تعجب نخواهم کرد اگر سهام متا به کمترین میزان خود در ۵۲ هفته گذشته برسد

Meta Platforms Inc (نزدک: متا) در حال حاضر نزدیک به پایین ترین حد 52 هفته اخیر خود معامله می شود، که برای بسیاری ممکن است فرصتی برای ایجاد یک موقعیت در یک نام با کیفیت با تخفیف عمیق به نظر برسد.

با این حال، از نظر من، اینجا به همان اندازه خطرناک به نظر می رسد.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

بیایید ابتدا در مورد تجارت اصلی صحبت کنیم

شما می توانید با هر آنچه که می خواهید بجنگید، اما داستان "بنیادی" اینجا دیگر مانند گذشته قانع کننده نیست.

برای شروع، تجارت اصلی تبلیغات آن برای رکودی که در راه است مناسب نیست. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، هفته گذشته در "جکسون هول"با وجود اینکه تورم نشانه هایی از "اوج" را نشان می دهد، بر افزایش بیشتر نرخ ها قاطعانه بود.

جایی برای توقف یا مکث نیست. احیای ثبات قیمت احتمالاً مستلزم حفظ یک سیاست محدودکننده برای مدتی است. سوابق تاریخی به شدت نسبت به سیاست‌های سست‌کننده پیش از موعد هشدار می‌دهد.

اقتصاد ایالات متحده در حال حاضر دو فصل متوالی تولید ناخالص داخلی منفی داشته است. با این حال، ما به طور کلی آن را یک "رکود" در قدرت بازار کار نمی نامیم. با این حال، با توجه به اینکه FOMC تمایلی به افزایش نرخ‌ها ندارد تا زمانی که چیزی شکسته شود، من می‌گویم رکود «مناسب» دیگر موضوع «اگر» نیست، بلکه «زمان» است. 

بنابراین، این پس زمینه ماکرو است. چرا به ویژه برای Meta Platforms Inc مهم است؟ زیرا «خرج آگهی» یکی از اولین هزینه‌هایی است که در رکود اقتصادی کاهش می‌یابد – و شرکت چندملیتی تقریباً تمام درآمد خود را از تبلیغات به دست می‌آورد.

ماه گذشته، متا گزارش درآمد 28.82 میلیارد دلاری برای سه ماهه دوم مالی آن، حدود 1.0 درصد کاهش نسبت به سال قبل است.

اگر در زمانی که فقط در مورد یک رکود صحبت می کنیم، در حال حاضر به درآمد ضربه می زند (چیزی که قبلاً نبوده است)، تصور کنید زمانی که واقعاً در یک رکود هستیم چه فاجعه ای ممکن است رخ دهد.

به یاد داشته باشید که این حدس و گمان نیست. متا خود گفت که انتظار می رود اوضاع در حرکت رو به جلو بدتر شود. برای سه ماهه مالی جاری، 28.5 میلیارد دلار درآمد در بالاترین حد خود پیش بینی می کند که به معنای کاهش سالانه 1.70 درصدی است.

این راهنما با 1.50 میلیارد دلار اجماع FactSet را از دست داد. خود مدیریت به ما درباره زمان های سخت تری در پیش رو هشدار می دهد - بنابراین من نمی فهمم چرا ما هنوز در تلاش برای مبارزه با آن هستیم. 

سپس دشمن قوس - Apple Inc

بدتر شدن اوضاع برای کسب و کار اصلی این شرکت، البته، تغییرات حریم خصوصی است که Apple Inc در سال گذشته معرفی کرد که به کاربران آیفون امکان داد برنامه‌ها را از ردیابی فعالیت‌های خود غیرفعال کنند.

در نتیجه، متا انتظار ضربه 10 میلیارد دلاری را دارد شفافیت رهگیری برنامه (ATT) امسال.

اما این بدان معنا نیست که اپل با تبلیغات دیجیتال مخالف است. در واقع، این است گزارش شده است کار بر روی آوردن تبلیغات بیشتر به آیفون - نه تبلیغات مبتنی بر جمع آوری داده های تهاجمی. کسب و کار قرار دادن تبلیغات شخص اول آن، مطابق با تیتان فناوری، عملکردی را حفظ می کند که مشابه تبلیغات بسیار هدفمند است، اما به ضرر حریم خصوصی کاربران نیست.

اگر این گزارش‌ها را باور کرد، می‌توانم اشاره‌ای را در اینجا حس کنم که سازنده آیفون بخشی از هزینه تبلیغات را می‌خواهد.

