تورم می تواند سریعتر از آنچه فدرال رزرو فکر می کند کاهش یابد، نیاز به افزایش نرخ بهره را کاهش دهد، و خطر رکود را کاهش دهد.

آیا تورم می تواند سریعتر از آنچه فدرال رزرو انتظار دارد کاهش یابد؟

قیمت مصرف کننده افزایش می یابد در ماه‌های اخیر به شدت عقب‌نشینی کرده‌اند، اما جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو می‌گوید کاهش بیشتر به هدف سالانه ۲ درصدی فدرال رزرو ممکن است روند سخت‌تری را نشان دهد.

در نتیجه، او می‌گوید، ممکن است فدرال رزرو نیاز داشته باشد که نرخ بهره اصلی خود را حتی بالاتر از 5 تا 5.25 درصدی که مقامات پیش‌بینی کرده‌اند، افزایش دهد، استراتژی تهاجمی که بسیاری از اقتصاددانان می‌گویند باعث رکود خواهد شد.

پاول پس از آن گفت: «ما به شواهد بیشتری نیاز داریم تا مطمئن شویم که تورم در مسیر نزولی پایدار است. نرخ بنچمارک خود را افزایش دهد اوایل این ماه با یک چهارم واحد به محدوده 4.5 تا 4.75 درصد رسید. از اوایل دهه 4.5، تهاجمی‌ترین افزایش نرخ - 1980 واحد درصد - را پوشش داد.

با این حال، برخی از اقتصاددانان ارشد می‌گویند که تورم در ماه‌های آینده با سرعت بیشتری نسبت به انتظار مقامات فدرال رزرو کاهش می‌یابد، سناریویی که می‌تواند افزایش بیشتر نرخ بهره را محدود کرده و به جلوگیری از رکود کمک کند.

نگرش متین آنها به دو پیشرفت بستگی دارد:

►اجارهکه 40 درصد از تورم بدون غذا و انرژی را تشکیل می دهد، می تواند سریعتر از آنچه مقامات فدرال رزرو فکر می کنند در چند ماه آینده کاهش یابد.

►رشد دستمزد در صنایع خدماتی مانند مراقبت های بهداشتی، آموزش، و حرفه های یقه سفید به نظر نمی رسد که قیمت ها را به اندازه ای که پاول می ترسد، افزایش دهد.

بر اساس شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)، تورم در دسامبر از 6.5 درصد در نوامبر به 7.1 درصد کاهش یافت و در ماه ژوئن به بالاترین میزان در 40 سال گذشته 9.1 درصد رسید. بارکلیز پیش بینی می کند که وزارت کار در روز سه شنبه کاهش بیشتری را به 6.2 درصد در ژانویه گزارش دهد.

آنچه برای خرید خانه نیاز است: درآمد خوبی برای خرید خانه چیست؟ شما در تقریبا 100,000 درصد بازارها حداقل به 40 دلار نیاز دارید

راهنمای مالیاتی: گزینه های فایل رایگان IRS: راهنمای 2023 شما برای خدمات آماده سازی مالیاتی رایگان

پاول خاطرنشان کرده است که بسیاری از این کاهش را می توان به کاهش قیمت کالاهایی مانند ماشین های دست دوم، مبلمان و لوازم خانگی ردیابی کرد زیرا مشکلات زنجیره تامین مربوط به بیماری همه گیر حل شده است.

اجاره بها چقدر افزایش یافته است؟

اجارهدر همین حال، مقصر بزرگی در روند تورم بود زیرا کووید باعث شد مردم به آپارتمان‌های خود نقل مکان کنند. پاول می‌گوید، اما نشانه‌هایی از کندی را نشان می‌دهد. طبق گفته RealPage، یک شرکت نرم افزاری تحقیقاتی و مدیریت املاک، اجاره برای اجاره های جدید به مدت چهار ماه متوالی به صورت ماهانه کاهش یافت و در ژانویه کاهش یافت.

داستان ادامه دارد

جی پارسونز، اقتصاددان ارشد RealPage، بیشتر به عرضه زیاد ساختمان‌های آپارتمانی جدید اشاره می‌کند که افزایش قیمت‌ها را تعدیل می‌کنند، همراه با ضعیف‌تر شدن تقاضای اجاره‌نشینان که با نرم شدن اقتصاد مرتبط است. آمار RealPage نشان می دهد که اشغال آپارتمان ها در ماه گذشته 94.8 درصد بوده است که نسبت به 97.5 درصد در سال گذشته کاهش یافته است.

