چگونه یک دلار قوی به اروپا و بازارهای نوظهور آسیب می رساند

آیا یک دلار قوی خوب است؟ بستگی به موقعیت شما در اقتصاد جهانی دارد.

مطمئناً دلار این روزها قادر است. شاخص دلار که قدرت ارز را نسبت به سایر ارزهای اصلی اندازه گیری می کند. در بالاترین سطح خود از آوریل 20o2 یا بیش از دو دهه است.

این نباید خیلی تعجب آور باشد زیرا نرخ های بهره بالاتر تمایل به جذب سرمایه از خارج از کشور دارند. در مورد آمریکا، فدرال رزرو بیش از هر بانک مرکزی دیگری برای مبارزه با تورم تهاجمی عمل کرد. این کار با افزایش هزینه استقراض کوتاه مدت به 3.25٪ اخیراً انجام شده است که از کمتر از 1٪ در اوایل سال جاری افزایش یافته است. نتیجه این شد که دلار پادشاه ارزها شد.

همانطور که جان توبی، یکی از همکاران فوربس، بیان می کند، دلار قوی مطمئناً یک امتیاز مثبت برای ایالات متحده است اینجا کلیک نمایید.

با این حال، اگر در ایالات متحده نیستید، یک دلار قوی می تواند بد، واقعا بد یا طاقت فرسا بد باشد. بسته به محل زندگی شما متفاوت است.

مشکل دلار اروپا

بیایید به اروپا نگاه کنیم. افزایش تورم اروپا کاملاً با مشکل ایالات متحده متفاوت است. جهش هزینه های زندگی ایالات متحده تا حد زیادی به دلیل محرک های مالی گسترده در طول همه گیری COVID-19 است.

اروپا بیشتر به دلیل شوک عرضه انرژی پس از حمله روسیه به اوکراین است.

دلار بالاتر بانک مرکزی اروپا را که واحد پول یورو را مدیریت می کند و بانک انگلستان که از پوند انگلیس مراقبت می کند، قرار می دهد.

هر دو بانک در یک وضعیت چسبناک گرفتار شده اند. هر دوی آنها می دانند که با افزایش نرخ بهره به تورم داخلی اروپا کمکی نمی شود. دلیلش این است که هر چقدر هم که هزینه وام بالا برود، انرژی بیشتری برای اروپا تامین نخواهد کرد.

اما در عین حال، بانک‌های مرکزی می‌دانند که اگر نرخ‌های بهره را تقریباً مطابق با آنچه فدرال رزرو انجام می‌دهد افزایش ندهند، ارزش پول‌هایشان کاهش می‌یابد. در هر دو مورد این همان چیزی است که بانک ها تصمیم گرفتند انجام دهند.

یورو اکنون کمی کمتر از یک دلار است، از حدود 1.17 دلار در سال گذشته کاهش یافته است. به همین ترتیب، یک سال حدود یک پوند به قیمت 1.39 دلار خواهد رسید، در مقابل 1.16 اخیرا.

و مالش وجود دارد. کشورهایی که نرخ ارز در حال کاهش است، تمایل به واردات تورم دارند. دلیلش این است که هزینه اکثر چیزها در جهان به دلار آمریکا است.

به بیان ساده، بانک‌های مرکزی اروپا باید بین له کردن اقتصادهای نسبتا ضعیف خود با نرخ‌های بهره بالاتر یا واردات تورم، که اقتصاد آنها را کندتر فلج می‌کند، تصمیم بگیرند. تا کنون آنها دومی را انتخاب کرده‌اند و نتیجه بد خواهد بود، اما احتمالاً واقعاً بد یا به‌طور طاقت‌فرسا بد نیست.

بازارهای نوظهور

بازارهای نوظهور آن دسته از اقتصادهایی هستند که در حال رشد هستند اما به سطح کشورهای توسعه یافته مانند اروپای غربی، ایالات متحده، کانادا و ژاپن نرسیده اند.

بر خلاف دولت های غربی، برخی از اقتصادهای EM به جای فروش اوراق قرضه به واحد پولی خود، دلار آمریکا را قرض می کنند.

به عنوان مثال، اندونزی تا سال 7 وام های دلاری به ارزش بیش از 2020 درصد تولید ناخالص داخلی دارد.

این بدان معناست که کاهش مداوم ارزش روپیا، واحد پول اندونزی، در سال جاری این بدهی را به مشکل بزرگتری برای دولت اندونزی تبدیل خواهد کرد. وزیر دارایی یا باید دلارهای گران قیمت را در بازار بخرد تا سود بدهی را بپردازد یا ذخایر دلاری کشور را کاهش دهد. با کاهش پیوسته ذخایر ارزی در سال جاری، دومی را انتخاب کرد.

کشورهای دیگر نیز به همین ترتیب در معرض خطر هستند. خبر خوب برای اندونزی این است که کالاهایی را صادر می کند که در مجموع امسال عملکرد خوبی داشته است. اقتصاد آن به خوبی در حال رشد است.

با این حال، اگر دلار به افزایش خود ادامه دهد، اندونزی و کشورهای مشابه EM با بدهی دلاری ممکن است با مشکلات مالی مواجه شوند. مطمئناً این در مقایسه با مشکلاتی که اروپا با آن مواجه است بسیار بد خواهد بود. با این حال، آن را به شدت بد نیست.

بازارهای مرزی

بازارهای مرزی آن دسته از اقتصادهایی هستند که شکننده هستند. نمونه‌ای از آن پاکستان است که برای مدتی وضعیت EM داشت، اما تا حدی به لطف همه‌گیری COVID-19 دوباره کاهش یافت.

هنگامی که ایالات متحده و اروپا در اواخر مارس 2020 تعطیلی اقتصادی را اجباری کردند، سرمایه به سمت امن خزانه داری ایالات متحده فرار کرد. در حالی که دلار افزایش یافت، روپیه پاکستان در برابر دلار به پایین ترین حد خود در آن زمان سقوط کرد.

علیرغم چشم انداز خوش بینانه پاکستان قبل از همه گیری، با توسعه بحران، سرمایه گذاران شروع به بیرون کشیدن پول خود از این کشور کردند. آنچه پس از آن ادامه یافت کاهش روپیه و یک اقتصاد به طور فزاینده ای بود که در حال مبارزه بود.

این کشور در طول بحران بهداشتی وضعیت EM داشت اما به سرعت به وضعیت مرزی تنزل پیدا کرد. به نظر می رسد ادامه افزایش اخیر دلار اوضاع را بدتر کرده است.

انتظار می رود تولید ناخالص داخلی سرانه پاکستان تا پایان سال 1,250 از حدود 2022 دلار در سال 1,500 به 2019 دلار کاهش یابد. به گزارش TradingEconomics. البته، این به هیچ کس در آن کشور کمک نمی کند.