صندوق تامینی تایتان هشدار داد که بحران بازنشستگی بریتانیا شروع است

(بلومبرگ) - برای یکی از بزرگترین صندوق های تامینی جهان، بحران صندوق بازنشستگی بریتانیا به تازگی شروع شده است، زیرا بانک های مرکزی در سراسر جهان نرخ بهره را افزایش داده و تسهیلات کمی را متوقف می کنند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

پل مارشال، یکی از بنیانگذاران شرکت سرمایه گذاری 62 میلیارد دلاری Marshall Wace، گفت که بانک های مرکزی با پایین نگه داشتن مصنوعی نرخ بهره برای سال ها، محیط مناسبی را برای "سرمایه گذاری نادرست" ایجاد کرده اند.

مارشال در اظهاراتی گفت: «صنعت LDI بریتانیا اولین قربانی پایان دوران «پول برای هیچ» است – اولین ماهی مرده که به سطح آب شناور شد زیرا افزایش نرخ‌های بهره بانک مرکزی مانند ماهیگیری دینامیت در بازارهای دارایی جهانی عمل می‌کند. نامه ای که در این ماه برای مشتریان ارسال شد.

به اصطلاح سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر مسئولیت، شکلی از مهندسی مالی است که مشتقات را شامل می‌شود و به طرح‌های بازنشستگی با مزایای معین اجازه می‌دهد تا اهرم و بازدهی را افزایش دهند. بانک انگلستان مجبور شد برای تثبیت بازارها وارد عمل شود، زیرا افزایش بازده طلایی که باعث ایجاد حاشیه برای وجوهی شد که خیلی سریع برای مدیریت آنها به دست آمد.

JPMorgan Chase & Co تخمین می زند که زیان ناشی از سرمایه گذاری های به اصطلاح مسئولیت محور که توسط طرح های بازنشستگی به کار گرفته شده است از اوایل ماه اوت به 150 میلیارد پوند (171 میلیارد دلار) رسیده است.

مارشال در نامه گفت که حقوق بازنشستگان مانند مدیران صندوق های تامینی با دانش یا زیرکی بسیار کمتر عمل می کنند.

کریسپین اودی، مدیر صندوق سرمایه گذاری بریتانیایی که امسال از شرط بندی های کوتاه روی گیلت ها سود برده است، هشدار داد که بحران LDI تازه شروع شده است.

اودی در نامه‌ای که در ماه جاری برای سرمایه‌گذاران ارسال شد، نوشت: «سرمایه‌گذاران LDI برای پرداخت زیان خود مجبور به فروش هستند و به نظر نمی‌رسد که متوقف شود.

نمایندگان مارشال و اودی از اظهار نظر خودداری کردند.

داستان ادامه دارد

اودی با اشاره به صدراعظم سابق بریتانیا که هفته گذشته از سمت خود کناره‌گیری کرد، گفت: «همه می‌خواستند صدراعظم جدید، کواسی کوارتنگ، را به خاطر این بحران سرزنش کنند. اودی گفت: «اما من معتقدم که این واقعاً 20 سال از ایجاد و افزایش غیرقابل توقف قیمت ها به وجود آمد.

مارشال گفت که همه مردم در مورد اینکه چه کسی باید مقصر بحران را بپذیرد توافق نخواهند کرد.

او می‌نویسد: «ما می‌توانیم استدلال کنیم که چقدر از سقوط در بازار طلاکاری بریتانیا به دلیل ترسو بودن بانک انگلستان در مورد نرخ‌های بهره، چقدر به دلیل بودجه کواسی کوارتنگ و چقدر به دلیل ناراحتی در صنعت LDI است. .

بانک‌های مرکزی با معکوس کردن سال‌ها کاهش کمی برای مهار تورم مارپیچ، باعث نوسانات و بازارهای سهام، اوراق قرضه و ارز شده است. دولت بریتانیا تحت یک صدراعظم جدید اکنون کاهش مالیاتی را که ماه گذشته اعلام کرده بود، معکوس کرده است که باعث فروش طلایی شد و ضعف در ساختار LDI را آشکار کرد.

مارشال گفت که در ردیف بعدی می تواند بازارهای اوراق قرضه مستقل اروپا باشد. این میلیاردر همچنین خطر توقف بانک های مرکزی روند انقباض خود را با توجه به شکنندگی سیستم مالی اعلام کرد.

مارشال نوشت: «مسیر دردناک تلفات جانی به همراه خواهد داشت و جالب است که ببینیم وقتی این تلفات به سطح می‌آیند، بانک‌های مرکزی چگونه واکنش نشان می‌دهند. «زمان نشان خواهد داد. اما در حال حاضر، ما معتقدیم که بهترین فرصت‌ها در بخش کوتاه باقی می‌مانند.

صندوق سرمایه گذاری شاخص اورکا مارشال ویس امسال 4.2 درصد افزایش یافته است. صندوق تامینی Odey European Inc. متعلق به Odey Asset Management تا سپتامبر امسال رکورد 193 درصدی را بازدهی داشته است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP