Mobileye اینتل با تخفیفی باورنکردنی عرضه می‌شود

خلاصه

• زمان وحشتناکی برای IPO است، اما اینتلINTC
  هنوز در حال برنامه ریزی برای ارائه یکی است.
• Mobileye با همان قیمتی که اینتل پنج سال پیش برای آن پرداخت کرده بود، علیرغم درآمد CAGR 36 درصدی، وارد بازار خواهد شد.

با قوی شدن بازار نزولی، زمان بدی برای شرکت‌ها برای عرضه عمومی است، به همین دلیل است که عرضه‌های عمومی اولیه در این مقطع در سال 80 در مقایسه با زمان مشابه یک سال قبل، نزدیک به 2022 درصد کاهش یافته است. با این وجود، شرکت اینتل (INTC, مالی) در حال برنامه‌ریزی است تا با اسپین‌آف زیرمجموعه خودران Mobileye، سهام خود را بیش از 3 درصد کاهش دهد.

حتی با وجود اینکه Mobileye IPO در بازار فعلی در مقایسه با آنچه که ممکن است در حباب کاهش کمی اواخر سال 2020 و اوایل سال 2021 به دست آورد، پول زیادی جمع آوری نخواهد کرد، اینتل برای تامین مالی ساخت نیمه هادی سرمایه بر خود به شدت به پول نقد نیاز دارد. کسب و کار تولید

بر اساس یک پرونده در روز سه شنبه، Mobileye یک IPO را هدف قرار داده است که ارزش آن را 15.9 میلیارد دلار یا حدود 18 تا 20 دلار به ازای هر سهم است. پنج سال پیش، اینتل Mobileye را به قیمت 15.3 میلیارد دلار خرید و از آن زمان، تجارت خودران فروش خود را با نرخ رشد مرکب سالانه 36 درصد افزایش داده است. به عبارت دیگر، نیاز اینتل به پول نقد ممکن است برای سرمایه گذاران یک موهبت باشد زیرا Mobileye با تخفیف باورنکردنی کنار می رود.

اینتل برای پول نقد تنگ شده است

سرمایه‌گذاران اینتل مدت‌هاست که در انتظار انتشار Mobileye هستند. هنگامی که Mobileye برای اولین بار اسناد اولیه خود را در ماه مارس گذشته ثبت کرد، حداقل یک سال بود که کار می کرد.

در بحبوحه کمبود طولانی تراشه جهانی، دولت ایالات متحده به شرکت های داخلی مشوق های مالی برای ایجاد تاسیسات تولید نیمه هادی در خاک خود ارائه کرده است. این تأسیسات تولیدی که نه تنها برای شرکت خود بلکه برای سایر شرکت‌ها تراشه تولید می‌کنند، «فب» نامیده می‌شوند. در طول چند دهه گذشته، ایالات متحده به طور فزاینده‌ای تولید تراشه را به کارخانه‌های دیگر کشورها واگذار کرده است تا از نیروی کار ارزان‌تر و فرآیندهای کارآمدتر استفاده کند، اما همانطور که در بحران کووید-19 دیدیم، با تکیه بر تجارت بین‌المللی برای نیمه‌رساناها. یک مسئولیت بزرگ است

اینتل این وضعیت را فرصتی عالی برای بازگشت به رشد می داند. این شرکت با تکیه بر رهبری صنعت فاب که سال‌ها پیش در اختیار داشت، امیدوار است بتواند بار دیگر تسلط نیمه‌رساناها را به دست آورد.

با این حال، تولید نیمه هادی یک صنعت سرمایه بر است، که یکی از دلایلی بود که اینتل در گذشته آن را پشت سر گذاشت. انتظار می رود مشوق های دولتی به هزینه ها کمک کند، اما شرکت همچنان باید پول خود را سرمایه گذاری کند.

در حالی که چشم انداز رشد برای Mobileye خوب است، اما همچنان زیان خالص خود را گزارش می کند، و اکنون که اینتل به پول نقد نیاز دارد، آن را به گزینه ای آسان تبدیل می کند.

اینتل با در اختیار داشتن 750 میلیون سهم از سهام کلاس B، که 10 برابر سهام کلاس A قدرت رای دارد، کنترل Mobileye را حفظ خواهد کرد. تنها 46.26 میلیون سهم کلاس A وجود خواهد داشت که اگر پذیره نویسان تصمیم به اعمال اختیارات خود داشته باشند، پتانسیل بیشتری وجود خواهد داشت.

چشم انداز Mobileye

Mobileye از زمان خرید اینتل یک تجارت موفق برای اینتل بوده است. این شرکت تراشه‌هایی می‌سازد که سیستم‌های کمک راننده و دوربین‌ها را برای وسایل نقلیه خودران نیرو می‌دهند، بازاری که طبق تخمین‌های Precedence Research انتظار می‌رود سالانه حدود 13.38 درصد رشد کند از سال 2022 تا 2030.

در طول پنج سال گذشته، Mobileye فروش خود را با CAGR 36 درصد افزایش داده است و اگر بتواند هر چیزی را به این سرعت حفظ کند، پتانسیل رشد سریع‌تر از بازار خودروهای خودران را دارد.

ثبت IPO اخیر نشان می دهد که درآمد Mobileye از 879 میلیون دلار در سال 2019 به 1.39 میلیارد دلار در سال گذشته افزایش یافته است. بر اساس گزارش درآمد سه ماهه دوم اینتل، بخش Mobileye در نیمه اول سال 854 درآمدی معادل 2022 میلیون دلار به همراه زیان عملیاتی 36 میلیون دلاری و زیان خالص 67 میلیون دلاری برای همین دوره شش ماهه داشته است.

عرضه‌های عمومی جدید در حال حاضر به دلیل کمرنگ شدن شور و شوق بازار و همچنین استفاده از اختیارات توسط پذیره‌نویسان و خودی‌ها، بلافاصله پس از ورود به بازار، شهرت تانکر شدن دارند. همراه با بازار نزولی و عدم سودآوری فعلی Mobileye، حتی اگر بازارهای خودران و کمک راننده پیش‌بینی‌های رشد قوی دارند، بعید به نظر می‌رسد که سهام در کوتاه‌مدت خوب عمل کند.

علاوه بر چالش‌های پیش روی Mobileye، سرمایه‌گذاران نیز از ایده خودروهای خودران ناامید شده‌اند. ثابت شده است که اصلاح سیستم های خودران بسیار دشوارتر از آن چیزی است که بسیاری از افراد در ابتدا انتظار داشتند. حتی با وجود اینکه فناوری‌های خودران و کمک راننده برای جاده‌های شهری با علامت‌گذاری و آسفالت خوب مفید شده‌اند، اما وقتی صحبت از جاده‌هایی با علامت‌گذاری بد، پر از چاله‌ها و نیاز به تصمیم‌گیری پیچیده باشد، اوضاع بسیار پیچیده‌تر می‌شود (مانند به عنوان دایره های ترافیکی و چراغ های راهنمایی منحصر به فرد) و غیره.

بردن

به طور کلی، در حالی که درآمدهای کمتر از حد انتظار از IPO Mobileye می تواند خبر بدی را برای اینتل به همراه داشته باشد، مسلماً بهتر از نگه داشتن یک شرکت پول سوز در ترازنامه خود است، در حالی که چیزی که در حال حاضر به آن نیاز دارد پول نقد است. زمان بد بازگشت Mobileye به بازارهای عمومی می تواند به معنای تخفیف باورنکردنی برای سرمایه گذارانی باشد که به سهام علاقه مند هستند.

با این حال، یک استدلال قوی وجود دارد که Mobileye سزاوار ارزش گذاری پایین در محیط فعلی بازار است. سفته بازی همیشه نقشی کلیدی در رشد ارزش گذاری سهام خواهد داشت، صرف نظر از اینکه در بازار صعودی هستیم یا نزولی. Mobileye ممکن است به دلیل فروش پس از عرضه اولیه اولیه سهام، با مشکلات ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت بیشتری مواجه شود و در درازمدت، مقیاس‌پذیری فناوری خودران ممکن است فراتر از برنامه‌های کمک راننده و خلبان خودکار با استفاده محدود دشوار باشد.

اصل افشا

من/ما هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده نداریم و هیچ برنامه ای برای خرید هیچ موقعیت جدیدی در سهام ذکر شده طی 72 ساعت آینده نداریم.