حالا برای اینکه در فضای تبلیغات برنده شود، متا باید ببازد. و اگر مجبور بودم روی یکی از این دو شرط ببندم، ترجیح می‌دهم "AAPL" را با وجود یک رشته بادهای مخالف کلان در مقابل "META" که از سپتامبر 25 با مشکل مواجه شده است، 2021٪ از پایین ترین سطح اخیر خود افزایش دهم.

این فقط یک سابقه بهتر و کسب و کار متنوع تر است.

رقابت اضافه شده از سوی شرکت هایی مانند Snap و TikTok در سال های اخیر یک چالش مهم برای Meta Platforms بوده است. شما اپل را با قلعه ترازنامه اش در آنجا پرتاب می کنید، و آسیب می تواند غیرقابل درک باشد.

بله، کاربران فعال روزانه آن در آخرین سه ماهه گزارش شده 4.0 درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشته اند، اما من ترجیح می دهم بر میانگین درآمد هر کاربر تمرکز کنم که 3.0 درصد کاهش یافته و کمی کمتر از تخمین های خیابان است.

برای من مهم نیست که متا در یک چهارم چند کاربر اضافه کند. آنچه مهم است این است که چقدر قوی از هر یک از آنها درآمدزایی می شود. و این، حداقل در حال حاضر، تصویر چندان دلگرم کننده ای را ترسیم نمی کند.

متاورس بیشتر شبیه یک قمار است

همانطور که ممکن است تا به حال حدس زده باشید، من در مورد نمایشنامه "metaverse" نظر زیادی نمی دهم. به این دلیل که در این مقطع زمانی چیزی بیش از "شنیده" نیست.

مدیرعامل مارک زاکربرگ فرصتی چند میلیارد دلاری را در متاورس می بیند. شاید؛ اما در اینجا و اکنون، تنها چیزی که می بینم ضرر 2.80 میلیارد دلاری از آزمایشگاه واقعیت در سه ماهه دوم است.

نگاه کنید، موضوعی که من در مورد متاورس مطرح می کنم دو جنبه است.

اول از همه، شما اساساً شرط بندی می کنید که زاکربرگ می تواند یک شرکت تریلیون دلاری دیگر را از ابتدا ایجاد کند. به یاد داشته باشید که برای بیش از یک دهه، استراتژی گسترش او تقریباً به طور کامل مبتنی بر کسب (واتس اپ، اینستاگرام، Oculus و غیره) بود، نه ایجاد.

آخرین ساخته او "فیس بوک" بود و آن حدود 20 سال پیش بود. به من بگو که من اشتباه می کنم به خاطر "بیخیال" بودن.

ثانیاً، حتی اگر او این کار را انجام دهد، مشخص نیست که Meta Platforms بزرگترین بخش متاورس خواهد بود. نام‌های بی‌شماری دیگر برای به دست آوردن جایگاهی مهم در «آینده جدید» پیشنهادی، رقابت و سرمایه‌گذاری می‌کنند.

و صادقانه بگویم، بسیاری از آنها امروزه در وضعیت بسیار بهتری نسبت به متا هستند - مثلاً یک اپل یا یک انویدیا.

نکته این است که اگر به متاورز اعتقاد دارید، راه‌های دیگر، بهتر و مطمئن‌تری برای بازی کردن آن وجود دارد. متا پلتفرم‌های مشکل‌ساز تنها شرط شما برای قرار گرفتن در معرض گسترده‌تر متاورس برای مدت طولانی نیست.

حرف آخر

در پایان، به عنوان یک سرمایه گذار ارزشی، من فقط به دنبال سهام ارزان نیستم. کار من پیدا کردن نامی است که بین «قیمت» و «ارزش» گسستگی داشته باشد. و بر اساس فاکتورهای فوق الذکر، من آن "قطع ارتباط" را در Meta Platforms با درآمد بیش از 13 برابر نمی بینم.

تعجب نمی کنم اگر این بار به پایین ترین حد خود در 52 هفته گذشته برسد!

الان از کجا بخریم

برای سرمایه گذاری ساده و آسان ، کاربران به یک کارگزار کم هزینه با سابقه قابل اطمینان نیاز دارند. کارگزاران زیر دارای رتبه بندی بالا ، شناخته شده در سراسر جهان و استفاده ایمن هستند:

1. تجاری eToro، مورد اعتماد بیش از 13 میلیون کاربر در سراسر جهان است. اینجا ثبت نام کنید>
2. Capital.com، ساده، آسان برای استفاده و تنظیم شده است. اینجا ثبت نام کنید>

*سرمایه گذاری دارایی های رمزنگاری شده در برخی از کشورهای اتحادیه اروپا و بریتانیا کنترل نشده است. بدون حمایت از مصرف کننده سرمایه شما در معرض خطر است.