تورم ایالات متحده در ماه آوریل به نرخ سالانه 4.1 درصد سقوط کرد - کمتر از نیمی از میزان تورم در ماه قبل.
این بدون شک برای کسانی از شما که فقط بر سرفصل های مالی تمرکز می کنند شگفت انگیز خواهد بود. آنها به ما اطلاع دادند که شاخص قیمت مصرف کننده در ماه آوریل اندکی کاهش یافت و از 8.3 درصد به 8.5 درصد رسید.. این کاهش اندک کمتر از آن چیزی بود که وال استریت انتظار داشت، و در روزی که S&P 500 گزارش شد.
SPX
-1.33٪
در حالی که نزدک کامپوزیت تقریباً 2 درصد سقوط کرد
COMP ،
-2.56٪
بیش از 3 درصد از دست داده است.
اما سرفصل شماره CPI بر نرخ تغییر 12 ماهه آن تمرکز دارد. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، اگر روی نرخ ماهانه تغییر تمرکز کنید، به راحتی مشخص می شود که تورم از مارس تا آوریل چقدر کاهش یافته است.
نرخ تغییر 12 ماهه CPI با جهش های بزرگ در ژوئن و اکتبر 2021 و مارس سال جاری افزایش یافته است. در نتیجه، نرخ تغییر 12 ماهه بدون توجه به اینکه در چند ماه آینده برای CPI چه اتفاقی می‌افتد بالا باقی خواهد ماند. یک نمونه از این: حتی اگر CPI از مارس تا آوریل بدون تغییر باقی می ماند، شماره عنوان برای آوریل همچنان 7.9٪ بود.
این موضوع بحث کنونی در مورد تورم را در منظری کاملاً متفاوت قرار می دهد. لازم نیست نرخ تورم ماه به ماه کمتر از ماه آوریل باشد تا نرخ تغییر 12 ماهه CPI به 4.1 درصد کاهش یابد - زمانی که جهش های بزرگ تورم در سال گذشته از این نرخ خارج شد. دوره 12 ماهه عقب.
تا زمانی که این جهش‌ها از محاسبه خارج نشوند، رقم تورم سرسختانه بالا خواهد ماند – نه به این دلیل که فدرال رزرو در مبارزه با تورم کار بدی انجام می‌دهد، بلکه به دلیل محاسبات ساده.
آلن رینولدز، اقتصاددانی که یکی از همکاران ارشد موسسه کاتو و معاون سابق اولین بانک ملی شیکاگو است، اخیراً این موضوع را به خوبی بیان کرده است: «فدرال رزرو نمی‌تواند کاری برای کاهش سریع نرخ تورم سال به سال انجام دهد. زیرا اکثر ماه های گنجانده شده در آن آمار اکنون پشت سر ما مانده اند.»
نرخ تورم آوریل استثنا بود یا قاعده؟
این ارزیابی نسبتاً منطقی از تورم فعلی فرض می‌کند که درصد تغییر شاخص بهای مصرف‌کننده در ماه آوریل در ماه‌های آینده ادامه خواهد داشت. اگر نرخ ماه آوریل بطور مصنوعی پایین بود، این فرض خوبی نخواهد بود.
برخی از جمله همکار من در MarketWatch واقعاً نگران این موضوع هستند رکس نوتینگ در ستون اخیر. به عنوان مثال، در حالی که قیمت بنزین - که جزء بزرگی از CPI است - در ماه آوریل کمتر از ماه مارس بود، از آن زمان به بعد افزایش یافت و اکنون حتی از قیمت مارس نیز بالاتر است.
با این حال، نکته گسترده‌تر این بحث این است که ما باید به جای گذشته بر آینده تمرکز کنیم. با این حال، با تمرکز بر نرخ تغییر 12 ماهه CPI، اکثر سرمایه گذاران در مورد آنچه که اقتصاددانان رفتاری از آن به عنوان "اشتباه نرخ پایه" یاد می کنند، مقصر هستند: آنها از میزان سوگیری نرخ تغییر 12 ماهه CPI نادیده می گیرند. سطح CPI غیر طبیعی پایین 12 ماه پیش.
البته ممکن است همچنان استدلال کنید که تورم برای مدت طولانی سرسختانه بالا خواهد ماند، البته. فقط استدلال خود را بر روی اثرات ماندگار چند جهش ماهانه بزرگ CPI در سال گذشته قرار ندهید.
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]
بیشتر: "احساس می کنم دارم تابستان 2008 را دوباره تجربه می کنم." دیوید روزنبرگ، استراتژیست، معتقد است که بازار نزولی S&P 500 را به 3,300 کاهش می دهد.
پلاس: "فدرال رزرو همیشه خراب می شود": این پیش بینی تورم را به اوج خود می رساند و سهام ایالات متحده تا تابستان در بازار نزولی قرار می گیرد.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
تورم ممکن است بسیار کمتر از آن چیزی باشد که همه فکر می کنند - حتی فدرال رزرو
تورم ایالات متحده در ماه آوریل به نرخ سالانه 4.1 درصد سقوط کرد - کمتر از نیمی از میزان تورم در ماه قبل.
