مصاحبه: پلتفرم DeFi TrueFi از SBP 750 میلیون دلاری برای Alameda رونمایی کرد

به طور معمول، در دنیای ارزهای دیجیتال، وام گیرندگان برای گرفتن وام مجبور می شوند بیش از حد وثیقه بگیرند. با توجه به نوسانات کریپتو، این امر شهودی است - وثیقه‌بندی بیش از حد به کاهش احتمال ارزش کمتر وثیقه در صورت افت بازار کمک می‌کند. به عنوان مثال، اگر من بخواهم وام 10,000 دلاری USDT بگیرم، معمولاً مجبور می شوم با 15,000 دلار ارز دیجیتال وثیقه بگیرم - نسبت وثیقه سازی 150%.

در حالی که این حفاظ امنیتی از دیدگاه وام دهنده منطقی است، برای وام گیرنده کارایی سرمایه را کاهش می دهد، با توجه به وثیقه - 15,000 دلار در مثال بالا - قربانی می شود. من نمی توانم سود کسب کنم یا از آن سرمایه در جای دیگری استفاده کنم.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

بنابراین، آیا وام دهی بدون وثیقه در کریپتو امکان پذیر است؟ ما این عمل را در فضای تجارت فای می بینیم، اما تا کنون، کریپتو هنوز آن را شکسته است. اینجاست که TrueFi وارد می‌شود، پروتکلی که توسط TrustToken برای وام‌دهی بدون وثیقه ایجاد شده است، که به گفته آنها اولین امتیاز اعتباری زنجیره‌ای است. حکمرانی از طریق دارندگان نشانه TRU انجام می شود، که همچنین تصمیم می گیرند که آیا وام گیرندگان معتبر هستند یا خیر. با یک سیستم اعتباری بدون مجوز، امید این است که فرآیند وام را بتوان ساده‌سازی کرد و صرفاً از طریق مشوق‌ها عمل کرد.

ماه گذشته، TrustToken اولین سبد وام گیرنده خود را در پلتفرم TrueFi رونمایی کرد. این شرکت که به طور خاص برای Alameda Research، شرکت تجارت دارایی دیجیتال طراحی شده است، قرار است تا 750 میلیون دلار سرمایه در گردش در سال اول اعطا کند. ما با مایکل گاسیورک، رئیس بازاریابی TrustToken آشنا شدیم تا به پروتکل DeFi و مجموعه وام گیرنده تک وام بپردازیم. ما همچنین با سام ترابوکو، مدیرعامل Alameda Research صحبت کردیم.

TrueFi – مایکل گاسیورک، رئیس بازاریابی

invezz: آیا فکر می‌کنید بازار وام‌های دارای وثیقه بیش‌ازحد در کریپتو، سهم بازار را به بخش بدون وثیقه از دست می‌دهد، و/یا شکاف جمعیتی بین این دو (یعنی خرده‌فروشان/افراد استفاده‌کننده از وام‌های دارای وثیقه و مؤسساتی که از وام‌های بدون وثیقه استفاده می‌کنند) را پیش‌بینی می‌کنید؟ آیا فکر می کنید بازار وام های بدون وثیقه هرگز از وثیقه های بیش از حد وثیقه پیشی خواهد گرفت؟

مایکل گاسیورک: ما فکر می‌کنیم که وام‌های بدون وثیقه، وام‌های بیش از حد وثیقه را کاملاً از بین می‌برد. ما کسب‌وکار خود را حول این شرط‌بندی به دو دلیل می‌سازیم: اول، زیرا وام‌های بدون وثیقه صرفاً روشی بهتر و مؤثرتر برای استفاده از سرمایه هستند - و این برای مؤسسات به اندازه بخش خرده‌فروشی صادق است. ثانیاً، زیرا همین پدیده مدت‌هاست که در بخش مالی سنتی در طیف وسیعی از ابزارهای بدهی، از اعتبار شخصی گرفته تا وام‌های دانشجویی و فراتر از آن، رخ داده است. دلیل اصلی اینکه وام‌دهی بدون تضمین در کریپتو محبوبیت بیشتری ندارد این است که پیچیدگی امتیازدهی اعتباری و مجموعه‌ها هنوز به پیچیدگی وام دهی بلاک چین نرسیده است. ما انتظار داریم که به سرعت تغییر کند، و ما انتظار داریم که در میان شرکت های کلیدی باشیم که در راه حل مشارکت می کنند.

