اگر گاوها واقعاً کنترل داشتند، این بخش‌های بازار سهام در حال حاضر پیشتاز بودند

این تضمین نمی کند که ما در بازار نزولی باقی بمانیم. شاخص‌ها متفاوت هستند، برخی نشان می‌دهند که بازار صعودی در پایین‌ترین حد اکتبر آغاز شده است و برخی نشان می‌دهند که بازار نزولی زنده و خوب است. به همین دلیل است که تحلیلگران در جستجوی سرنخ‌های اضافی سنگ تمام نمی‌گذارند.

بر اساس داده های تحقیقات ند دیویس، S&P 500
SPX
-0.73٪
بخش‌هایی که در بازارهای نزولی در سه ماه گذشته به طور مداوم عملکرد بهتری داشتند، خدمات ارتباطی، لوازم مصرفی، مراقبت‌های بهداشتی و خدمات شهری هستند. این شرکت این یافته را بر اساس تجزیه و تحلیل 14 بازار نزولی از اوایل دهه 1970 است. هر یک از این چهار بخش در 13 بازار از 14 بازار نزولی عملکرد بهتری نسبت به بازار کلی داشتند.

متأسفانه برای کسانی که معتقدند بازار نزولی در 14 اکتبر به پایان رسید، این بخش ها از نظر عملکرد در سه ماه منتهی به آن نقطه در صدر رتبه بندی نبودند. بر اساس داده های FactSet، در واقع، سه مورد از چهار مورد از بازار عقب مانده اند. مراقبت های بهداشتی تنها مورد از چهار موردی بود که در آن دوره سه ماهه عملکرد بهتری از بازار داشت.

همانطور که از نمودار بالا می بینید، داستان مشابهی توسط بخش هایی گفته می شود که به طور مداوم در انتهای بازارهای نزولی گذشته از بازار کلی عقب مانده بودند. بخش صنایع را در نظر بگیرید، که طی سه ماه گذشته از 14 بازار نزولی از سال 1970، در 500 مورد از آنها نسبت به S&P 12 عقب مانده است. با این حال، این بخش یکی از عملکردهای نسبی بهتر در طول سه ماه منتهی به پایین ترین سطح 14 اکتبر بود.

طبق داده‌های تحقیقاتی ند دیویس، بخش‌های مالی و مواد تقریباً به‌اندازه بخش صنعتی، عملکرد ضعیف‌تری نسبت به S&P 500 در سه ماه گذشته در بازارهای نزولی گذشته داشتند – که طبق داده‌های تحقیقاتی ند دیویس، هر کدام در 11 مورد از 14 سال گذشته عقب‌تر بودند. با این حال، مانند صنایع، هر دوی این بخش ها در سه ماه منتهی به پایین ترین سطح 14 اکتبر از بازار بهتر عمل کردند.

مصرف کننده اختیاری در مقابل کالاهای اصلی مصرف کننده

یکی دیگر از سرنخ‌های مرتبط با بخش که تحلیلگران به آن توجه می‌کنند، عملکرد نسبی بخش‌های Consumer Discrectionary و Consumer Staples است. اولی شامل شرکت‌هایی است که در شرایط اقتصادی خوب عمل می‌کنند، در حالی که شرکت‌های بخش دوم کالاهای ضروری را تولید می‌کنند که مصرف‌کنندگان باید آن‌ها را حتی در زمان‌های بد خریداری کنند.

جای تعجب نیست که بخش محصولات مصرف کننده در بازارهای نزولی از بخش اختیاری مصرف کننده بهتر عمل می کند. اما این به سرعت در مراحل ابتدایی یک بازار صعودی جدید معکوس می شود. در آن زمان است که سرمایه گذاران شروع به احساس می کنند که بدترین ها پشت سر آنهاست، و زمانی است که آنها شروع به حمایت از سهام اختیاری مصرف کننده می کنند که باید در ماه های بعدی عملکرد خوبی داشته باشند.

این کمک می کند تا توضیح دهیم که چرا در دو هفته گذشته از نوامبر یک انفجار صعودی وجود داشت. در طول این دوره، برای مثال، بخش SPDR انتخابی مصرف کننده
XLY ،
-0.44٪
به راحتی SPDR بخش انتخابی Consumer Staples را شکست دهید
XLP ،
-0.77٪
با حاشیه 5.2 درصد به 1.9 درصد.

اما این عملکرد بهتر دوام نیاورد. تا کنون در دسامبر، بخش اختیاری مصرف کننده، تمام این عملکرد بهتر و سپس برخی از آنها را از دست داده است.

نتیجه نهایی؟ رتبه بندی قدرت نسبی بخش نشان می دهد که بازار نزولی همچنان اینجاست. این تضمین نمی کند که پایین ترین سطح ماه اکتبر بازار ایالات متحده شکسته شود. اما اگر می‌خواهید باور کنید که ما در یک بازار صعودی جدید هستیم، باید دلایلی برای حمایت از باور خود به جز بازده نسبی بخش بیابید.

مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]

بیشتر: بازارهای مالی هشدار می دهند که یک رکود قریب الوقوع است: در اینجا معنای آن برای سهام است.

همچنین بخوانید: این شاخص اقتصادی ناشناخته اما به صورت لحظه ای می گوید که رکود و کاهش قیمت سهام همه چیز قطعی است