Fundstrat می گوید که تاریخ نشان می دهد که شانس بازدهی 20 درصدی بازار سهام در سال 2023 پس از سال 2022 بی رحمانه است.

در 19 مورد از شاخص S&P 500 منفی
SPX
+ 2.28٪
بر اساس داده های Fundstrat از سال 1950، بیش از نیمی از آن سال ها با افزایش بیش از 20 درصدی شاخص کل سرمایه همراه بود. تنها دو سال از آن سال ها با یک سال ثابت با بازدهی از 5% تا منفی 5% دنبال شد. 

لی در یادداشت روز جمعه خود گفت: "سهام 5 برابر بیشتر از ثابت بودن 20 درصد افزایش می یابد و بیش از نیمی از موارد سود بیش از 20٪ هستند." 

علاوه بر این، این احتمالات به مراتب بیشتر از سال های معمولی است. در تمام 73 سال از سال 1950، تنها 27 درصد شانس برای S&P 500 وجود دارد که با افزایش بیش از 20 درصدی به پایان برسد، در حالی که این شانس در سال های پس از منفی 53 درصد است. 

نگاه کنید به: هیچ‌کس نمی‌داند کدام سهام به بازار صعودی بعدی دامن می‌زند، اما احتمالاً آنها برنده بازار نزولی نخواهند بود. 

در اینجا سه ​​کاتالیزور احتمالی وجود دارد که سهام را قادر می سازد در سال 20 2023 درصد سود ایجاد کند:

"کاهش تورم" جهانی در حال انجام است

لی و تیمش فکر می کنند که تورم ایالات متحده در سال 2023 با اختلاف زیادی از اجماع فدرال رزرو و بازارها کمتر خواهد شد. 

اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی داوجونز انتظار دارند که گزارش تورم دسامبر که صبح پنجشنبه آینده منتشر می‌شود، نشان دهد که تورم کل بدون تغییر باقی مانده است. از ماه قبل، یا 6.5٪ سال به سال. انتظار می‌رود معیار قیمت اصلی که هزینه‌های ناپایدار مواد غذایی و سوخت را کاهش می‌دهد، 0.3 درصد از نوامبر یا 5.7 درصد سالانه افزایش یابد. 

با این حال، لی فکر می‌کند که گزارش CPI آتی می‌تواند شاهد افزایش CPI اصلی تا 0.1 درصد در دسامبر باشد که نشان‌دهنده کاهش قابل‌توجه در سرعت تورم است و نرخ سالانه تنظیم‌شده فصلی سه ماهه (3M SAAR) را در حدود 2 درصد قرار می‌دهد. . لی گفت: «از نظر ما، این یک شگفتی مثبت بزرگ خواهد بود. 

در نتیجه، لی و تیمش فکر می کنند ممکن است زمینه را برای فدرال رزرو فراهم کند تا مسیر افزایش نرخ بهره را کاهش دهد و حتی این دیدگاه را تغییر دهد که نرخ معیار باید برای مدت طولانی تری بالاتر بماند. معامله گران آتی صندوق های فدرال رزرو در حال حاضر 74 درصد احتمال افزایش 25 واحد پایه را در جلسه سیاست بعدی خود که در 1 فوریه به پایان می رسد، و 66 درصد احتمال افزایش در ماه مارس را دارند که نرخ پایانه را تا اواسط به 4.75-5 درصد می رساند. -سال، با توجه به ابزار CME FedWatch.

نگاه کنید به: «عادت‌های قدیمی سخت می‌میرند»: معامله‌گران نگاهی دوباره به نرخ بهره 5 درصدی آمریکا تا ماه مارس دارند

با این حال، بانک مرکزی به آن اشاره کرد نرخ پایانه می تواند در 5.25٪ به اوج برسد امسال در نشست دسامبر گذشته، در حالی که انتظار می رود بدون کاهش نرخ بهره تا پایان امسال 

افزایش دستمزدها کاهش می یابد

لی گفت: «علیرغم اینکه بازارهای کار «قوی» به نظر می‌رسند، شاخص‌های پیشرو نشان می‌دهند که افزایش دستمزدها کاهش می‌یابد. 

گزارش اشتغال روز جمعه نشان داد رشد دستمزدها در ماه دسامبر کمتر از حد انتظار بود نشانه این است که فشار تورم ممکن است کاهش یابد. میانگین درآمد ساعتی 0.3 درصد در ماه افزایش یافت و 4.6 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت که اندکی کمتر از حد انتظار و نسبت به 0.4 درصد در ماه قبل کاهش یافت.

با این حال، رشد حقوق و دستمزد، اگرچه در ماه دسامبر کاهش یافت، اما همچنان بهتر از حد انتظار بود، که نشانه‌ای از این است که بازار کار قوی باقی می‌ماند، حتی در شرایطی که اقتصاد با باد مخالف فدرال رزرو روبه‌رو است. در همین حال، نرخ بیکاری از 3.5 درصد به 3.6 درصد کاهش یافت. 

نگاه کنید به: سناریوی طلایی؟ افزایش آهسته دستمزد کارگران می تواند به اقتصاد ایالات متحده در جلوگیری از رکود کمک کند.

ارزش سهام (VIX) و نوسانات اوراق قرضه (MOVE) به شدت کاهش می یابد 

لی و تیمش گفتند که نوسانات بازار سهام و اوراق قرضه احتمالاً در سال 2023 به شدت کاهش می یابد، در پاسخ به کاهش تورم و در نتیجه کمتر جنگ طلبانه فدرال رزرو. "تحلیل ما نشان می دهد که این کاهش VIX یک عامل تاثیرگذار بزرگ در سود سهام است که بیشتر از 20٪ سود سهام حمایت می کند." 

شاخص نوسانات CBOE
VIX
-5.92٪
در روز جمعه 6.4% کاهش یافت، در 21.03، در حالی که ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE Index، معیاری از نوسانات ضمنی بازار اوراق قرضه، آخرین بار در 119.53 بود.

سهام ایالات متحده روز جمعه پس از گزارش اشتغال در دسامبر افزایش یافت این امید را تقویت کرد که سیاست پولی فدرال رزرو در نهایت شروع به تأثیرگذاری بر اقتصاد کرده است. میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
+ 2.13٪
حدود 700 واحد بالاتر یا 2.1 درصد به 33,629 رسید. S&P 500 2.3% و Nasdaq Composite پیشرفت کردند
COMP ،
+ 2.56٪
2.6٪ به دست آورد 

نگاه کنید به: آیا پس از فروش سال 2023، بازگشت مجدد بازار سهام در سال 2022 وجود دارد؟ آنچه تاریخ در مورد از دست دادن متوالی سالها می گوید.