IZ: چقدر غیرمتمرکز شدن TrueFi را پیش‌بینی می‌کنید یا همیشه عنصری از تمرکز وجود خواهد داشت؟ به طور خاص تر، آیا هرگز امکان تکمیل فرآیندهایی مانند KYC و بررسی وام گیرنده به طور خودکار در زنجیره وجود خواهد داشت؟ اگر چنین است، آیا چارچوب زمانی در نظر دارید؟

ام جی: ما معتقدیم TrueFi به مرور زمان کاملاً غیرمتمرکز خواهد شد. ما با تعدادی از پروژه‌ها کار می‌کنیم تا ویژگی‌هایی مانند KYC و بررسی وام گیرنده را غیرمتمرکز کنیم، و عمیقاً در فرآیند عملیاتی و قانونی خود برای تمرکززدایی پروتکل هستیم. مانند تمام توسعه‌های جدید و انطباق با مقررات، پیش‌بینی چارچوب‌های زمانی دشوار است.

IZ: آیا به همکاری با پروتکل های دیگر برای کمک به ایجاد امتیازات اعتباری دقیق تر فکر می کنید (یا فکر می کنید به این زودی امکان تعامل با سایر بلاک چین ها وجود نخواهد داشت)؟ در مورد سایر پلتفرم های اتریوم مانند AAVE چطور؟

ام جی: ما بیشتر از فکر کردن در مورد آن انجام می دهیم: ما به خوبی با چند پروتکل منتخب که بر ایجاد این امتیازات متمرکز هستند و با چند پروژه برای در دسترس قرار دادن آنها به طور گسترده در سراسر DeFi صحبت می کنیم. در حالی که ممکن است برای درک امتیازدهی اعتباری در چندین زنجیره زود باشد، ما انتظار داریم که به زودی هم مشارکت‌های امتیازدهی اعتباری قوی‌تری داشته باشیم و هم ابزارهای گسترده‌تری برای به اشتراک گذاشتن این امتیازات با پروتکل‌های دیگر داشته باشیم. ما امیدواریم که این امتیازات در نهایت به طور مستقیم بر نرخ ها و نسبت های وثیقه وام گیرندگان برتر نه تنها در پروتکل های معروف مانند AAVE، بلکه همچنین بسیاری از پروتکل های DeFi که هنوز در حال ساخت هستند، تأثیر بگذارد، زیرا حرکت در سطح صنعت به سمت وام های بدون وثیقه یا کم وثیقه افزایش می یابد. . ما این پیشرفت را نه تنها مدیون تیم خود، بلکه ارزش مشارکت های بزرگ می کنیم. هنوز برای نام بردن نام‌ها زود است، اما می‌توانید در یکی دو سه‌ماهه آینده، حدس‌های دقیقی از همکاران ما انجام دهید. در عین حال، اگر سازنده هستید، ما را نیز خواهید دید که در هکاتون‌ها و کنفرانس‌های مختلف جوایز توسعه‌دهنده ایجاد می‌کنیم تا امتیازات اعتباری‌مان را در گردش عمیق‌تری قرار دهیم – به زودی در مورد آن نیز بیشتر توضیح خواهیم داد!

IZ: متذکر می شوم که برنامه ای برای دور شدن از تایید وام از طریق سیستم رای گیری به یک مدل زنجیره ای خودکار وجود دارد. این بسیار جالب است - آیا فکر می‌کنید در آینده هنوز بسیار دور است (به دلایلی مانند دوره زمانی احتمالی درگیر در توسعه قراردادهای هوشمند و پیچیدگی بازار وام)؟

ام جی: رای دادن به وام ها راه خوبی برای راه اندازی مدل اعتباری با خرد جمعی بود. با این حال، هرگز برنامه ای برای تکیه بر مشارکت عمومی برای بررسی وام های چند میلیون دلاری نبود - به خصوص که این تصمیمات اغلب باید با عدم تقارن اطلاعاتی، بر اساس NDA هایی که با وام گیرندگان مورد نظر امضا شده بود، گرفته می شد. به‌طور خلاصه، رأی‌گیری عمومی باید جایگزین شود: هزینه گاز رأی‌گیری، شکاف اطلاعاتی موجود در این رأی‌ها، و زمان برگشت برای بررسی وام جدید برای وام‌دهندگان، وام‌گیرندگان و پروتکل به طور یکسان کمتر از حد مطلوب بود. گفته می‌شود، بدون این سیستم، TrueFi هرگز دفترچه وام یا تاریخ بازپرداختی را که به مدل اعتباری مدرن ما اجازه می‌دهد ساخته شود.

