ارزش سهام اینتل بیشتر از زنده بودن است. چرا این تحلیلگر 50 درصد صعودی می بیند؟

اندازه متن

در حالی که به شدت زخمی شده بود،

اینتل

هنوز نمرده و حداقل یک تحلیلگر فکر می‌کند که ارزش سهام شرکت تراشه‌های محاصره‌شده بسیار بیشتر از آن چیزی است که وال استریت به طور کلی معتقد است.

بیایید واضح بگوییم: وضعیت تاریک است. اینتل (تیک: INTC) هفته گذشته + نوشته شده در یکی از بدترین گزارش های سه ماهه شرکت تا کنون، همراه با راهنمایی بسیار ناامیدکننده. اینتل از اثرات کندتر فروش کامپیوترهای شخصی (که خیلی ها قبلاً انتظارش را داشتند)، تقاضای کمتر از سوی مشتریان مرکز داده (که غافلگیرکننده بود) و تداوم از دست دادن سهم بازار برای رقیب رنج می برد.

پیشرفته دستگاه میکرو

(AMD).

پت گلسینگر، مدیرعامل اینتل گفت: «نتایج این سه ماهه کمتر از استانداردهایی بود که ما برای شرکت و سهامداران خود تعیین کرده بودیم». ما باید و بهتر عمل کنیم. کاهش ناگهانی و سریع در فعالیت‌های اقتصادی بزرگترین عامل محرک بود، اما این کسری نشان‌دهنده مسائل مربوط به اعدام ما نیز هست.»

اینتل درآمد سه ماهه ژوئن 15.3 میلیارد دلار را با سود تعدیل شده 29 سنت در هر سهم ثبت کرد. اجماع خیابانی 17.9 میلیارد دلار و 69 سنت را خواستار شده بود. برای سه ماهه سپتامبر، این شرکت فروش 15 تا 16 میلیارد دلاری را پیش‌بینی کرده بود که با اجماع 18.7 میلیارد دلار فاصله داشت. استیسی راسگون، تحلیلگر تراشه برنشتاین نام گزارش اینتل "بدترین" که او تا کنون دیده است.

در همین حال، این شرکت متعهد شده است که حدود 100 میلیارد دلار برای ایجاد ظرفیت جدید تولید تراشه در آریزونا، اوهایو و اروپا هزینه کند تا به طور مستقیم‌تر با آن رقابت کند.

نیمه هادی تایوان

(TSM) به عنوان سازنده تراشه قراردادی. این شرط‌بندی است که سال‌ها طول می‌کشد تا نتیجه بدهد، و ریسک کمی ندارد.

اینتل که زمانی پرارزش‌ترین شرکت تراشه‌های آمریکایی بود، ارزش بازار اینتل با 151 میلیارد دلار اکنون با 155 میلیارد دلار از AMD فراتر رفته است.

تگزاس اینسترومنتز

(TXN) با 162 میلیارد دلار،

Broadcom

(AVGO) با 216 میلیارد دلار و

کارت گرافیک Nvidia

(NVDA) به 457 میلیارد دلار.

گاس ریچارد، تحلیلگر Northland Securities، در یک یادداشت تحقیقاتی در روز دوشنبه اظهار داشت که سهام اینتل در حال حاضر بسیار پایین تر از ارزش فروپاشی خود معامله می شود. او رتبه برتر را در سهام اینتل با هدف قیمت 55 دلار حفظ کرده است که نشان دهنده بازدهی بالقوه بیش از 50 درصد از سطوح اخیر است.

اینتل در روز دوشنبه با 1.8 درصد افزایش به 36.86 دلار رسید.

ریچارد رویکرد مجموع قطعات را به اینتل در پیش می‌گیرد و با این دیدگاه شروع می‌کند که دارایی‌های تولیدی این شرکت دارای «ارزش استراتژیک قابل‌توجهی» برای ایالات متحده است، با توجه به وابستگی شدید این کشور به تولیدکنندگان تراشه‌های مستقر در تایوان، و اینکه این تراشه‌ها fabs "به هر طریقی استقامت خواهد کرد." او مدعی است که اگر اینتل به سقوط خود ادامه دهد، اینتل در سناریوی فروپاشی می تواند تا 235 میلیارد دلار ارزش داشته باشد. (که برابر با قیمت هدف 55 دلاری وی است.)

در پیچ و تاب عجیبی، تهدید قریب الوقوع حاکمیت تایوان از سرزمین اصلی چین می تواند بزرگترین دلیل برای ماندن سهام طولانی مدت اینتل باشد.

او تاکید می کند که خطر محاصره یا حمله چین به تایوان در مقطعی در پنج سال آینده، اینتل را به یک دارایی استراتژیک برای وزارت دفاع ایالات متحده تبدیل می کند. او تخمین می‌زند که دارایی‌ها، کارخانه‌ها و تجهیزات اینتل - تولیدات تراشه‌ها و ابزارهای ساخت تراشه‌های موجود آن‌ها - 71 میلیارد دلار ارزش دارد که ارزش حمل و نقل آنهاست. در ترازنامه اینتل.

او در ادامه این نظریه را مطرح می‌کند که می‌توان کارخانه‌های اینتل را به عنوان یک شرکت جداگانه منحل کرد.

او می نویسد: «با توجه به ارزش استراتژیک، ما انتظار داریم که ایالات متحده و سایر کشورها به تأمین مالی تولید اینتل کمک کنند و محصولات اینتل می توانند در هنگام جدایی، پیشرفت ها را پر کنند. «دارایی‌های تولیدی اینتل همچنین می‌توانند با گلوبال فاندری (GFS) ادغام شوند، یک سازنده تراشه قراردادی که در واقع زمانی از AMD خارج شده بود. او تخمین می زند که شرکت ترکیبی سالانه 26 میلیارد دلار یا تقریباً نصف اندازه شرکت نیمه هادی تایوان (TSM) پیشرو بازار، درآمد داشته باشد.

ریچارد همچنین تخمین می‌زند که سبد محصولات اینتل - که شامل تراشه‌های رایانه‌های شخصی، مراکز داده، شبکه‌ها و گرافیک می‌شود - حداقل 2 برابر درآمد مورد انتظار سال 2022 یعنی 61 میلیارد دلار ارزش دارد که به معنای 122 میلیارد دلار است. 

این دو چیز را نادیده می‌گیرد: واحد رانندگی خودران Mobileye و Altera که دسته‌ای از تراشه‌های معروف به FPGA یا آرایه‌های دروازه قابل برنامه‌ریزی میدانی را می‌سازد. Mobileye است برنامه ریزی IPO به زودی در سال جاریو اینتل گفته است که قصد دارد ارزش گذاری 50 میلیارد دلاری را هدف قرار دهد. ریچارد رویکردی محافظه کارانه دارد و ارزش بازار Mobileye را 30 میلیارد دلار تخمین می زند.

برای Altera، او ارزش گذاری مشابهی را به ارزش اعطا شده توسط رقیب اصلی آن Xilinx که اخیرا توسط AMD خریداری شد اعمال می کند و 12 میلیارد دلار دیگر اضافه می کند.

ریچارد نتیجه‌گیری می‌کند: «با تخمین‌های بدون ریسک، حمایت از ارزش‌گذاری قوی، و سود سهام 4 درصدی، حتی اگر اینتل اجرا نکند، ریسک نزولی کمی و صعودی زیادی مشاهده می‌کنیم.»

برای اریک جی ساویتز در [ایمیل محافظت شده]