بازنشستگان چگونه باید در این بازار نزولی حرکت کنند

خوانده شده: حساب بازنشستگی قرمز است؟ این استراتژی ساده می تواند کلید حفظ خونسردی شما باشد.

با مطالعه جالب اخیری که در محافل دانشگاهی شروع به انتشار کرد، مرا بر آن داشت تا این مشاهدات را انجام دهم. مطالعه، "باز کردن افزایش در گزینه های جایگزینتوسط جولیان بگناو و پائولین لیانگ و امیل سیریواردان از هاروارد از دانشگاه استنفورد انجام شد. این مطالعه بر یک ویژگی نسبتا مبهم صنعت سرمایه گذاری متمرکز است - افزایش بزرگ طی دو دهه گذشته در تخصیص متوسط ​​صندوق بازنشستگی به به اصطلاح سرمایه گذاری های جایگزین مانند صندوق های تامینی و سهام خصوصی. اما آنچه محققان دریافتند برای همه ما پیامدهایی دارد.

با استفاده از یک سری آزمون های آماری پیچیده، آنها به این نتیجه رسیدند که یک عامل تعیین کننده اصلی تصمیم یک صندوق بازنشستگی معین برای ایجاد تخصیص به سرمایه گذاری های جایگزین این است که آیا دیگر صندوق های بازنشستگی در همان منطقه جغرافیایی خودشان این کار را انجام می دادند. به عبارت دیگر، اگر یک صندوق بازنشستگی در یک منطقه معین، تخصیص عمده ای را به سرمایه گذاری های جایگزین آغاز کند، احتمال اینکه سایرین نزدیک نیز این کار را انجام دهند افزایش می یابد.

به عبارت دیگر فشار همسالان خوب است. تحلیل‌های مستقلی که ظاهراً توسط تحلیلگران و مشاوران گران‌قیمتی که در صندوق‌های بازنشستگی به کار گرفته شده‌اند، انجام شده است.

خوانده شده: با "بدشانس ترین" سرمایه گذار بورس دوران مدرن آشنا شوید

دلیل اینکه این به همه ما مربوط می شود: اگر این کارشناسان سرمایه گذاری نتوانند به طور مستقل فکر کنند، حتی احتمال کمتری وجود دارد که هر یک از ما قادر به انجام این کار باشیم. و این می تواند پرهزینه باشد. برای مثال، مخالف بودن، ذکر یک استراتژی خوب، مستلزم آن است که بر خلاف اجماع عمل کنیم. تا جایی که ما دائماً از روی شانه‌های خود نگاه می‌کنیم تا ببینیم دیگران چه می‌کنند، پس مخالف واقعی بودن حتی دشوارتر از آنچه که هست می‌شود.

به یاد مشاهدات کلاسیک اقتصاددان و فیلسوف فقید بریتانیایی جان مینارد کینز می افتم: ما ترجیح می دهیم "به طور متعارف شکست بخوریم تا ... موفقیت غیرمتعارف".

بیزاری از دست دادن نزدیک بینی

فشار همتایان تنها یکی از دلایلی است که ما باید دفعات تمرکز بر چرخش های کوتاه مدت بازارها و نحوه عملکرد پرتفوی خود را کاهش دهیم. یکی دیگر از موارد مهم به عنوان بیزاری از دست دادن نزدیک بینی (MLA) شناخته می شود.

MLA به دو دلیل وجود دارد. اولا، ما بیشتر از اینکه عاشق سود باشیم، از ضرر متنفریم، و سخت است که در مقابل بررسی عملکرد پرتفوی خود مقاومت کنیم. در نتیجه، زمانی که ارزش خالص پرتفوی خود را بیشتر بررسی کنیم، ادراک ذهنی بالاتری از ریسک خواهیم داشت. این به نوبه خود به تخصیص کمتر به سرمایه گذاری های پرریسک تر تبدیل می شود - همان سرمایه گذاری هایی که معمولاً بازده بلندمدت بیشتری ایجاد می کنند.

کشف ردپای MLA در تحقیقات در اوایل دهه 1990 توسط شلومو بنارتزی، استاد و رئیس گروه تصمیم گیری رفتاری در دانشکده مدیریت UCLA Andersonو ریچارد تالر، استاد علوم رفتاری و اقتصاد در دانشکده بازرگانی غرفه دانشگاه شیکاگو (و برنده جایزه نوبل اقتصاد 2015). از آن زمان وجود MLA توسط مطالعات متعدد تایید شده است.

