نحوه خرید اوراق قرضه شرکتی با 5٪ تخفیف و 10٪ + بازده

امروز ما در وضعیتی هستیم که به نظر می رسد زیاد مانند سال 2016. و در آن زمان، برخی مخالفان باهوش از آن استفاده کردند تا بازدهی سریع 62% را بدست آورند. همان تنظیمات برگشته است از نو- و همینطور شانس ما برای صعود بیشتر، به علاوه بازدهی شمال 10٪ است.

دو وجود دارد صندوق های پایان بسته (CEF) آماده ارائه آن بازدهی بالا (و بازده کلی) است. ما در یک لحظه دو گزینه محبوب را با هم مقایسه خواهیم کرد. ابتدا، بیایید به وضعیت بازار اوراق قرضه شرکتی بپردازیم، زیرا در حال حاضر تصورات غلط زیادی در اطراف وجود دارد.

اوراق قرضه "آشغال" آنقدرها هم که به نظر می رسد خطرناک نیستند

ممکن است اوراق قرضه پربازده را با نام مستعارشان بشناسید: اوراق قرضه ناخواسته.

برچسب تاسف‌آور به بدهی‌هایی با نرخ پایین یا بدون رتبه‌بندی اشاره دارد که توسط شرکت‌هایی صادر می‌شود که مایل به پرداخت نرخ بهره بالاتر به سرمایه‌گذاران هستند. آنها به عنوان ریسکی در نظر گرفته می شوند، زیرا آنها بیشتر از اوراق قرضه شرکتی با رتبه بالا نکول می کنند. و آنها do پیش‌فرض بیشتر است، اما نرخ‌های پیش‌فرض کلی آنها هنوز ناچیز است.

رتبه بندی فیچ، یکی از بدبینانه ترین آژانس های اعتباری موجود، انتظار دارد نرخ های نکول از 1.25 درصد در سال 2022 به 1.5 درصد در سال 2023 برسد که هر دو پایین تر از معیارهای تاریخی هستند و بسیار کمتر از نرخی که در سال 2020 شاهد بودیم کمتر نسبت به زمانی که آنها در طول همه گیری انجام دادند. این یک فرصت خرید در اوراق قرضه با جریان نقدی پایدار و بازدهی بالا ایجاد کرده است.

و هنگامی که از طریق CEF خرید می کنید، به طور خودکار صدها اوراق قرضه را متنوع خواهید کرد و ریسک پیش فرض خود را اساساً به صفر می رسانید.

2 صندوق اوراق قرضه محبوب: یکی خرید بهتری است

برای اینکه تصویر واضح تری از فرصت پیش رویمان داشته باشیم، بیایید آن را تشریح کنیم صندوق با درآمد بالا PIMCO (PHK) و صندوق فرصت های درآمد پویا PIMCO (PDO). هر دو توسط یک مدیر اداره می شوند و هر دو بازده بالایی دارند: 11.5٪ برای PHK و 10.6٪ برای PDO.

با این حال، یکی از اینها خرید عالی است و دیگری کمتر قانع کننده است، حتی اگر هر دو در چند ماه آینده ظاهر شوند.

علیرغم داشتن استراتژی‌های مدیریتی و سرمایه‌گذاری مشابه، PDO با 5.8 درصد تخفیف به ارزش خالص دارایی (NAV یا ارزش اوراق قرضه‌ای که در اختیار دارد) معامله می‌کند، در حالی که PHK برای معامله می‌کند. بیش از ارزش سبد آن است. این بدان معناست که PHK برای تأمین مالی سود سهام 11.5 درصدی خود (بر اساس قیمت پریمیوم بازار)، باید نزدیک به 12 درصد بازده کل پرتفوی خود را به دست آورد، که در دراز مدت غیرممکن است، اما چیزی PHK است. است توانسته است در گذشته در دوره های زمانی کوتاه تری انجام دهد (به زودی در این مورد بیشتر توضیح خواهیم داد).

در همین حال، PDO برای تأمین مالی بازدهی 10 درصدی خود باید 10.6 درصد درآمد کسب کند، زیرا قیمت بازار آن به NAV آن تخفیف داده می شود. این هنوز یک شاهکار سخت است، اما غیرممکن نیست. و در اینجا دلیل آن است.

یک بازده بزرگ - و یک فرصت بزرگ

در اینجا ما شاخصی از بازده موثری داریم که اوراق با بازدهی بالا در حال حاضر پرداخت می کنند. بنابراین اگر اکنون یک اوراق قرضه شرکتی با بازده بالا بخرید، احتمالاً جریان درآمدی در حدود 8.6 درصد خواهید داشت، بالاترین میزانی که از زمان شروع همه‌گیری دیده‌ایم. همچنین سطحی است که در 20 سال گذشته فقط چند بار آن را لمس کرده ایم: در سال های 2002، 2008، 2011 و 2016.

هر بار که بازدهی افزایش می‌یابد، بازار در تیره‌ترین روزهای خود قرار می‌گرفت، با ترس از تروریسم در سال 2002، بحران اقتصادی جهانی در سال 2008، نکول احتمالی بدهی ایالات متحده در سال 2011 و افزایش نرخ‌های فدرال رزرو باعث ایجاد نگرانی‌های رکود در سال 2016 شد. ممکن است تکرار نشود، اما قافیه می شود.

و قافیه بین امروز و 2016 به سختی قابل چشم پوشی است. پس در آن زمان چه اتفاقی برای PDO و PHK افتاد؟ PDO وجود نداشت، اما صندوق خواهر آن، با نام مشابه صندوق درآمد پویا PIMCO (PDI) انجام داد، و PDI و PHK به طور متوسط ​​در آن بازه زمانی 62 درصد افزایش یافتند و به سرمایه گذارانی که این فرصت را دیدند، بازدهی سالمی دادند. این یک تنظیم بسیار شبیه به امروز است که دلیلی عالی برای صعود به این اوراق به اصطلاح "آشغال" است.

مایکل فاستر تحلیلگر تحقیقات اصلی است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، برای آخرین گزارش ما اینجا را کلیک کنید "درآمد غیر قابل تخریب: 5 صندوق معامله با 8.4٪ سود سهام."

افشای: هیچ