چشم انداز یک رکود اقتصادی قریب الوقوع باعث هجوم به خروج در برخی از سهام رسانه ها از سوی سرمایه گذاران شده است که نگران این هستند که هزینه تبلیغات ممکن است به شدت کاهش یابد.
این نگرانی استیون کاهل، تحلیلگر ولز فارگو را در روز جمعه برانگیخت تا رتبه‌بندی خود را در سه نمایشنامه رسانه‌ای با اهرم بالا کاهش دهد و هدف صفر را برای قیمت سهام یک شرکت تعیین کند. او نوشت: «همه بررسی‌های کانال ما نشان می‌دهد که رکود تبلیغات در حال افزایش است، با «کاهش ناگهانی در تبلیغات دوره کوتاه‌تر مانند رادیو و دیجیتال».
Cahall به طور خاص می بیند جاده ناهموار پیش رو برای پخش رادیو، جایی که او انتظار دارد درآمد در سال 10 حدود 2023 درصد کاهش یابد. او خاطرنشان کرد که هزینه های تبلیغات رادیویی در رکود سال 10 که پس از ترکیدن حباب اینترنت بیش از 2001 درصد کاهش یافت، 25 درصد در بحران مالی 2008-2009. و 25 درصد در اوایل سال 2020 با شروع همه گیری کووید-19 مرتبط است.
او امتیاز خود را برای پخش رادیو کاهش داد
iHeartMedia
(تیک: IHRT) به Equal Weight از Overweight، با هدف 9 دلار برای قیمت سهام، از 23 دلار کاهش یافته است. برای
جسارت
(AUD)، یک بازیکن کوچکتر در بازار رادیو، او از Equal Weight به Underweight تغییر مکان داد، با هدف 0 دلار، از 2 دلار کاهش یافت.
و برای اپراتور بیلبورد بسیار اهرمی
پاک کردن کانال در فضای باز
(
CCO
او با هدف 1.50 دلار از 4 دلار به Equal Weight از Overweight تغییر مکان داد.
هر سه سهام در این تماس فروخته می شوند، iHeart با 5.3 درصد کاهش به 6.97 دلار، Audacy با 8.7 درصد کاهش به 89 سنت رسید.
پاک کردن کانال در فضای باز
8.3 درصد کاهش به 1.17 دلار. امسال تا کنون، Clear Channel و Audacy 65% کاهش داشته اند در حالی که iHeart 67% کاهش داشته است.
Cahall گفت که دیدگاه قبلی او در مورد iHeart این بوده است که سهام می تواند با رشد تجارت دیجیتال و پادکست یا از طریق کاهش اهرم ترازنامه آن افزایش یابد. او گفت که رکود اقتصادی "این روایت ها را متوقف خواهد کرد" و "کاهش عمده در هزینه های رادیویی" اکنون در پیش است. وی خاطرنشان کرد که با بیش از 5 میلیارد دلار بدهی خالص، حتی تغییرات اندک در چشم انداز شرکت می تواند تأثیر زیادی بر قیمت سهام داشته باشد.
شرکت اظهار نظر را رد کرد.
Cahall انتقاد مشابهی از Audacy داشت، اما گفت که او معتقد است وضعیت مالی شرکت وخیم‌تر است، و وام مدت دار 600 میلیون دلاری در نوامبر 2024 سررسید می‌شود. یک خط اعتباری گردان در اوت 2024 سررسید است.
کاهال نوشت: "به نظر می رسد تجدید ساختار به اندازه کافی محتمل است که ما فکر نمی کنیم سرمایه گذاران باید مالک این سهام باشند." اکنون به نظر می رسد بعید است که Audacy در موقعیتی باشد که بدهی را در سررسید بازپرداخت کند. ممکن است مقداری اشتها برای تامین مالی مجدد وجود داشته باشد و ما انتظار داریم که مدیریت به سختی روی گزینه های جایگزین برای بازسازی کار کند. دارندگان بدهی ممکن است برای کمک وارد عمل شوند. اما یک سناریوی خوش بینانه ... دور از دسترس است ... هیچ راه حل آسانی وجود ندارد.
Audacy در پاسخ گفت که اقداماتی را برای جبران فشارهای وارده بر تجارت خود انجام می دهد.
این شرکت گفت: «مانند سایر شرکت‌ها، ما همچنان تحولات کلان اقتصادی را زیر نظر داریم. "با توجه به روندهای اخیر، ما به طور فعال اقداماتی را برای کاهش اثرات هر گونه رکود یا باد مخالف انجام داده ایم. ما به آینده و موقعیت استراتژیک خود اطمینان داریم و در مورد فرصت های رشد خود هیجان زده هستیم، زیرا شروع به سرمایه گذاری بر روی سرمایه گذاری هایی که برای ارتقای کسب و کار و ارزش خود برای شنوندگان، مشتریان و سهامداران کرده ایم، هستیم.
کاهل گفت که در حالی که او عموماً دیدگاه مثبتی نسبت به بازار تبلیغات خارج از خانه دارد، با این وجود فکر می‌کند که بازاریابان احتمالاً در شرایط رکود، هزینه‌های مربوط به این دسته را کاهش خواهند داد. او خاطرنشان می کند که هزینه برای تبلیغات خارج از خانه، اساساً بیلبوردها، در رکود سال 2001 ثابت بود، اما در رکود بزرگ 17 درصد و در رکود اولیه 27 2020 درصد کاهش یافت.
او گفت که Clear Channel با بیش از 5 میلیارد دلار بدهی خالص همچنان دارای اهرم بسیار بالایی است. او گفت مانند iHeart، حتی تغییرات کوچک در سود و چند برابری می تواند تأثیر زیادی بر ارزش سهام شرکت داشته باشد. Clear Channel بلافاصله به درخواست نظر پاسخ نداد.
برای اریک جی ساویتز در [ایمیل محافظت شده]