پس از پایان معاملات 3.9 میلیارد دلاری، صندوق های سرمایه گذاری از LME دور می شوند

(بلومبرگ) - لوک سادریان، مدیر صندوق، سی سال است که در غول‌های سرمایه‌گذاری تامینی، بروان هوارد و مور کپیتال، به تجارت فلزات می‌پردازد تا اکنون مغازه‌اش را اداره کند. او برای اولین بار در زندگی حرفه ای خود می گوید که بورس فلزات لندن برای معامله بسیار پرخطر است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

سادریان، مانند بسیاری از کهنه‌کاران بازار، از تصمیم LME مبنی بر توقف معاملات نیکل در صبح روز سه‌شنبه و لغو تمام معاملات از اوایل روز شوکه شد. اکنون، در میانه یک بازار گاوی سوزان که قیمت‌ها را به بالاترین حد خود رسانده است، برخی از این صنعت به سادگی تصمیم به کناره‌گیری می‌کنند.

سادریان که صندوق سرمایه جهانی کالاهایش امسال حدود 120 درصد افزایش یافته است، گفت: «LME برای مدت طولانی نان و کره من بوده است، بنابراین دلخراش است. با توجه به عدم قطعیت فعلی، من از تمام موقعیت های LME خود خارج می شوم، علیرغم اینکه نسبت به مس به شدت صعودی هستم.

مداخله شدید LME هشت ساعت به پرنوسان ترین روز در تاریخ مدرن آن رسید، زیرا قیمت های سرسام آور باعث شد کارگزاران و مشتریان با درخواست های حاشیه ای بزرگ در برابر موقعیت های زیان ده مواجه شوند. قیمت ها در طول ساعات معاملات آسیایی بیش از دو برابر شد، قبل از اینکه LME بازار را به حالت تعلیق درآورد و گفت معاملات روز - به ارزش حدود 3.9 میلیارد دلار طبق محاسبات بلومبرگ - لغو خواهند شد.

این صرافی در دفاع از تصمیمات خود در روز پنجشنبه گفت که افزایش قیمت‌ها یک "ریسک سیستمیک" برای بازار ایجاد کرده است و باعث ایجاد حاشیه‌های بسیار بالاتر از آنچه تا به حال دیده شده است و خطر قابل توجهی از نکول‌های متعدد را افزایش می‌دهد. مدیر اجرایی متیو چمبرلین در اوایل هفته گفته بود که اگر LME دوشاخه را نمی‌کشید، چندین فروشنده برای زنده ماندن تلاش می‌کردند.

داستان ادامه دارد

آشفتگی این هفته آخرین مورد از یک رشته بحث و جدل در LME بود، از یک چرخش در طرحی برای بستن طبقه معاملات آزاد تا فشار گسترده در بازار مس که باعث شد انبارهای آن در اواخر سال گذشته تقریباً تخلیه شود. با این حال، تصمیم برای لغو معاملات روز سه‌شنبه ممکن است برای برخی از حامیان سرسخت بازار نقطه عطفی باشد.

با باطل کردن معاملات، LME عملاً صاحبان موقعیت نزولی را به قیمت همتایان صعودی آنها در طرف دیگر معامله نجات داد.

علاوه بر این، برای معامله گرانی که در ساعات کوچک صبح سه شنبه فعال بودند، ویرانی ایجاد کرد. برخی از آنها موقعیت های خرید را با سود فروختند تا فروش لغو شود. برخی شرط‌بندی‌های ارزش نسبی را بر روی نیکل در مقابل فلزات دیگر قرار دادند، فقط برای اینکه بخش نیکل معامله لغو شود. و برخی از بانک‌ها از صرافی برای محافظت از موقعیت‌ها با مشتریان خود استفاده کردند، اما این صرافی‌ها را پاره کردند.

دیوید لیلی، یکی از بنیانگذاران صندوق فلزات Red Kite که اکنون مدیریت سرمایه دراکوود را بر عهده دارد، گفت: "بازار LME باز بود و کاربران با حسن نیت قراردادهایی با حسن نیت را امضا کردند، آنها باید بتوانند به آنها اعتماد کنند." "این کل هدف یک مبادله تنظیم شده است."

لیلی و سادریان از جمله گارد قدیمی معامله گران فلزات هستند که حرفه خود را صرف تقویت مهارت های خاص مورد نیاز برای رونق در بورس معروف مخفی کرده اند، بورسی که یکی از آخرین بورس های جهان است که هنوز قیمت ها را از طریق یک اعتراض آزاد روزانه تسویه می کند. shouting match، و شبکه جهانی انبارداری را اداره می کند که بخش مهمی از لوله کشی در بازارهای فلزات فیزیکی است.

با این حال، خشم به متخصصان فلزات محدود نشد، بلکه به مدیران صندوق‌های عمومی‌تر نیز گسترش یافت - همان سرمایه‌گذارانی که LME سال‌ها در تلاش برای افزایش حجم معاملات است. کلیف اسنس، بنیانگذار AQR Capital Management، در توییتر خشم خود را ابراز کرد.

او در توییتی گفت: "من مدت کمی است که این کار را انجام می دهم." "این یکی از بدترین چیزهایی است که تا به حال دیده ام."

مطمئناً، خشم ابراز شده توسط برخی از معامله‌گران بسیار فراگیر نیست، و LME مورد تحسین دیگران قرار گرفته است، زیرا این افزایش قیمت بی‌سابقه را برای مصرف‌کنندگان نیکل از جمله کارخانه‌های فولاد به چالش کشیده است.

بسیاری از کاربران فیزیکی بورس نیز به کارگزاران بوتیک آن برای تأمین اعتبار برای محافظت از ریسک های قیمتی خود متکی هستند، و اگر هر کدام شکست خورده بود، تأثیرات موجی از طریق صنعت فیزیکی می توانست شدید باشد.

LME خود متعهد شده است که منافع کاربران اصلی خود را در تصمیم گیری استراتژیک خود، بالاتر از منافع صندوق های تامینی، معامله گران الگوریتمی و بانک هایی که اکوسیستم آن را نیز تشکیل می دهند، در اولویت قرار دهد.

مارک هانسن، مدیر عامل تاجر کالاهای فیزیکی Concord Resources Ltd گفت: "من فکر می کنم بورس کاملاً درست بود که معاملات را متوقف کند، در واقع فکر می کنم آنها باید زودتر این کار را می کردند." ما قبلاً در نتیجه این حرکت در نیکل دیده‌ایم که مصرف‌کنندگان کارخانه‌های فولاد را می‌بندند یا موجودی‌ها را تصفیه می‌کنند.»

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP