در اینجا پایین آمدن روز بزرگ وارن بافت است

امروز قصد دارم در نشست سالانه Berkshire Hathaway در اوماها شرکت کنم، اولین گردهمایی حضوری از سال 2019.

برای وارن بافت، 91، و چارلی مانگر، 98، در طول سه سال گذشته، چیزهای زیادی تغییر کرده است - و خیلی چیزها تغییر نکرده است.

قبل از اینکه به آن بپردازم، فقط این را در نظر بگیرید 6 بزرگترین شرکت در ایالات متحده (و یازدهمین در جهان) — با یک چهارم تریلیون دلار درآمد سالانه و تقریباً 370,000 کارمند - توسط دو غیر عضو اداره می شود. "بعید" کلمه ای است که به ذهن می رسد.

چند سال دیگر و جلسات سالانه این دو در آنها برگزار می شود؟ خیلی بیشتر نیست، پس از سواری لذت ببرید.

در واقع، چارلی و وارن هر دو تا حدودی همه چیز را به هم ریخته اند. بافت اخیرا آخرین خبر خود را اعلام کرد "ناهار حراج قدرت با وارن بافت" آن را "رویداد فینال بزرگ" نامید. آخرین باری که بافت این حراج را برگزار کرد، که به نفع بنیاد گلاید است، یک موسسه خیریه مستقر در سانفرانسیسکو که به فقر رسیدگی می کند، در سال 2019، پیشنهاد برنده به مبلغ 4.6 میلیون دلار رسید. من نمی توانم تصور کنم که برای این، آخرین، نهار، چه چیزی به همراه خواهد داشت.

هنوز وارن و چارلی قصد دارند تا امروز پنج ساعت با هم صحبت کنند که طبق معمول بادام زمینی شکننده و کک گیلاس سی را تقویت می کند. مطمئناً، تا زمانی که وارن مدیرعامل است، او باید در دسترس باشد. این پسری است که 11.6 میلیارد دلار برای خرید شرکت بیمه آلگانی کاهش داد ماه گذشته - بزرگترین معامله BRK در شش سال گذشته. او بهتر است بداند که دارد چه کار می کند، که اگر قیمت سهام نشانه ای باشد (در یک ثانیه بیشتر در مورد آن توضیح دهید)، به نظر می رسد که او هنوز هم انجام می دهد. (من باید بگویم، مصاحبه اخیر بافت با چارلی رز کمی سرخراش بود.)

در مورد اینکه چه چیزی تغییر کرده و چه چیزی متفاوت است، فقط این واقعیت که ارتش بافت یا گله، امروز شخصاً بازخواهد گشت، به اندازه کافی قانع کننده است. من مجذوب احساس این حال و هوا خواهم شد. من مطمئن هستم که یک بی زمانی برای آن وجود خواهد داشت.

جنبه های اساسی جلسه نیز باید جالب و جدید باشد. همانطور که بارون اشاره می کند، امسال سرمایه گذاری های بزرگی مانند HP، Occidental Petroleum و Alleghany وجود دارد.

داستان ادامه دارد

جیمز شاناهان، که برکشایر در ادوارد جونز را پوشش می‌دهد، می‌گوید: «عجیب به نظر می‌رسد که این حجم عظیم از فعالیت سرمایه‌گذاری در طول این عقب‌نشینی بازار وجود داشته است - زمانی که دو سال پیش، زمانی که عقب‌نشینی بازار وجود داشت، او سهام می‌فروخت. سهام. «ممکن است [که] پیامدهای مختلفی از همه گیری وجود داشته باشد، برخی کاملاً شدید. جایی که این بیشتر شبیه یک عقب نشینی سنتی در بازار بود."

شما همچنین تعدادی تصمیمات متداول برای سهامداران دارید، از جمله یکی در مورد حسابداری برای تنوع نیروی کار و دیگری در مورد پایداری. این پیشنهادها احتمالاً شکست خواهند خورد، اما اگر آرای کافی به دست آورند، ممکن است شرم آور باشند. همانطور که نیویورک تایمز اشاره می کند. به عنوان مثال، سرمایه گذاران نهادی بزرگ مانند بلک راک اکنون از اهداف سبز حمایت می کنند و سال گذشته به طرح های مشابه رای دادند. پس از آن، دوست بافت، بیل گیتس، که او نیز درباره پایداری صحبت کرده است. بلوک بزرگ سهام BRK متعلق به بنیاد گیتس چگونه رأی خواهد داد؟ کمی ناجور

دیگری نیز وجود دارد قطعنامه ارائه شده توسط گروه فعال سهامدار مرکز ملی حقوقی و سیاستگذاری، و توسط Calpers، بزرگترین صندوق بازنشستگی کشور، برای جایگزینی بافت به عنوان رئیس، حمایت می شود. (گروه همین اقدام را در شرکت هایی مانند گلدمن ساکس، کوکاکولا و سیلزفورس ارائه کرده است.) این نیز نباید تصویب شود.

