سال سختی برای کریپتو بوده است.
این شامل مساحت امور مالی غیرمتمرکز، جایی که ارزش کل قفل شده (TVL) در میان بازار نزولی سقوط کرده است.
آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟
امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.
در حالی که بخش عمده ای از رسوایی ها - سانتیگراد, FTX و غیره - از داخل CeFi سرچشمه گرفته اند، DeFi هنوز تحت بررسی قرار گرفته و با چالش های خاص خود مواجه است. منتقدان به نیاز به تضعیف بیش از حد باعث کاهش کارایی سرمایه، نرخ‌های بالاتر در اقتصاد گسترده‌تر و کاهش تمایل به تعقیب بازدهی در بلاک چین و ضربه کلی به شهرت کریپتو به عنوان چندین عامل آسیب‌رسان به منطقه اشاره می‌کنند.
ما با بنیانگذار Umee برنت زو مصاحبه کردیم تا مغز او را روی DeFi و پروژه Umee که در حال مبارزه با همه این بادهای مخالف است انتخاب کند. Umee یک الگوریتم وام دهی بلاک چین است، بنابراین Xu به عنوان یک دیدگاه جالب ارائه می شود.
Invezz (IZ): با توجه به وام گرفتن و وام دادن، بلاک چین به طور خاص چه مزیتی را ارائه می دهد؟
برنت خو (BX): برای درک بهتر مزایا و معایب استقراض و وام دهی بومی بلاک چین، مهم است که سیستم مالی سنتی را در نظر بگیرید.
بازارهای بدهی غیرشفاف و ناکارآمد هستند که در نهایت باعث ایجاد مشکلاتی برای سرمایه گذاران و اقتصاد به طور کلی می شود. بلاک چین ذاتا شفاف و کارآمد است. کاربران می توانند به سرعت مبادلات مالی انجام دهند و ماهیت دائمی و منبع باز بلاک چین امکان نظارت بیشتر را فراهم می کند.
بلاک چین همچنین اجرای خودکار قراردادها را ارائه می دهد. همانطور که در طی فروپاشی پلتفرم هایی مانند Blockfi، Celsius و 3AC دیدیم، وام گیرندگان وام های بلاک چین را قبل از بازپرداخت وام هایی که به پلتفرم های متمرکز بدهکار بودند، بازپرداخت کردند.
IZ: چگونه می توان ارزش اعتباری را در بازارهای بدهی در بلاک چین ایجاد کرد؟ نرخ چگونه تحت تأثیر ریسک اعتباری طرف مقابل قرار می گیرد؟
BX: به لطف سوابق دائمی بلاک چین، تاریخچه وام و استقراض افراد ذخیره شده و برای همه قابل دسترسی است. در نتیجه از بررسی این عوامل می توان اعتبار اعتبار را به دست آورد.
هرچه ریسک اعتباری طرف مقابل بیشتر باشد، نرخ آن بالاتر خواهد بود. صرف نظر از اندازه و شهرت یک موسسه، صنعت بازار بدهی ذاتاً خطرات طرف مقابل را به همراه دارد. به همین دلیل است که ابزارها و راه حل های مدیریت ریسک برای توسعه DeFi و برای موفقیت هر پلتفرم وام دهی و استقراض ضروری هستند.
شایستگی اعتبار نیز بر اساس داشتن مجموعه ای از نرخ های بهره پایه قابل اجرا است که می توانید از آنها برای قیمت گذاری اسپرد اعتبار استفاده کنید. قبل از داشتن اعتبار، باید مجموعه ای از نرخ های پایه یا یک منحنی بازده بسازید.
IZ: آیا ایجاد نقدینگی در Umee به جایی که بتواند با بازارهای بدهی مستقر در بلاک چین رقابت کند دشوار خواهد بود؟ چگونه قصد انجام این کار را دارید؟
BX: Umee یک بلاک چین در اکوسیستم Cosmos است و با گسترش سریع اکوسیستم، نقدینگی آن افزایش قابل توجهی داشته است.
در واقع، Umee اخیراً از ارزش کل 6 میلیون دلاری که در کمتر از یک ماه قفل شده بود، فراتر رفت، که نمونه ای از این رشد فوق العاده است. در حالی که بازار بدهی سنتی یک صنعت 300 تریلیون دلاری است، بلوغ وام های DeFi و ادامه پذیرش بلاک چین باعث افزایش نقدینگی می شود.
Umee ابزارهای زیرساخت وام دهی مانند ساختار مدت نرخ های بهره را ایجاد خواهد کرد که از رمزارزهای بدوی بومی استفاده می کند. Umee همچنین نرخ‌های بازپرداخت ارز دیجیتال و همچنین نرخ‌های وام بلندمدت را برای آماده‌سازی برای آوردن بازارهای گسترده‌تر با درآمد ثابت به ارزهای دیجیتال ایجاد خواهد کرد.
