اخراج های IBM به سهام کمکی نمی کند، زیرا تحلیلگران هنوز در مورد جریان نقدی نگران هستند.

آی بی ام بزرگترین افزایش فروش خود در یک دهه اخیر را چهارشنبه گزارش دادبا افزایش 5.5 درصدی به 60.53 میلیارد دلار رسید، اما وال استریت بیشتر نگران جریان نقدی آزاد یا FCF بود که با پیش بینی 9.3 میلیارد دلار برای FCF 10.5 بسیار کمتر از انتظارات بود و 2023 میلیارد دلار بود. IBM هزاران اخراج را مستقل از درآمد برای MarketWatch تایید کرد، اگرچه مدیران در گزارش روز چهارشنبه و کنفرانس تلفنی درباره این کاهش ها و ارتباط آنها با جریان نقدی صحبت نکردند.

تحلیلگرانی که توسط FactSet مورد نظرسنجی قرار گرفتند پیش از درآمد FCF را 11.03 میلیارد دلار پیش بینی کردند. یک سال پیش، آرویند کریشنا، مدیر اجرایی IBM، 10 تا 10.5 میلیارد دلار FCF را در سال 2022 پیش‌بینی کرده بود و از ارائه پیش‌بینی EPS خودداری کرده بود.

خوانده شده: IBM بزرگترین افزایش فروش سالانه در بیش از یک دهه گذشته را ثبت کرد و 3,900 اخراج را اعلام کرد.

لیزا الیس، تحلیلگر MoffettNathanson گفت که گزارش IBM نشان دهنده "برکت ترکیبی" FCF در کار است. الیس گفت که وقتی کریشنا سه سال پیش مدیر اجرایی شد، هر گونه تمرکز بر سود هر سهم را حذف کرد و ترجیح داد بیشتر روی رشد درآمد و FCF تمرکز کند.

الیس گفت: "برکت ترکیبی هدف FCF محور این است که جایی برای پنهان شدن وجود ندارد - شفاف است، و همان چیزی است که هست، چه خوب و چه بد."

یکی از مثال‌هایی که الیس به آن اشاره کرد و یکی از دلایلی که هفته گذشته IBM را به عملکرد بازار ارتقا داد، واگذاری شرکت از کسب‌وکار مدیریت زیرساخت خدماتی خود بود که به Kyndryl Holdings Inc تبدیل شد.
KD،
+ 1.24٪.
الیس گفت که در حالی که Kyndryl قبل از اسپین آف نزدیک به 20 میلیارد دلار یا 25 درصد به درآمد کمک می کرد، این بخش کمتر از 1 میلیارد دلار یا 10 درصد به FCF اختصاص داشت و این سهم رو به کاهش بود.

خوانده شده: مورگان استنلی پس از 9 ماه ارتقای IBM را معکوس کرد زیرا سهام از بازار بیشتر عملکرد بهتری داشت.

اریک وودرینگ، تحلیلگر مورگان استنلی، که دارای رتبه بندی برابر و قیمت هدف 143 دلاری است، گفت FCF تخمین خود را 30 درصد از دست داده است "که به معنای شیب تند برای رسیدن به هدف CY22-24 IBM است."

با این حال، وودرینگ گفت که 2023 "یک داستان نمایشی باقی می ماند." حتی با وجود بهبودهایی که آی‌بی‌ام در اکوسیستم شریک خود انجام می‌دهد، «ما همچنان ارزش‌گذاری را در زمینه کند شدن رشد، غنی می‌دانیم».

سهام آی‌بی‌ام، حتی با افت روز پنج‌شنبه، در 0.5 ماه گذشته 12 درصد افزایش یافته است، در حالی که S&P 7 500 درصد کاهش داشته است.

دیوید گروسمن، تحلیلگر استیفل، که دارای رتبه خرید و قیمت هدف 150 دلاری است، گفت که روندهای درآمد پایدار IBM تحت الشعاع "راهنمای کند FCF" قرار گرفته است.

گروسمن گفت: «با وجود درآمد درون خطی و ادامه افزایش حاشیه، FCF پس از عادی شدن برای بادهای انتهایی سرمایه در گردش، که یک آیتم دروازه‌بان است، در محدوده 10 میلیارد دلار باقی می‌ماند» و احتمالاً فشار بر سهام را توضیح می‌دهد.

دارندگان دفاعی و/یا سود سهام (4.7%) ممکن است راضی باشند. گروسمن گفت: با این حال، نتیجه و چشم انداز چهارماهه بعید است که علاقه فزاینده ای را به خود جلب کند، که این خطر را افزایش می دهد که اگر نرخ های خزانه داری بالا بماند یا احساسات بهبود یابد، IBM به منبع سرمایه تبدیل شود.

خوانده شده: آی‌بی‌ام به تازگی یک سری پیروزی‌ها را شکست که نزدیک به سه دهه به طول انجامید

وامسی موهان، تحلیلگر A Securities، که دارای رتبه خرید و قیمت هدف 152 دلاری است، گفت: «سرمایه گذاران ممکن است نگران مسیر کسب و کار در سال 2023 باشند، زیرا نظرات مدیریت نشان می دهد که سودآوری بیش از 2 ساعت (67 درصد) منحرف خواهد شد. یک سال معمولی (61%).

موهان گفت: «اگرچه rev در 1Q در مدل هدف بر اساس ارز ثابت خواهد بود، 2Q با مقایسه‌های سختی از راه‌اندازی پردازنده مرکزی قدرتمند در سال گذشته مواجه خواهد شد.

از 18 تحلیلگر مورد بررسی FactSet که IBM را پوشش می‌دهند، پنج نفر دارای رتبه‌بندی خرید، 12 نفر دارای رتبه‌بندی نگهداری، و یک نفر دارای رتبه‌بندی فروش، همراه با میانگین قیمت هدف 144.82 دلار در مقایسه با 140.29 دلار در پایان سال 2022 هستند.