با این حال، طبق CPI، اجاره بها سالانه 8.3 درصد در دسامبر افزایش یافت که بیشترین میزان از سال 1982 بود. پاول اشاره کرده است که ممکن است تا اواخر سال جاری طول بکشد تا اینکه کاهش اجاره بها برای اجاره های جدید به طور قابل توجهی بر تمدید اجاره برای مستاجران فعلی تأثیر بگذارد و اجاره های کلی را کاهش دهد.

پاول در اواخر نوامبر در سخنرانی خود گفت: «تورم مسکن به دلیل سرعت پایینی که در آن موجودی اجاره‌نشینی تغییر می‌کند، قیمت‌های دیگر را در اطراف نقاط عطف تورم عقب می‌اندازد».

پارسونز مخالف است. داده‌های RealPage نشان می‌دهد در حالی که مستاجران جدید معمولاً اجاره بیشتری نسبت به مستاجران فعلی پرداخت می‌کنند، شکاف بین این گروه‌ها به طور پیوسته کاهش می‌یابد، از 10.1 درصد در ژوئن به 3.3 درصد در ژانویه. پارسونز می‌گوید که این وضعیت برای صاحبخانه‌ها خطرناک است، زیرا اجاره‌کنندگان فعلی که فکر نمی‌کنند معامله بهتری نسبت به تازه واردان دریافت می‌کنند، سرگردان خواهند شد.

در نتیجه، او فکر می کند افزایش اجاره بها برای تمدید اجاره به سرعت کاهش می یابد. او می‌گوید در حال حاضر میانگین رشد سالانه از 8 درصد در تابستان گذشته به 11 درصد کاهش یافته است و انتظار دارد تا اواسط سال 2023 به افزایش قیمت‌های تک رقمی پایین برود. او پیش بینی می کند که تورم اجاره بها در سال جاری از 3 درصد در سال 14.6 و 2021 درصد در سال گذشته به 5.7 درصد کاهش یابد.

پارسونز می گوید: «به سرعت در حال تغییر است.

آیا تورم ناشی از افزایش دستمزد است؟

بزرگترین نگرانی پاول تورم برای خدمات، به استثنای مسکن، مانند مراقبت های بهداشتی و آموزش است. پاول می‌گوید، 56 درصد از تورم اساسی به استثنای مواد غذایی و انرژی را تشکیل می‌دهد و به‌طور محسوسی افت نکرده است. او می گوید که بیشتر این افزایش قیمت ها ناشی از افزایش دستمزدها است.

فدرال رزرو نیز به نوبه خود باید با افزایش نرخ بهره، افزایش دستمزدها را کاهش دهد تا تقاضای کارفرما برای کارگران را کاهش دهد و رشد شغل را کاهش دهد.

هفته گذشته، پس از اینکه استخدام در ژانویه نشان داد که 517,000 شغل افزایش یافته است، پاول گفت: "من فکر می کنم این پیام را نشان می دهد که ما راه مهمی برای کاهش تورم به 2٪ در پیش داریم."

اما تحلیل مورگان استنلی نشان می‌دهد که بیشترین بخش تورم این گونه خدمات در دو سال گذشته مربوط به حمل‌ونقل، به‌ویژه بلیط هواپیما بوده است. ست کارپنتر، اقتصاددان ارشد جهانی مورگان استنلی در تحقیقی می‌گوید، با این حال، نرخ بلیت هواپیما از اواسط سال 2021 نه به دلیل افزایش دستمزدها، بلکه به دلیل افزایش قیمت سوخت مرتبط با کووید و افزایش تقاضای مصرف‌کننده برای سفر به شدت افزایش یافت. توجه داشته باشید.

اکنون قیمت سوخت کاهش یافته و تقاضای سفر ثابت‌تر شده است. ارقام CPI نشان می دهد که نرخ بلیط هواپیما در شش ماه از هفت ماه آخر سال 2022 به صورت ماهانه کاهش یافته است. کارپنتر می‌گوید در حالی که در ماه دسامبر سالانه 28.5 درصد افزایش داشت، کاهش ماهانه باید به زودی افزایش سالانه را کاهش دهد.

خط پایین؟

کارپنتر می‌گوید: «تورم دستمزد واقعاً عاملی برای افزایش تورم نبود. دیدگاه ما این است که آنقدرها هم که فکر می‌کنید مشکل بزرگی نیست.»

کارپنتر انتظار دارد که معیار تورم ترجیحی فدرال رزرو - که متفاوت از CPI است - تا پایان سال به 2.9٪ کاهش یابد که کمتر از پیش بینی 3.1٪ فدرال رزرو است.

این مقاله در ابتدا در ایالات متحده آمریکا امروز ظاهر شد: نرخ تورم می تواند سریعتر از آنچه فدرال رزرو فکر می کند کند شود و افزایش را به حداقل برساند