افزار به‌عنوان سرویس و سهام نیمه‌هادی است، در حالی که Janus Henderson's Clode به سمت انرژی، امنیت سایبری و هوش مصنوعی و حوزه‌هایی مانند شرکت‌های نرم‌افزاری که می‌توانند در رکود اقتصادی مقاوم باشند، می‌اندیشد. که می تواند به بهره وری کمک کند.
دو سال پیش می‌توانستیم یک دارت را به سمت صفحه دارت FAANG پرتاب کنیم و تقریباً برنده می‌شویم، درست است؟ دن مورگان، مدیر ارشد پورتفولیوی در شرکت Synovus Trust گفت: "آیا ما کورکورانه پول را به یک ETF می اندازیم که فقط چیزی جز FAANG نمی خرد؟ این احتمالاً دیگر کارساز نخواهد بود.»
-با کمک جران ویتنشتاین، سوبرات پاتنیک، رایان ولاستلیکا، مایکل مسیکا، یان پاتریک بارنرت و جفری مورگان.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/investors-call-time-faang-stock-190000390.html