چگونه حمله روسیه به اوکراین می تواند موج شوک بازار را ایجاد کند

گفتگوها ادامه دارد

دیپلمات های ارشد آمریکا و روسیه روز جمعه در ژنو دیدار کردند. به نظر می رسید که این گفتگوها پیشرفت کمی داشته باشد، اما شاهد بودیم که مقامات متعهد به ادامه گفتگوها در تلاش برای کاهش بحران شدند.

خوانده شده: آمریکا و روسیه برای ادامه مذاکرات با هدف خنثی کردن بن‌بست اوکراین موافقت کردند

مسکو در پاسخ به تهدیداتی که سازمان پیمان آتلانتیک شمالی و قدرت‌های غربی برای امنیت این کشور می‌گوید، حدود 100,000 سرباز خود را به نزدیکی اوکراین منتقل کرده است. این اقدام ترس از حمله روسیه را برانگیخته است.

در حالی که پاسخ نظامی مستقیم ایالات متحده و متحدان غربی آن خارج از میز تلقی می شود، رئیس جمهور جو بایدن وعده تحریم های سختی را داده است. به نظر می رسد روسیه، تامین کننده کلیدی انرژی اروپا، احتمالاً از این منابع به عنوان اهرمی در پاسخ به تحریم های غرب استفاده می کند.

با این حال، پس از آن که بایدن در یک کنفرانس خبری روز چهارشنبه گفت که یک "تهاجم جزئی" روسیه به اوکراین باعث درگیری بین ایالات متحده و متحدانش بر سر اقداماتی که باید انجام دهند، عدم اطمینان در مورد پاسخ تشدید شد. روز پنجشنبه، بایدن برای شفاف سازی اظهارات خود گفت: «اگر هر واحد روسی جمع آوری شده از مرز اوکراین عبور کند، این یک تهاجم است» و اگر ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه «این انتخاب را انجام دهد، روسیه بهای سنگینی خواهد پرداخت».

همه چیز در مورد انرژی

استیو بارو، رئیس استراتژی G-2014 در بانک استاندارد، در یادداشتی خاطرنشان کرد: الحاق شبه جزیره کریمه اوکراین به روسیه در سال 10 حملاتی از نوسان ایجاد کرد، اما چیزی که بازارهای جهانی را از گام خارج نکرد. او گفت، با این حال، سرمایه‌گذاران نمی‌توانند روی واکنشی مشابه در صورت تهاجم گسترده حساب کنند.

نقش روسیه به عنوان تامین کننده گاز طبیعی برای اروپای غربی به این معنی است که قیمت انرژی می تواند باعث نوسانات در سایر بازارهای مالی شود. بارو گفت، درگیری بین روسیه و اوکراین احتمالاً باعث افزایش قیمت گاز طبیعی خواهد شد، حتی اگر فقط یک واکنش تند تند باشد.

پیش از این: تنش‌های روسیه و اوکراین به این معناست که نوسانات گاز طبیعی اروپا بعید است از بین برود

او گفت: «احتمالاً سایر قیمت‌های انرژی پشت سر هم افزایش می‌یابند و این می‌تواند قیمت دارایی‌های مالی را به‌گونه‌ای که بسیار مهم‌تر از آنچه در سال 2014 شاهد بودیم، متزلزل کند.» تقاضای پناهگاه امن احتمالا برای دارایی هایی مانند خزانه داری، دلار، ین و فرانک سوئیس افزایش خواهد یافت.

خوانده شده: تنش بین روسیه و اوکراین به طور کامل به کالاها تبدیل نمی شود

سیاستگذاران واشنگتن اعلام کرده اند که تلاش خواهند کرد انرژی را از بسته فلج کننده تحریم های مالی که در حال حاضر آماده می شود مستثنی کنند، اما «این انتظار واضح وجود دارد که مسکو به دنبال سلاحی برای صادرات انرژی به منظور تغییر محاسبات تصمیم گیری در پایتخت های غربی باشد. هلیما کرافت، رئیس استراتژی جهانی کالا در RBC Capital Markets، در یادداشتی چهارشنبه گفت. (نمودار زیر را ببینید).

او گفت که این کشمکشی برای تامین گاز اضافی برای اروپا برای جبران کاهش شدید صادرات روسیه ایجاد کرده است، اگرچه سوال این است که "این حجم اضافی را از کجا باید پیدا کرد."

او نوشت، در حالی که محموله‌های گاز طبیعی مایع را می‌توان از جاهای دیگر منحرف کرد، ظرفیت صادرات LNG ایالات متحده تا کنون در ژانویه در محدوده 90 تا 95 درصد استفاده بوده و ظرفیت اضافی محدودی را در دسترس قرار داده است.

مجموعه ای از عوامل، از جمله لرزش در اوکراین و کاهش جریان خط لوله روسیه، عامل افزایش قیمت گاز طبیعی اروپا در زمستان امسال عنوان شده است. معاملات آتی گاز طبیعی هلند پس از بیش از سه برابر شدن در سال 13، بیش از 2021 درصد در سال گذشته افزایش یافته است.