این بدون شک برای کسانی از شما که فقط بر سرفصل های مالی تمرکز می کنند شگفت انگیز خواهد بود. آنها به ما اطلاع دادند که شاخص قیمت مصرف کننده در ماه آوریل اندکی کاهش یافت و از 8.3 درصد به 8.5 درصد رسید.. این کاهش اندک کمتر از آن چیزی بود که وال استریت انتظار داشت، و در روزی که S&P 500 گزارش شد.
-1.33٪
-2.56٪
SPX
در حالی که نزدک کامپوزیت تقریباً 2 درصد سقوط کرد
COMP ،
بیش از 3 درصد از دست داده است.
اما سرفصل شماره CPI بر نرخ تغییر 12 ماهه آن تمرکز دارد. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، اگر روی نرخ ماهانه تغییر تمرکز کنید، به راحتی مشخص می شود که تورم از مارس تا آوریل چقدر کاهش یافته است.
نرخ تغییر 12 ماهه CPI با جهش های بزرگ در ژوئن و اکتبر 2021 و مارس سال جاری افزایش یافته است. در نتیجه، نرخ تغییر 12 ماهه بدون توجه به اینکه در چند ماه آینده برای CPI چه اتفاقی می‌افتد بالا باقی خواهد ماند. یک نمونه از این: حتی اگر CPI از مارس تا آوریل بدون تغییر باقی می ماند، شماره عنوان برای آوریل همچنان 7.9٪ بود.
این موضوع بحث کنونی در مورد تورم را در منظری کاملاً متفاوت قرار می دهد. لازم نیست نرخ تورم ماه به ماه کمتر از ماه آوریل باشد تا نرخ تغییر 12 ماهه CPI به 4.1 درصد کاهش یابد - زمانی که جهش های بزرگ تورم در سال گذشته از این نرخ خارج شد. دوره 12 ماهه عقب.
تا زمانی که این جهش‌ها از محاسبه خارج نشوند، رقم تورم سرسختانه بالا خواهد ماند – نه به این دلیل که فدرال رزرو در مبارزه با تورم کار بدی انجام می‌دهد، بلکه به دلیل محاسبات ساده.
آلن رینولدز، اقتصاددانی که یکی از همکاران ارشد موسسه کاتو و معاون سابق اولین بانک ملی شیکاگو است، اخیراً این موضوع را به خوبی بیان کرده است: «فدرال رزرو نمی‌تواند کاری برای کاهش سریع نرخ تورم سال به سال انجام دهد. زیرا اکثر ماه های گنجانده شده در آن آمار اکنون پشت سر ما مانده اند.»
نرخ تورم آوریل استثنا بود یا قاعده؟
این ارزیابی نسبتاً منطقی از تورم فعلی فرض می‌کند که درصد تغییر شاخص بهای مصرف‌کننده در ماه آوریل در ماه‌های آینده ادامه خواهد داشت. اگر نرخ ماه آوریل بطور مصنوعی پایین بود، این فرض خوبی نخواهد بود.
برخی از جمله همکار من در MarketWatch واقعاً نگران این موضوع هستند رکس نوتینگ در ستون اخیر. به عنوان مثال، در حالی که قیمت بنزین - که جزء بزرگی از CPI است - در ماه آوریل کمتر از ماه مارس بود، از آن زمان به بعد افزایش یافت و اکنون حتی از قیمت مارس نیز بالاتر است.
با این حال، نکته گسترده‌تر این بحث این است که ما باید به جای گذشته بر آینده تمرکز کنیم. با این حال، با تمرکز بر نرخ تغییر 12 ماهه CPI، اکثر سرمایه گذاران در مورد آنچه که اقتصاددانان رفتاری از آن به عنوان "اشتباه نرخ پایه" یاد می کنند، مقصر هستند: آنها از میزان سوگیری نرخ تغییر 12 ماهه CPI نادیده می گیرند. سطح CPI غیر طبیعی پایین 12 ماه پیش.
البته ممکن است همچنان استدلال کنید که تورم برای مدت طولانی سرسختانه بالا خواهد ماند، البته. فقط استدلال خود را بر روی اثرات ماندگار چند جهش ماهانه بزرگ CPI در سال گذشته قرار ندهید.
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]
بیشتر: "احساس می کنم دارم تابستان 2008 را دوباره تجربه می کنم." دیوید روزنبرگ، استراتژیست، معتقد است که بازار نزولی S&P 500 را به 3,300 کاهش می دهد.
پلاس: "فدرال رزرو همیشه خراب می شود": این پیش بینی تورم را به اوج خود می رساند و سهام ایالات متحده تا تابستان در بازار نزولی قرار می گیرد.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo