چگونه مشتریان آمریکایی از آشفتگی FTX نجات یافتند

پس از یک دوره سکوت که مانند یک ابدیت به نظر می رسید - هر چه باشد، یک روز در کریپتو در هر جای دیگری یک سال است - بدنام ترین مرد این صنعت بعد از ظهر پنجشنبه ظهور کرد، در میان سقوط مداوم FTX (غواصی عمیق که دیروز منتشر شد اینجا کلیک نمایید).

سام بانکمن-فرید (SBF) یک موضوع 21 توییتی منتشر کرد که با عبارت بسیار مهم (و در عین حال بسیار بی معنی) شروع می شد: «متاسفم». هی، این بیشتر از چیزی است که سرمایه‌گذاران درجه سانتیگراد از الکس ماشینسکی دریافت کردند، پس از اینکه شرکت او به صفر رسید. اینجا کلیک نمایید، با مشتریانی که همه آن را از دست می دهند (یا نزدیک به همه، بسته به نحوه انجام روند دادگاه چند ساله).

یک چیز در این همه نادیده گرفته شده است؟ SBF احتمالاً این موضوع را از باهاما منتشر کرده است - نه بومی او ایالات متحده. دفتر مرکزی FTX در جزیره کارائیب است و FTX US یک نهاد جداگانه است. و FTX US به خوبی حمل می کند.

آیا مقررات ایالات متحده مصرف کنندگان آمریکایی را نجات داده است؟

رگولاتورها در کریپتو با مشکل مواجه می شوند. به هر حال، یکی از ارکان کریپتو، تمرکززدایی است. بیت کوین برخاسته از آرمان های آزادی خواهانه بود که توسط سایفرپانک ها ایجاد شد، گروهی از ساکنان اینترنت که از رمزنگاری برای افزایش حریم خصوصی و حاکمیت شخصی استفاده می کردند.

مقررات همچنین باعث صرفه جویی زیادی در پول مشتریان آمریکایی در اینجا شد. SBF یک بچه کالیفرنیایی است که به استنفورد رفته است. اما او قبل از نقل مکان به باهاما، صرافی ارزهای دیجیتال خود را در هنگ کنگ ایجاد کرد. چرا؟

بدیهی است برای استفاده از مقررات سست. رابطه درهم تنیده بین شرکت تجاری Alameda و صرافی FTX دائماً مورد بررسی قرار گرفت. اما سام همیشه اصرار داشت که همه چیز خوب است.

ببینید، این بخش کلیدی است. صرافی ارز دیجیتال دقیقاً همین است - یک صرافی. مشتریان برای خرید کریپتو پول واریز می‌کنند و کریپتو باید آنجا بنشیند تا مشتری آن را برداشت کند. صرافی‌ها بانک‌های ذخیره کسری نیستند که دارایی‌های مشتری را برای کسب بازده قرض می‌دهند.

از این رو، اجرا در بانک نباید باعث ایجاد "مشکلات نقدینگی" شود، همانطور که توسط SBF توصیف شده است. همه دارایی ها باید وجود داشته باشد. و - در احتمالاً فاحش ترین جنایت او - SBF در توییتی در روز دوشنبه اصرار داشت که این مورد بوده است. من توییت را به اینجا پیوند می دهم اما SBF در واقع آن را روز بعد حذف کرد، بنابراین تصویر زیر باید انجام شود. اوه اوه

پول چی شد؟

بنابراین، چگونه FTX با یک حفره 8 میلیارد دلاری از بین رفته است؟ خوب، به بازوی تجاری Alameda برمی گردد. در بحبوحه سرایت پس از ترا متحمل خسارات زیادی شد (و این شیرجه عمیق مارپیچ مرگ است اینجا کلیک نمایید). به نظر می رسد SBF برای حمایت از آن وام هایی را از FTX به شرکت ارسال کرده است. در ازای این وام ها، FTT به عنوان وثیقه پذیرفته شد.

می دانید، همان FTT که توسط SBF ایجاد شد و حداقل کاربرد را در خارج از FTX ارائه می دهد. نه تنها این، بلکه نشانه فوق العاده غیرقابل نقد است. و در حالی که در حال حاضر نامشخص است، به نظر می رسد بخشی از وجوه ارسال شده به Alameda - که توسط این توکن FTT تامین شده است - دارایی های مشتری بوده است.

سپس گزارشی از CoinDesk نشان داد که ترازنامه Alameda مملو از FTT است - بیش از ارزش بازار سکه (به یاد داشته باشید که FTT توسط SBF ایجاد شد و حداقل کاربرد را در خارج از FTX ارائه داد). گربه از کیف بیرون آمده بود. مدیر عامل بایننس، ژائو (CZ) این گربه را دید و تصمیم گرفت دارایی های بایننس را به ارزش حداقل 580 میلیارد دلار رها کند.

برای Alameda و FTX، با توجه به اینکه کل اکوسیستم توسط این توکن FTT پشتیبانی شده بود، این امر کشنده بود. و به این ترتیب پیشنهاد کارولین الیسون مدیر عامل Alameda برای خرید کل کیف به قیمت 22 دلار برای هر توکن رسید.

CZ این پیشنهاد را قبول نکرد. هنگامی که از او پرسیده شد که چرا او به اندازه کافی نگران بود که پیشنهاد خرید تخصیص به ازای هر توکن در یک تراکنش OTC را بدهد، SBF موارد زیر را برای گفتن داشت.

طولی نکشید که دریچه های سیل باز شد. فروش افزایش یافت و از آنجایی که یک توکن غیر نقدینگی بود، قیمت FTT سقوط کرد. این امر وثیقه FTT که توسط FTX نگهداری می شد را به بی ارزشی کاهش داد و باعث ایجاد عدم تطابق در دارایی ها و بدهی های FTX شد. به عبارت دیگر، وجوه مشتری نمی تواند مطابقت داشته باشد. بازی، مجموعه، مسابقه.

و بنابراین، عقب نشینی ها متوقف شد و مذاکرات اضطراری برای کمک های مالی آغاز شد که در نهایت شکست خورد.

مقررات، آمریکایی ها را نجات می دهد

و بله، این همه از باهاما است. موضع نظارتی سختگیرانه ایالات متحده، SBF را به سمت دریای کارائیب سوق داد و او را مجبور کرد که یک شرکت تابعه محافظه کارتر به نام FTX US را در ایالات متحده راه اندازی کند. همان FTX US که کاملاً مایع است، همه برداشت‌ها را پردازش می‌کند و درگیر هیچ‌یک از این‌ها نیست.

بایننس که در بحبوحه مذاکرات بحران تقریباً FTX را تصاحب کرده بود، به دلایل نظارتی نیز یک شرکت تابعه جداگانه در ایالات متحده دارد. این شرکت حتی به دلیل پولشویی در سال 2021 تحت بررسی قرار گرفت. خود SBF در معرض تحقیقات مداوم SEC است که آیا پیشنهادات FTX ایالات متحده به عنوان اوراق بهادار محسوب می شود، اگرچه در زمینه رویدادهای چند روز گذشته این امر اضافی به نظر می رسد.

به عنوان فردی که در گذشته نسبت به سرعت حرکت رگولاتورها کاملاً انتقادی بوده است، باید به این نکته توجه شود.

مانند داوران یک مسابقه فوتبال، مردم به ندرت توقف می کنند تا از تنظیم کننده ها تشکر کنند. اما امروزه مشتریان آمریکایی زیادی وجود دارند که یکی از آنها را مدیون آنها هستند.