یک دلار مثبت واضح است

نوسانات مرتبط با انرژی احتمالاً به سود ارز ایالات متحده در برابر یورو تبدیل خواهد شد
EURUSD، EURUSD
+ 0.31٪,
استراتژیست ها در ING در یادداشت جمعه خود نوشتند.

آنها گفتند: "هر گونه تشدید تنش باید یک دلار مثبت باشد - با این دیدگاه که وابستگی اروپا به صادرات انرژی روسیه حتی بیشتر آشکار خواهد شد."

بارو بانک استاندارد گفت، در همین حال، طلا که یک افزایش هفتگی به دست آورد، می‌تواند از جریان‌های بهشت ​​نیز سود ببرد، «اگرچه راه آن دشوارتر است و احتمالاً به قدرت دلار بستگی دارد. دلیل آن این است که افزایش ناگهانی دلار، که می‌تواند برای کالاهای قیمت‌گذاری شده به ارز منفی باشد، فلز زرد را در تلاش برای رهایی از این درگیری قرار می‌دهد.

بازارهای مالی شاهد شروع پرنوسانی در سال 2022 بوده اند. سهام ایالات متحده برای یک هفته زیان بار دیگر حرکت کردند، همراه با Nasdaq Composite که از نظر فناوری سنگین است.
COMP ،
-2.72٪
در حال حاضر به محدوده اصلاحی سقوط کرده است زیرا بیش از 10 درصد از بالاترین سطح خود در نوامبر سقوط کرده است. میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
-1.30٪
به سطحی که آخرین بار در اوایل دسامبر مشاهده شده بود، عقب نشینی کرد، در حالی که S&P 500
SPX
-1.89٪
جمعه با پایین ترین سطح بیش از سه ماه اخیر بسته شد.

ژئوپلیتیک یا کلان؟

حرکت پایین تر برای سهام عمدتاً به تغییر انتظارات در اطراف فدرال رزرو نسبت داده شده است تا لرزش های ژئوپلیتیکی. انتظار می رود فدرال رزرو در افزایش نرخ های بهره و در غیر این صورت سیاست های پولی سختگیرانه در واکنش به تورم، بسیار تهاجمی تر از پیش بینی های قبلی باشد.

در واقع، فروش بازار خزانه داری الهام گرفته از فدرال رزرو، موج هایی را در سایر دارایی ها ایجاد کرده است، زیرا بازدهی که در جهت مخالف قیمت حرکت می کند، تا آغاز سال 2022 به شدت افزایش یافته است. سرمایه گذاران ریسک گریز به دنبال سرپناه هستند، انتظار می رود بازدهی به شدت کاهش یابد.

بازده خزانه داری 10 ساله
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰,
که در روز چهارشنبه به بالاترین حد دو سال اخیر نزدیک به 1.9 درصد رسید، پنج شنبه و جمعه به پایین تر از 1.75 درصد معامله شد، هرچند که علاقه مجدد خرید به عوامل فنی مرتبط بود و همچنین به عنوان پاسخی به فروش عمیق سهام به جای مربوط به پناهگاه تلقی می شد. خریداری کردن.

قابل توجه، معاملات آتی کوتاه مدت در شاخص نوسانات Cboe
VX00،
+ 7.66٪
DeSimone در OptionMetrics گفت که بالاتر از قراردادهای با تاریخ دیرتر حرکت کرده‌اند و به اصطلاح منحنی آتی را معکوس کرده‌اند - حرکتی که به سرمایه‌گذاران سیگنال می‌دهد که خطر نوسانات کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهند، اما خاطرنشان کرد که این حرکت احتمالاً منعکس‌کننده نگرانی‌های مرتبط با فدرال رزرو نیز است.

در همین حال، صندوق سرمایه گذاری مبادله ای VanEck روسیه RSX تاکنون در ژانویه بیش از 13 درصد کاهش داشته است و بیش از 30 درصد از بالاترین سطح بیش از 3 سال اخیر در اواخر اکتبر کاهش یافته است. روبل روسیه USDRUB بیش از XNUMX درصد در مقایسه با دلار آمریکا در ژانویه کاهش یافت.

درس های گذشته

مارک هالبرت، ستون نویس MarketWatch در سپتامبر نوشت: وقتی نوبت به سهام می رسد، ممکن است راه حل بحران های ژئوپلیتیک گذشته این باشد که بهتر است در هراس فروخته نشود.

او به داده های گردآوری شده توسط تحقیقات ند دیویس اشاره کرد که 28 بدترین بحران سیاسی یا اقتصادی را طی شش دهه قبل از حملات 9 سپتامبر در سال 11 بررسی می کند. در 2001 مورد، داو شش ماه پس از شروع بحران بالاتر بود. میانگین سود شش ماهه پس از هر 19 بحران 28 درصد بود. پس از یازده سپتامبر، که بازارها را برای چند روز تعطیل کرد، داو 2.3 درصد در پایین ترین سطح خود سقوط کرد اما تا 9 اکتبر، شش هفته بعد، بهبود یافت و به بالاتر از سطح 11 سپتامبر خود رسید.