IZ: با توجه به سقوط حجم و بهره ای که فضای کریپتو در سال گذشته شاهد آن بوده است، بازار نزولی چقدر بر چشم انداز تأثیر گذاشته است؟
BX: در حالی که عوامل اقتصاد کلان بدون شک بر پذیرش رمزارزها تأثیر گذاشته است، DeFi در ماه‌های اخیر شاهد رشد بوده است زیرا کاربران مزایای پلتفرمهای غیرمتمرکز را نسبت به پلتفرمهای متمرکز تشخیص داده‌اند.
در واقع، گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد که مجموع کاربران DeFi نسبت به سال گذشته 35 درصد افزایش یافته و در ژانویه سال جاری از 6.7 میلیون نفر فراتر رفته است.
اولویت ما توسعه راه حل هایی برای بهبود ایمنی، بازسازی اعتماد در بین کاربران و پیشبرد صنعت است. یک نمونه اخیر از این راه‌اندازی Historacle، اولین اوراکل هوشمند در صنعت بلاک چین است که پروفایل‌های ریسک را برای تنظیم بهتر استقراض، وام‌دهی و وثیقه‌سازی ایجاد می‌کند.
IZ: منتقدان وام‌دهی DeFi استدلال می‌کنند که نیاز به وثیقه‌گذاری بیش از حد، کارایی سرمایه را کاهش می‌دهد. نظر شما در مورد این انتقاد چیست؟ آیا معتقدید راهی برای دور زدن این موضوع وجود دارد؟
BX: وام های بیش از حد وثیقه از برخی جهات کارایی سرمایه را کاهش می دهد، اگرچه وام های کم وثیقه ریسک کلی را افزایش می دهد. برای اطمینان از اکوسیستم مناسب وام دهی باید یک رسانه سالم ایجاد شود.
مشکل بازار وام ماهیت وام ها نیست. این بیشتر در امتداد خطوط وام دهندگانی است که سعی می کنند قبل از ایجاد وام های اولیه، بیش از حد خلاق باشند.
برای مثال، وام‌های مبتنی بر اعتبار در تمام سال‌های 2020-2022 قبل از ایجاد نمایه‌های اعتباری مناسب صادر شده‌اند، شرایط وام مبهم و ناپایدار است، زیرا وام‌دهنده‌ها برای تامین مالی انعطاف‌پذیر، بندهایی در مورد زمان بازپرداخت یا پس گرفتن وام ارائه می‌کنند.
مشکل کارا سرمایه در مقابل غیر سرمایه کارآمد نیست. مسئله واقعی بلوغ شیوه های استقراض و وام دهی است و همه به زیرساخت ها برمی گردد.
IZ: آیا فکر می‌کنید وام‌دهی DeFi می‌تواند به حدی برسد که بتواند Trad-Fi را به چالش بکشد؟ چرا فکر می‌کنید از «تابستان دی‌فای» 2020 کند شده است؟
BX: بله کاملا. در حالی که بلاک چین از نظر شفافیت، تغییر ناپذیری و کارایی مزایای واضحی دارد، تا زمانی که بازارهای بدهی، بلاک چین را به عنوان یک سیستم سازگار با الزامات مالی و اقتصاد دنیای واقعی نبینند، شاهد رشد پایدار DeFi نخواهیم بود.
ایجاد این سازگاری به ابزارهایی مانند ساختار مدت نرخ بهره، مرکز استقراض و وام دهی نهادی، و قابلیت همکاری زنجیره ای کامل نیاز دارد که ما در Umee در حال ساخت آن هستیم.
IZ: شاید کمی خارج از موضوع باشد، اما باید از شما در مورد بازار بدهی جهانی بپرسم! آیا نگران سطح بدهی، مانند برخی از افراد در حوزه ارزهای دیجیتال، با بدهی ملی ایالات متحده در حال حاضر 31.5 تریلیون دلار هستید؟
BX: بازارهای بدهی جهانی به طور مداوم بر اساس پروفایل های مختلف اقتصاد کلان جهانی در حال تغییر و تغییر هستند. با رشد و توسعه بازار بدهی، ما شاهد اتکای بیشتر به سیاست پولی برای کنترل این روند خواهیم بود.
از آنجایی که بانک های فدرال رزرو در سرتاسر جهان در حال افزایش نرخ بهره هستند، احتمالاً در دهه آینده شاهد کاهش سرعت انتشار کلی بدهی خواهیم بود.
من فکر می کنم راه واقعی برای پاسخ به این سوال از زاویه فناوری است. امروزه، بازارهای بدهی توسط سیاست های کلان اقتصادی و اتکا به زیرساخت های قدیمی برای تعیین نیاز به سرمایه هدایت می شوند.
با پیشرفت فناوری، احتمالاً شاهد تحلیل های بهتری در مورد نیازهای سرمایه در بخش ها و فرآیندهای کارآمدتر برای نحوه صدور بدهی خواهیم بود.
منبع: https://invezz.com/news/2023/02/17/interview-what-is-the-future-of-defi-umee-founder-brent-xu/