خودی ها در Align Technology and Black Stone Minerals خرید می کنند. در اینجا چرا سرمایه گذاران باید، بیش از حد.

مدیران شرکت معمولاً یک بازی خوش بینانه صحبت می کنند. وقتی پول‌هایشان را می‌گذارند، آن‌وقت است که توجه می‌کنم.

جوزف هوگان، رئیس و مدیر عامل شرکت تراز کردن فناوریALGN
، حدود 2 میلیون دلار برای خرید سهام شرکت خود در ماه نوامبر هزینه کرد.

هوگان 46 میلیون دلار از سهام Align را در آگوست 2021 فروخته بود که پس از آن سهام در 71 ماه حدود 16 درصد کاهش یافت. او تعدادی سهام Align را در ماه مه سال جاری و تعداد بیشتری را در نوامبر خریداری کرد.

اگر فکر می‌کنید که مدیران شرکت‌های بزرگ بیشتر از هرکس دیگری در مورد شرکت‌های خود می‌دانند، خریدهای هوگان در سال جاری یک فال صعودی است. سه مدیر Align نیز در این سال سهام را خریداری کرده‌اند، هرچند در مقادیر کمتر از هوگان (بین 200,000 تا 300,000 دلار).

این شرکت مستقر در تمپ، آریزونا، ترازهای دندانی شفاف Invisalign را می سازد که در بین دندانپزشکان و بیماران محبوبیت پیدا کرده است. نرخ رشد فروش ده ساله آن حدود 23 درصد در سال بوده است. ترازنامه آن قوی است، با بدهی تنها 3٪ از ارزش خالص شرکت.

سهام در سمت گرانی قرار دارد و 31 برابر سود چهار فصل گذشته فروخته شده است. با این حال، این قیمت نسبت به مضرب معمولی سهام در دهه گذشته که 40 است، کمتر است. من تمایل دارم فکر کنم که Align یک خرید به موقع است.

At مواد معدنی سنگ سیاهBSM
، رئیس شرکت توماس کارتر جونیور کمتر از 1 میلیون دلار برای خرید سهام شرکت خود در ماه نوامبر هزینه کرد. کارتر در حال حاضر حدود 14.1 میلیون سهم به ارزش حدود 260 میلیون دلار تا 2 دسامبر دارد.

بلک استون که در هوستون مستقر است، در تجارت نفت و گاز فعالیت می کند، اما حتی یک دکل را راه اندازی نمی کند. این شرکت دارای منافع معدنی و حق امتیاز در زمین در 40 ایالت، با تمرکز در آلاباما، جورجیا، تگزاس، اوکلاهما و داکوتای شمالی است. در مجموع بیش از 20 میلیون هکتار حقوق دارد.

جذابیت اصلی سهام، بازده سود سهام عظیم آن است که در حال حاضر 8.4 درصد است. این شرکت بیشتر سود خود را به صورت سود سهام پرداخت می کند.

در مورد سود سرمایه، در دهه گذشته تقریباً هیچ موردی وجود نداشته است: سهام تقریباً همان جایی است که ده سال پیش بود. اما من فکر می کنم ممکن است در چند سال آینده مقداری افزایش سرمایه وجود داشته باشد، زیرا صنعت نفت همچنان از رکود وحشتناک شش ساله خود در سال های 2014-2020 بهبود می یابد.

با درآمد کمتر از 10 برابر، سهام به نظر من ارزش جذابی دارد. و بدهی کم است، تنها 5 درصد از ارزش خالص سنگ سیاه است. یک هشدار: این سهام یک شرکت مشارکت محدود اصلی است، بنابراین داشتن آن اظهارنامه مالیاتی شما را پیچیده می کند.

در ماه نوامبر، پاتریک جی رایان، بنیانگذار و مدیر اجرایی 85 ساله هلدینگ تخصصی رایان (RYAN)، هفت خرید از سهام شرکت خود را انجام داد و بیش از 55 میلیون دلار هزینه کرد. این شرکت یک شرکت کارگزاری عمده و بیمه تخصصی است.

رایان می تواند آن را بپردازد. به گفته فوربس، او 220 است^th ثروتمندترین مرد جهان با دارایی خالص 8.7 میلیارد دلار. او و همسرش نزدیک به 200 میلیون دلار به نورث وسترن داده اندN.W.E.
دانشگاه. او همچنین دارای سهمی در Chicago Bears است و یکی از اهداکنندگان اصلی موسسه هنر شیکاگو است.

آیا باید در کنار رایان سرمایه گذاری کنید؟ با توجه به موفقیت او وسوسه انگیز است. اما من نمی خواهم. این سهام 91 برابر سود اخیر و 32 برابر سودی که تحلیلگران در سال 2023 انتظار دارند به فروش می رسد. این نسبت ها بالا هستند. همچنین بدهی بالاست و 483 درصد از ارزش خالص شرکت است.

نتایج گذشته

این 64 است^th ستون من در مورد معاملات توسط مدیران شرکت نوشته ام. من می توانم نتایج 12 ماهه را برای 54 مورد از آنها جدول بندی کنم - همه آنهایی که از سال 1999 تا یک سال پیش نوشته شده اند. من نمی توانم برخی از قیمت ها را برای قدیمی ترین ها (نوشته شده در سال 1997 و 1998) پیدا کنم. و 12 ماه هنوز برای چهار مورد جدید تمام نشده است.

سهامی که من بر اساس خرید داخلی توصیه کرده ام به طور متوسط ​​8.7 درصد بازدهی را نشان داده اند. این بهتر از میانگین بازده 7.3 درصدی شاخص بازده کل استاندارد اند پورز 500 در همان 54 دوره است.

سهامی که گفتم از آنها پرهیز کنید، با وجود اینکه خودی ها سهام خریده بودند، 24.9 واحد درصد بدتر از شاخص عمل کردند. سهامی که در آنها به فروش داخلی اشاره کردم، 1.4 واحد درصد عملکرد کمتری نسبت به شاخص داشتند.

تا اینجای کار خیلی خوبه. اما یک چروک کوچک دیگر وجود دارد. 14 سهم وجود داشت که من خریدهای خودی را یادداشت کردم، اما هیچ نظری ندادم یا فقط یک نظر مبهم ارائه کردم. این سهام 16.2 واحد درصد بر شاخص غلبه کرده اند.

به خاطر داشته باشید که نتایج ستون من فرضی است و نباید با نتایجی که برای مشتریان به دست می‌آورم اشتباه گرفته شود. همچنین عملکرد گذشته آینده را پیش بینی نمی کند.

افشا: من هیچ موقعیتی در سهام مورد بحث امروز، بلند یا کوتاه، شخصا یا برای مشتریان ندارم.