یکی از گویاترین عملکرد معامله‌گران حرفه‌ای را در دو گروه مختلف مقایسه کرد: آنهایی که بر عملکرد پرتفوی خود به صورت ثانیه به ثانیه تمرکز داشتند و آنهایی که هر چهار ساعت یکبار بررسی می‌کردند. این مطالعه نشان داد، افرادی که در گروه دوم هستند «33 درصد بیشتر در دارایی‌های پرخطر سرمایه‌گذاری می‌کنند و سودهایی را به دست می‌آورند که 53 درصد بیشتر از معامله‌گرانی است که اطلاعات قیمتی مکرر دریافت می‌کنند».

من شک دارم که هر یک از شما در هر ثانیه از روز معاملاتی وضعیت پرتفوی خود را بررسی کنید، اگرچه می دانم که برخی از شما به انجام این کار نزدیک شده اید. اما مطالعه الگوی کلی را روشن می کند.

برای استفاده از مثالی مرتبط تر با سرمایه گذاران خرده فروشی معمولی، تصور کنید ریپ ون وینکل در آغاز سال گذشته، 18 ماه پیش، به خواب رفته و S&P 500 را بررسی می کند.
SPX
+ 3.06٪
درست قبل از اینکه چرت بزند سطح اگر قرار بود امروز از خواب بیدار شود و بازار را بررسی کند، احتمالاً خمیازه می کشد و دوباره می خوابد. S&P 500 فقط بر اساس قیمت از ابتدای سال گذشته 1.1 درصد و بر اساس بازده کل 3.3 درصد رشد کرده است.

در مقابل، اگر ریپ ون وینکل هر ماه از خواب بیدار می شد و نمونه کارهای خود را بررسی می کرد، اکنون به بیماری حرکت مبتلا می شد. S&P 500 در بهترین ماه خود از ابتدای سال 5.9 تاکنون 2021 درصد بازدهی کل داشته و در بدترین ماه خود 9.0 درصد از دست داده است.

تصویر ریپ ون وینکل من آنقدرها هم که فکر می کنید فرضی نیست. در سال 2010، اسرائیل یک تغییر مقرراتی را اعمال کرد که شرکت‌های صندوق سرمایه‌گذاری مشترک را از گزارش بازده در هر دوره کوتاه‌تر از 12 ماه منع می‌کرد. قبل از آن تغییر، بازده یک ماهه به طور برجسته در اظهارنامه مشتری گزارش می شد. یک مطالعه در سال 2017 توسط مایا شاتون انجام شدیک اقتصاددان در بخش تجزیه و تحلیل بانکی و مالی فدرال رزرو دریافت که این تغییر نظارتی «باعث کاهش حساسیت جریان صندوق به بازده گذشته، کاهش حجم تجارت و افزایش تخصیص دارایی به صندوق‌های پرریسک شد».

«نگاه نکردن» ممکن است غیرواقعی باشد…

با این حال، به خصوص با توجه به نوسانات فوق العاده اخیر بازارها و پوشش تقریباً اشباع این نوسان در مطبوعات مالی، دور کردن چشمان خود از بازار و بیانیه کارگزاری شما ممکن است بسیار زیاد باشد. اگر این موضوع برای شما صادق است، پس باید تعیین کنید که چگونه در پایبندی به برنامه مالی از پیش تعیین شده خود منظم بمانید و در عین حال از چرخش های کوتاه مدت بازارها پیروی کنید.

اینکه در موقعیت خاص شما چگونه به نظر می رسد به شخصیت شما بستگی دارد. ممکن است نیاز باشد که کنترل روزانه سبد خود را به یک مشاور سرمایه گذاری بسپارید که به او دستور داده شده هرگز از برنامه مالی از پیش تعیین شده شما منحرف نشود. امکان دیگر این است که فقط در صندوق های مشترک سرمایه گذاری کنید که تعداد دفعات معامله را محدود می کند. یکی دیگر از این موارد این است که با شرکت کارگزاری خود، IRA یا 401(k) حامی، یا مشاور کار کنید تا هم تعداد دفعات گزارش عملکرد شما را کاهش دهید و هم طول دوره‌هایی را که عملکرد را گزارش می‌کنند افزایش دهید.

همانطور که در مورد آنچه لازم است فکر می کنید، یادآوری کارهایی که اولیس اسطوره یونانی انجام داد تا بتوانید به آواز زیبای Sirens گوش دهید مفید است. او می‌دانست که نمی‌تواند در برابر آهنگ‌های جذاب آنها مقاومت کند، و با این حال می‌دانست که تسلیم شدن در برابر آن وسوسه کشنده خواهد بود. پس از افرادش خواست که او را به دکل کشتی که در آن در حرکت بود ببندند تا بتواند گوش کند. کار ما این است که معادل امروزی بستن خودمان به دکل را دریابیم.

مارک هالبرت یکی از همکاران دائمی MarketWatch است. خود رتبه بندی هالبرت خبرنامه های سرمایه گذاری را ردیابی می کند که هزینه ثابتی برای حسابرسی می پردازند. می توان با او تماس گرفت [ایمیل محافظت شده].