 در مورد پذیرش مدل اعتباری در وام‌دهی روزانه، من معتقدم که ما تقریباً آماده هستیم تا به طور کامل به وام‌های مبتنی بر مدل روی بیاوریم، در انتظار چند ترفند پیش‌فرض و باطن - که همگی عمدتاً در فضای باز و با تأیید DAO انجام می‌شوند. ما انتظار داریم وام دهی بر اساس مدل اعتباری به ما این امکان را می دهد که هزینه گاز تایید وام را حذف کنیم، زمان دریافت پول نقد در دست وام گیرندگان را به چند دقیقه در مقابل روز کاهش دهیم، بار صاحبان TRU خود را کاهش دهیم و به طور کلی رشد کنیم. کتاب امانت ما به طور چشمگیری. به طور طبیعی، ما سخت کار می کنیم تا مدل را در اسرع وقت در گردش قرار دهیم.

IZ: یکی دیگر از منابع اصلی تمرکز این است که قراردادهای قانونی برای وام ها متمرکز و خارج از زنجیره هستند - آیا این امکان جابجایی وجود دارد (من به برنامه های DAO توجه می کنم - آیا هنوز روی آن کار می شود)؟

ام جی: بدون فراتر رفتن از برنامه‌های بخش حقوقی‌مان، می‌توانم نظر بدهم که ما در حال بررسی نحوه انتقال قراردادها با مدیران دارایی و وام‌گیرندگان خود در زنجیره هستیم، با الهام از کار باورنکردنی برخی از DAO‌های قانونی قوی که مدت‌هاست تماشا می‌کنیم. ما انتظار داریم که، بله، امکان جابجایی بسیاری از اسناد در زنجیره، و همچنین شفاف‌تر کردن آن - اگر نه کاملاً - وجود داشته باشد.

IZ: TVL روی این پلتفرم در حال حاضر 416 میلیون دلار است – خودتان را به کجا می‌بینید؟ علاوه بر این، در ماه گذشته 21 درصد کاهش در TVL وجود داشته است که دومین افت بزرگ در 50 برتر Ethereum است (طبق گفته Defi Llama). فکر می کنید دلیل این امر چیست و آیا نوساناتی از این دست باعث نگرانی شما در آینده می شود؟

ام جی: قبلاً گفته‌ایم: انتظار داریم TrueFi در زمان مناسب به پروتکلی تریلیون دلاری تبدیل شود. جسورانه، اما نه غیر واقعی: با صرفه جویی در هزینه، سرعت و دسترسی جهانی ارائه شده توسط فناوری بلاک چین، ما واقعاً معتقدیم که TrueFi حداقل چند درصد از بازار جهانی وام 8 تریلیون دلاری را تصاحب می کند. به هر حال، ما اولین میلیارد وام خود را بدون هیچ پیش‌فرض، در سال اول، فقط به صندوق‌های رمزنگاری وام دادیم – به نسبت، بخش کوچکی از تقاضای وام جهانی. 

با این اوصاف، بیایید به TVL گذشته و حال خود نگاه کنیم. اولاً، با نابسامانی بازارها، تقاضا برای سرمایه هم از نظر اندازه و هم از نظر نرخ به پایین‌ترین حد اخیر رسیده است. تقاضای کمتر برای سرمایه به معنای عرضه سرمایه کمتر از سوی وام دهندگان است که به طور کاملا منطقی به دنبال بازدهی در جاهای دیگر نیستند. ثانیاً، TrueFi از نظر مشتریانی که به آنها خدمات می‌دهد، در حال تغییر تحولی در طراحی خود است - اکنون، مدیران دارایی‌ها سبدهای سفارشی می‌سازند، نه فقط وام‌گیرندگان رمزنگاری که به دنبال پول نقد هستند - که از نظر وسعت با آیفون قبل و بعد از فروشگاه برنامه قابل مقایسه است. همچنین، آیا TrueFi در ماهیت اجزای آن تغییر می‌کند: واحدهای تجاری لازم برای تأمین سرمایه‌های جدید، الزامات KYC که اکنون با فرصت‌های مالی خاصی همراه هستند، اجرای یک مدل اعتباری که رابطه دارندگان TRU را کاملاً تغییر می‌دهد. پلتفرم - برای نام بردن فقط چند تغییر کلیدی. این، طبیعتاً به معنای دردسرهای فزاینده ای است که این کسب و کار جدید رو به راه است. 

