چگونه صندوق سرمایه گذاری شاخص بریج واتر در نیمه اول سال 2022 بازار نزولی را شکست داد، در حالی که بسیاری از سایرین در معرض خطر قرار گرفتند.

پادشاه خرس ها؟

ری دالیو پادشاه بی تاج جهان صندوق های تامینی است و در بازار نزولی سال 2022 این عنوان را حفظ می کند.

این شهروند 72 ساله نیویورکی، Bridgewater Associates را در سال 1975 به عنوان یک خدمات مشاوره سرمایه گذاری نهادی تأسیس کرد و به مشتریان شرکت هایی مانند مک دونالد و نابیسکو مشاوره اقتصادی می داد. شرکت او در اواخر دهه 1980 به مدیریت پول روی آورد و از آن زمان دیگر به گذشته نگاه نکرده است.

بریج واتر اکنون حدود 150 میلیارد دلار دارایی را مدیریت می کند که آن را به بزرگترین صندوق تامینی در جهان تبدیل می کند. و صندوق شاخص این شرکت، Pure Alpha II، موفق شد تا 32 درصد در نیمه اول سال 2022 به سرمایه گذاران بازگرداند. منابع خودی ناشناس.

افزایش شهاب سنگ در بحبوحه بازار نزولی ادامه دارد که اکثر صندوق های تامینی را در وضعیت بدی قرار داده است. بر اساس گزارش ها، به طور متوسط، صندوق های تامینی متمرکز بر سهام از سال تا به امروز نزدیک به 5 درصد کاهش یافته است. داده های تحقیقات صندوق تامینی.

دالیو دیگر به‌عنوان مدیرعامل بریج واتر فعالیت نمی‌کند، اما او به عنوان یکی از مدیران ارشد سرمایه‌گذاری و رئیس هیئت مدیره باقی می‌ماند. نیر بار دی و مارک برتولینی در حال حاضر این صندوق تامینی را اداره می کنند.

پس چگونه دالیو و بریج واتر توانستند تا این حد در سال 2022 از رقبای خود پیشی بگیرند؟ همه چیز به چیزی برمی‌گردد که صندوق‌های تامینی در فرهنگ گسترده‌تر به خاطر آن مشهور شده‌اند: یک سهام کوتاه.

کوتاهی بزرگ و بهبودی بزرگ

عملکرد چشمگیر بریج واتر در نیمه اول سال عمدتاً به دلیل یک شرط بندی کوتاه عمومی علیه شرکت های اروپایی بود.

در ماه ژوئن، دالیو و شرکت فاش کردند که شرط بندی خود را در برابر سهام های اروپایی به 10.5 میلیارد دلار افزایش داده اند. بلومبرگ گزارش داد. این شرکت اکنون در 28 شرکت اروپایی، از جمله شرکت‌هایی مانند شرکت، دارای موقعیت‌های فروش کوتاه مدت است آدیداس و شرکت های شیمیایی و نرم افزاری آلمان BASF و SAP SE

تا کنون، این استراتژی بسیار سودآور بوده است. همه شرکت‌های کوتاه‌شده عضو شاخص Euro Stoxx 50 هستند که از سال تا به امروز تقریباً 21 درصد کاهش یافته است، و برخی از نام‌های بسیار کوتاه‌شده شاهد سقوط سهام‌شان در سال جاری بوده‌اند که منجر به سودهای کلان برای آلفا خالص دالیو شده است. صندوق دوم.

داستان ادامه دارد

به یاد داشته باشید، زمانی که سرمایه‌گذار سهامی را کوتاه می‌کند، زمانی که آن سهام سقوط می‌کند، سود کسب می‌کند.

سهام آدیداس نسبت به سال گذشته 41 درصد کاهش یافته است، در حالی که BASF 42 درصد سقوط کرده است و SAP SE 36 درصد سقوط کرده است.

دالیو برای اولین بار پس از گزارش هایی که منتشر شد، شروع به کوتاه کردن سهام اروپایی کرد رشد اقتصادی در منطقه یورو به دلیل کاهش سرعت افزایش تورم. علاوه بر این، اتکای اروپا به گاز روسیه منجر به این شده است بحران انرژی در قاره به عنوان جنگ در اوکراین ادامه داردبا هشدار دولت آلمان مبنی بر اینکه اگر روسیه به طور کامل عرضه گاز خود را قطع کند، ممکن است نیاز به سهمیه بندی شود.

این یک پتانسیل است لحظه لمانرابرت هابک، وزیر امور اقتصادی و اقدامات اقلیمی آلمان در ژوئن به خبرنگاران گفت، با اشاره به شکست بانک سرمایه گذاری Lehman Brothers در سال 2008 که باعث شهرت چندین صندوق تامینی شد. برای کوتاه بزرگ خود در برابر اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن

حتی اگر هنوز آن را احساس نکنیم، در بحبوحه بحران گاز هستیم. هابک گفت از این پس، گاز یک دارایی کمیاب است و اگر عرضه روسیه قطع شود، کل بازار در خطر سقوط است.

دالیو از آشفتگی در اروپا استفاده کرده و در عرض چند ماه به سود قابل توجهی دست یافته است و تحلیلگران شوکه نشده اند.

پاتریک غالی، یکی از بنیانگذاران شرکت مشاوره ای ساسکس پارتنرز در لندن، گفت: «با توجه به وخامت شرایط بنیادی و تورم بالا [در اروپا]، من تعجب نمی کنم که آنها احساس کنند این ممکن است آغاز به جای پایان اصلاح باشد». ، به MarketWatch گفت این هفته است.

با این حال، حتی قبل از عملکرد قوی در نیمه اول امسال، عملکرد دالیو آلفای خالص II صندوق یکی از صندوق های تامینی با عملکرد برتر در وال استریت بود.

صندوق شاخص بریج واتر از زمان آغاز به کار خود در سال 11.4 توانسته است بازدهی متوسط ​​سالانه 1991 درصدی را ثبت کند، اما حرکت آرام امسال پس از برخی آب‌های خشن در سال‌های اخیر حاصل شده است.

تنها در سال 2020، صندوق Pure Alpha II 12.6 درصد سقوط کرد و در سال گذشته، تنها 8 درصد بازدهی داشت در حالی که شاخص S&P 500 نزدیک به 27 درصد افزایش یافت.

از سوی دیگر، امسال، موقعیت‌های کوتاه دالیو به او کمک کرد تا بر ضررهای عمده‌ای از برخی از 500 هولدینگ برتر Pure Alpha II غلبه کند که شامل ETF بازارهای نوظهور Vanguard، Proctor and Gamble، Core MSCI Emerging Markets ETF iShares، MSCI iShares است. ETF بازارهای نوظهور و S&P XNUMX ETF Trust SPDR.

[این مقاله به‌روزرسانی شده است تا چیدمان C-suite فعلی بریج‌واتر را روشن کند، ری دالیو به‌عنوان رئیس هیئت‌مدیره و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری، با مدیران عامل مشترک، نیر بار دی و مارک برتولینی، شرکت را اداره می‌کنند.]

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com