به گفته موسسه سرمایه گذاری ولز فارگو، روزهایی که فدرال رزرو می تواند نرخ بهره معیار خود را به طور قابل توجهی به بالای 5 درصد افزایش دهد، بدون اینکه جرقه رکودی ایجاد شود، ممکن است مربوط به گذشته باشد.
در اوایل دهه 1980، زمانی که پل ولکر، رئیس سابق فدرال رزرو، برای کاهش تورم بلندمدت اقدام به افزایش چشمگیر نرخ سیاستی برای کاهش تورم بلندمدت کرد، در اوایل دهه 20، نرخ هدف وجوه فدرال از پایین‌ترین حد 5 درصد به نزدیک به XNUMX درصد رسید (نمودار را ببینید). ، زوج اگرچه اقتصاد را در رکود فرو برد.
اما داده‌های 50 ساله نشان می‌دهند که حد بالایی بسیار محدودتر برای نرخ معیار نسبت به دوره ولکر قبل از سقوط اقتصاد وجود دارد. نمودار زیر مسیر پایین تر آن را از دهه 1980 نشان می دهد.
آستانه بیش از حد در افزایش نرخ کمتر است
موسسه سرمایه گذاری ولز فارگو، بلومبرگ، فدرال رزرو
همانطور که نمودار نشان می‌دهد، طی چهار دهه گذشته، نرخ‌های بهره سیاستی (که با رنگ نارنجی مشخص شده‌اند) در طول سیاست‌های پولی فدرال رزرو به تدریج در سطوح پایین‌تر قرار گرفتند و در نهایت اقتصاد را به سمت رکود سوق دادند (نوارهای خاکستری). تیم استراتژی سرمایه گذاری جهانی در یادداشت سه شنبه خود نوشت.
در سال 2000، نرخ وجوه فدرال به 6.5% رسید. در سال 2006 به 5.25% رسید. و در سال 2018 به 2.5 درصد رسید.
انتظار می‌رود که فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره خود را افزایش دهد بزرگتر از حد معمول 50 حرکت نقطه پایه، به طور بالقوه شروع چندین افزایش نرخ بهره در تابستان امسال است، و در حال برنامه ریزی برای راه اندازی "انقباض کمی" یا اجازه دادن به ترازنامه خود با سرعتی است که به زودی به 95 میلیارد دلار در ماه می رسد.
تغییر شرایط مالی آن در ماه‌های اخیر باعث ایجاد سؤالاتی در مورد اینکه «سطح خنثی‌تر» نرخ‌ها در چرخه انقباض پولی فعلی چگونه است.
مقامات فدرال رزرو از حوالی نوامبر شروع کردند به این پیام که دیگر انتظاری ندارند تورم گذرا است در دوران همه گیری در ماه مارس، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نرخ بهره را برای اولین بار در چهار سال گذشته افزایش داد، در حالی که گفت تورم در بالاترین حد در 40 سال ممکن نیست. برای چندین سال به سطح قبل از همه گیری باز می گردند.
لحن تهاجمی‌تر فدرال رزرو برای مقابله با هزینه‌های بالای زندگی منجر به نوسان شدید نرخ‌ها در سال جاری با بازدهی 10 ساله خزانه‌داری شده است.
TMUBMUSD10Y ،
در روز دوشنبه برای اولین بار از اواخر سال 3 به طور مختصر به 2018 درصد رسید. سهام ایالات متحده در معاملات متلاطم روز سه شنبه پیش از پایان جلسه 2 روزه فدرال رزرو حرکت کمی داشتند، اما با میانگین صنعتی داوجونز،
DJIA ،
فهرست S&P 500
SPX
و فهرست ترکیبی Nasdaq
COMP ،
هر رزرو سود کمی دارد.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo