چگونه این استراتژی سود سهام 10.4% سبد سهام 60/40 را خرد کرد

من از شنیدن در مورد سرمایه‌گذارانی که از «قوانین» استفاده می‌کنند مانند پرتفوی 60/40 (که در آن 60 درصد دارایی‌های خود را به سهام و بقیه را به اوراق قرضه اختصاص می‌دهید) برای سرمایه‌گذاری پول نقدی که به سختی به دست آورده‌اند، متنفرم.

مشکل "قوانین" مانند این این است که آنها توانایی تطبیق با بازارهای در حال تغییر را ندارند، مانند آشفتگی که امسال در آن زندگی می‌کردیم، که سهام و اوراق قرضه را به یک اندازه تحت فشار قرار داده است.

مشاوران به «قوانین» بیش از حد ساده شده مانند نمونه کارها 60/40 توجه می کنند

به نظر می رسد که مشاوران و رسانه های تجاری هستند سرانجام پذیرفتن این حقیقت سخت اخیراً بانک ها دوست دارند گلدمن ساکس (GS) و جی پی مورگان چیس
JPM
و شرکت (JPM) مشتریان را ترغیب کرده اند که از تنظیمات 60/40 دوری کنند، در حالی که نشریات دوست دارند است بارون و کیپلینگر در حال نوشتن مقاله هایی با عنوان واقعی کلمه "کارنامه 60/40 مرده است."

دیدن آن عالی است، اما اگر آنها واقعاً به مشتریان خود (و خوانندگان) خدمت می کردند، بیشتر پیش می رفتند و نمایشنامه های درآمدزای ما را توصیه می کردند. صندوق های پایان بسته (CEF).

آنها جایگزین بسیار بهتری هستند، به یک دلیل ساده: آنها سود سهامی را پرداخت می کنند که به اندازه کافی بالاست تا بسیاری از مردم بتوانند بدون نیاز به فروش حتی یک سهم در دوران بازنشستگی زندگی کنند. به لطف عقب نشینی، این روزها به راحتی می توانید بازدهی CEF ها را در شمال 10 درصد بیابید، در حالی که با تخفیف های بزرگ به ارزش خالص دارایی (NAV، یا ارزش دارایی های سبد اصلی آنها) معامله می کنید.

با پرداخت صورت‌حساب‌های خود، می‌توانید عقب بنشینید، سود سهام خود را جمع‌آوری کنید و اساساً حرکات قیمت سهام را تنظیم کنید، یا بهتر از آن، می‌توانید از استراتژی‌هایی مانند میانگین‌گیری هزینه دلار برای سرمایه‌گذاری مجدد پرداخت‌های خود استفاده کنید و به‌طور خودکار از مزایای این معامله استفاده کنید. عقب نشینی انجام شده است.

CEFs: ساخته شده برای خروج از طوفان های بازار

برای توضیح اینکه چگونه CEF های پربازده به سرمایه گذاران در بازارهای نزولی کمک می کنند، اجازه دهید جان و جک را مثال بزنیم.

جان دارای پرتفوی 60/40 است، همانطور که مشاور مالی او توصیه کرده است: 60٪ سهام، 40٪ اوراق بهادار. از سوی دیگر، جک پول خود را در CEFs - به ویژه در CEFs - گذاشته است صندوق سرمایه گذاری ستاره لیبرتی (ایالات متحده آمریکا)، صندوق فرصت شرکت و درآمد PIMCO (PTY) و صندوق سرمایه گذاری درآمد با کیفیت کوهن و استیرز (RQI).

این پرتفوی با بازده 10.4 درصدی در دهه گذشته (حتی پس از کاهش بازار در سال 8.9) بازده متوسط ​​سالانه 2022 درصدی خوبی ایجاد کرده است.

همچنین به راحتی سبد 60/40 (به رنگ بنفش در زیر) را شکست داده است، با 129٪ میانگین بازدهی کل بین سه صندوق جک، در مقابل 87٪ برای صندوق سرمایه گذاری. BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX)، یک پروکسی خوب برای تقسیم 60/40 سهام و اوراق قرضه ما.

اما آنچه واقعاً مهم است این است که این صندوق‌ها جریان درآمد بالایی را ارائه می‌کنند: 86.67 دلار در ماه (یا 1,040 دلار در سال) به ازای هر 10,000 دلار سرمایه‌گذاری شده، بر اساس بازده و پرداخت فعلی‌شان. همچنین توجه داشته باشید که سود سهام آنها در دو مورد از دشوارترین بازارهای نزولی در حافظه اخیر ادامه یافت: فروش کووید-19 و نوسانات سال 2022.

از طرف دیگر، سرمایه گذاران 60/40 این بالشتک نقدی را ندارند.

در حالی که سرمایه گذار CEF در ابتدا و پایان دوره دارای تعداد سهام یکسانی (و در نتیجه همان مقدار بالقوه صعودی) است، پرتفوی 60/40 به دلیل کاهش 20 درصدی ارزش خود، کاهش ارزش عمده ای را تجربه کرده است. و خروج سرمایه گذار. این به این معنی است که در حالی که سبد CEF باید 25 درصد افزایش یابد تا به جایی که قبل از بازار نزولی شروع شده بود بازگردد، پرتفوی 60/40 باید 34 درصد افزایش یابد.

هر چه یک بازار نزولی بیشتر طول بکشد، این تأثیر بدتر می شود. از آنجایی که تعداد سهام ثابت می ماند، افت 20 درصدی برای پرتفولیوی CEF به معنای بهبودی 25 درصدی برای بازگشت به نقطه شروع آن است، چه در مورد شش ماه، یک سال یا بیشتر صحبت کنیم.

اما با پرتفوی 60/40، شما به طور فعال در حال برداشت پول از سبد خود در طول یک بازار نزولی هستید، بنابراین هر چه مدت زمان بیشتری در بازار پایین بماند، برای اینکه سرمایه گذاری اولیه خود را دوباره به طور کامل انجام دهید، باید بیشتر به دست آورید. بنابراین بازگشت 34 درصدی مورد نیاز در شش ماه به 44 درصد در یک سال تبدیل می‌شود و هر چه این کاهش طول بکشد بدتر می‌شود.

البته هیچ کس دوست ندارد زیان های محقق نشده را در حساب خود ببیند. اما خوبی در مورد CEF ها این است که جریان های درآمدی بزرگ آنها به این معنی است که شما نیازی به فروش سهام ندارید و ضررهای کوتاه مدت کاغذ را واقعی می کنید. و در صورت تمایل فرصتی برای سرمایه‌گذاری مجدد سود سهام خود به دست می‌آورید و واحدهای CEF با قیمت مقرون به صرفه را در این فرآیند خریداری می‌کنید.

مایکل فاستر تحلیلگر تحقیقات اصلی است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، برای آخرین گزارش ما اینجا را کلیک کنید "درآمد غیر قابل تخریب: 5 صندوق معامله با 8.4٪ سود سهام."

افشای: هیچ