همه آنچه گفته شد، ما شاهد کارکرد مدل جدید هستیم: از زمان راه‌اندازی بازار وام‌دهی TrueFi، TrueFi اکنون خانه ۷ فرصت مالی است – با حداقل ۳ تا ۵ فرصت دیگر برای راه‌اندازی قبل از پایان فصل. این پورتفولیوها فرصت‌های متنوعی را ارائه می‌کنند، از وام‌دهی پروتکلی به پروتکل با پروتکل دائمی گرفته تا وام‌دهی B7B در LatAm با delt.ai و استخرهای تک وام گیرنده وام دادن به مطلوب‌ترین وام‌گیرندگان جهان در حوزه ارزهای دیجیتال. 

ما انتظار داریم که این پرتفولیوها دو مزیت را ارائه دهند که هیچ پروتکل وام بدون تضمین دیگری نمی تواند مطابقت داشته باشد. برای وام دهندگان، آنها به معنای تنوع فرصت های مالی است که بسیار فراتر از آنچه معمولاً در DeFi در دسترس است، است. برای پروتکل در کل، آنها تنوع بخشی به بخش‌های بازار را می‌دهند که باعث می‌شود هم TVL و هم ارزش کل ما برجسته‌تر (یعنی «پول نقد در محل کار») در بخش‌هایی که از چرخه‌های رونق و رکود ارزهای دیجیتال جدا شده‌اند توزیع شوند.

همانطور که بازار به سطح می رسد، همانطور که TrueFi به تنوع فرصت های مالی خدماتی خود ادامه می دهد و تقاضا برای سرمایه یک بار دیگر نرخ ها را افزایش می دهد، ما انتظار داریم TrueFi در بهترین موقعیت ممکن برای رسیدن به هدف نهایی تریلیون دلاری باشد. تا آن زمان، ما در حال ساختن هستیم.

تحقیقات آلامدا - سام ترابوکو، مدیرعامل

Alameda Research یک شرکت تجارت ارزهای دیجیتال چند استراتژی است که انتظار می رود تا 750 میلیون دلار سرمایه در گردش از اولین سبد وام گیرنده در پلتفرم TrueFi جذب کند. علاوه بر مصاحبه با TrueFi، با سام ترابوکو، یکی از مدیران عامل Alameda صحبت کردیم تا از او چند سوال در مورد TrueFi و وام‌دهی رمزنگاری نشده بپرسیم.

invezz: نرخ بهره برای SBP (و همچنین سایر تراکنش‌هایی که با TrueFi انجام داده‌اید) با آنچه می‌توانید در سایر نقاط بازار دریافت کنید، چگونه است؟

سام ترابوکو: نرخ بهره با آنچه که در جاهای دیگر می توانیم به دست آوریم رقابتی است. 

IZ: دریافت وام بدون وثیقه در مقایسه با وام‌های رمزنگاری سنتی‌تر با وثیقه‌گذاری نشده، چقدر مزیت دارد؟

ST: وام های بدون وثیقه از نظر سرمایه بسیار کارآمدتر هستند، بنابراین قطعاً ترجیح داده می شود.

IZ: آیا نظری در مورد آینده پروتکل TrueFi و همچنین وام های بدون وثیقه دارید؟

ST: ما معتقدیم وام‌های بدون وثیقه در زنجیره به رشد خود ادامه می‌دهند و TrueFi را به عنوان یکی از ذینفعان این رشد می‌بینیم. 

IZ: آیا تز سرمایه گذاری برای SBP با بقیه فعالیت های شرکت متفاوت خواهد بود یا تا حد زیادی برای تقویت استراتژی های تجاری و آربیتراژ یکسان خواهد بود (و آیا می توانید تصویر بیشتری در مورد جزئیات ارائه دهید)؟

ST: وجوه حاصل از SBP از فعالیت های تجاری، بازارسازی و سرمایه گذاری شرکت پشتیبانی می کند.