(به عنوان یک کنار، چرا مدیریت هرگز نمی گوید: "این پیشنهاد یک ایده عالی است. رای مثبت دهید!" هیئت ها قرار است بی طرف باشند، اما به نوعی آنها هر قطعنامه ای را که تا به حال پیشنهاد شده است، کنار می گذارند.)

اما برگردیم به بافت، و چگونه می توان تناقض آشکار بین مواضع مترقی او در مورد موضوعاتی مانند مالیات و مسائل اجتماعی و مواضع شرکت در مورد تغییرات آب و هوا و افشای ترکیب نیروی کار را توضیح داد؟

کتی سیفرت، تحلیلگر برکشایر هاتاوی در تحقیقات CFRA می‌گوید: «من فکر نمی‌کنم این تابعی از یک سیستم اعتقادی شخصی باشد که با این اهداف مغایرت داشته باشد. این بیشتر تابعی از طرز فکر برکشایر هاتاوی است که تقریباً مانند یک شرکت سهامی خاص عمل می کند. من لزوماً فکر نمی‌کنم که آن چیز بدی را رد کند، اما متأسفانه در این محیط کمی قدیمی به نظر می‌رسد.»

صرف نظر از این، به نظر می رسد که لمس جادویی بافت به عنوان یک سرمایه گذار بازگشته است. پس از عقب افتادن بازار در دوران شیدایی FAANG، برکشایر امسال دور شاخص S&P 500 حرکت می‌کند - حدود 10 درصد رشد داشته و بازار 10 درصد کاهش یافته است. BRK است جلوتر از شاخص بیش از یک سال، دو سال و پنج سال. و یادداشت های بارون برکشایر طی 15.4 سال گذشته سالانه 10 درصد بازدهی داشته است، در مقابل 14 درصد برای S&P. BTW، بافت موجو خود را در طول شیدایی سهام فناوری از دست نداد - بلکه هرگز آن را ترک نکرد. BRK همیشه در حباب ها عملکرد ضعیفی دارد.

آیا برای سرمایه گذاری در برکشایر دیر شده است؟ به یاد می‌آورم که 20 سال پیش وقتی بافت 71 ساله بود و قیمت یک سهم A از برکشایر 70,000 دلار بود، این را می‌پرسیدند. امروز حدود 500,000 دلار است. این افزایش قیمت 576٪ در مقابل 291٪ برای کل بازار است. البته، "عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست." و چه کسی می داند که بافت چند سال از مدیریت برکشایر باقی مانده است.

یکی از خودی‌های برکشایر اخیراً به من گفت: «او تا 100 سالگی زندگی خواهد کرد. شاید، اما او مطمئناً تا 20 سال دیگر مدیرعامل نخواهد بود.

ما همچنین نمی دانیم که آیا بافت با گرگ آبل - که به لطف گاف آشکار چارلی مانگر در جلسه سال گذشته به نظر می رسد جانشین بافت باشد - آیا استیو جابز با تیم کوک را به اشتراک می گذارد یا خیر. به سهامداران اپل (و سهامداران BRK با سرمایه گذاری BRK در اپل) سود رسانده است. بنابراین واقعاً سؤال بزرگ برای سهامداران برکشایر این است: آبل چقدر قادر است؟

در ژانویه یک تماس تلفنی طولانی با بافت داشتم که به من گفت چقدر آرزو دارد که در بهار امسال به اوماها برگردد. او به من گفت: «ما واقعاً می‌خواهیم این جلسه را برگزار کنیم. "تقاضای متوقف شده وجود دارد."

انگار به آرزویش رسید بافت در سن 91 سالگی در جلسه ای سخنرانی خواهد کرد که همان چیزی است که همیشه بوده است - اما متفاوت است.

این مقاله در نسخه شنبه Morning Brief در تاریخ 30 آوریل 2022 ارائه شده است. دریافت گزارش Morning Brief هر دوشنبه تا جمعه تا ساعت 6:30 صبح به وقت ET مستقیماً به صندوق ورودی ارسال می شود. اشتراک

توسط اندی سرور، سردبیر یاهو فاینانس. او را در توییتر دنبال کنید: serwer

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب