پیروزی صندوق سرمایه گذاری الیوت برای ژاپن نیز یک پیروزی است

بیش از یک دهه است که ژاپن متعهد شده است اصلاحات بزرگی را برای بازگرداندن اقتصاد خود به رقابت با چین اعمال کند. و با اندکی برای نشان دادن آن. بدیهی است که امیدواری به این که تسهیلات تهاجمی بانک مرکزی ژاپن به تنهایی روحیه حیوانی این کشور را احیا کند، به وجود نیامد.

با این حال، با وجود تمام این هموستاز، فورانی از اختلال وجود دارد که نقشه راهی برای ارتقای بازی اقتصادی ژاپن ارائه می دهد. یکی از مواردی که ارزش کاوش دارد، رویدادهای شرکت چاپ دای نیپون است که اخیراً با بزرگترین خود موافقت کرده است. بازخرید سهام.

روز پنجشنبه، تامین‌کننده قطعات 147 ساله به درخواست‌های صندوق فعال ایالات متحده الیوت مدیریت توجه کرد و با خرید مجدد مقدار قابل توجهی از سهام موجود موافقت کرد. این خبر باعث شد که سهام DNP به اوج خود برسد و در محافل شرکت ژاپنی شرکت کند.

DNP یک هدف کوچکتر برای تیمی است که بیشتر به دلیل درخواست برای بهبود حاکمیت شرکتی مانند SoftBank و Toshiba شناخته شده است. اما پیروزی الیوت در اینجا می‌توانست تاثیر زیادی داشته باشد.

با مشاهده DNP به عنوان یک الماس شرکت ژاپنی در اولین سفارش، الیوت به یکی از بزرگترین سهامداران آن تبدیل شد. قرعه کشی: این کنگلومرا از سهم جهانی عظیم و نامعلومی از اجزای حیاتی در ساخت وسایل نقلیه الکتریکی، تلفن های هوشمند، نیمه هادی ها و سایر بخش های فناوری داغ برخوردار است.

برای الیوت، DNP بسیاری از جعبه ها را بررسی می کند که چرا یک سرمایه گذار جهانی ممکن است به طور قابل توجهی روی نام ژاپنی که بسیاری از همتایان آن را نشنیده بودند، شرط بندی کند. پول نقد غنی است، بی سر و صدا در زنجیره های تامین جهانی حضور قدرتمندی دارد و سهام آن بسیار پایین تر از ارزش دفتری معامله می شود.

به عنوان مثال، DNP کیسه های مورد نیاز برای نصب باتری های لیتیوم یونی در خودروهای الکتریکی تولید می کند. سهم 70 درصدی آن از بازار شامل سفارشات ثابت از فورد است. جنرال موتورز، نیسان، رنو، فولکس واگن و یکی از خودروسازان جهانی. این شرکت همچنین یک تامین کننده اصلی "ماسک های فلزی" مورد نیاز برای ساخت صفحه نمایش های OLED است که گوشی های اپل و سامسونگ را می سازد.

البته، همانطور که از نام آن پیداست، DNP دارای تعدادی از خطوط تجاری است که کمتر سیلیکون ولی یا دیترویت را مجذوب خود می کند. علاقه زیادی به روبان چاپگر، چاپ کتاب و پردازش مواد غذایی دارد. با این حال، استدلال "گنج پنهان" الیوت پابرجاست.

به طور بالقوه نیز سودآور است. این هفته، نبیل بانجی، مدیر ارشد پورتفولیوی الیوت، از طرح DNP ​​برای بازخرید 30 درصد از ارزش بازار خود و انجام اقدامات افزایش ارزش دیگر "تمجید" کرد. بانجی افزود که این مراحل "تعهد DNP را برای رسیدگی به کاهش ارزش شرکت نشان می دهد."

با این حال، منابع نشان می دهند که الیوت DNP را به عنوان نوک کوه یخ ضرب المثلی در مورد جواهرات بزرگ و کشف نشده ژاپنی می بیند. در عین حال، آنچه الیوت به عنوان یک مطالعه موردی در استخراج ارزش پنهان می‌بیند، می‌تواند طرح اولیه خود برای چگونگی ساخت ژاپنی نوآورتر، سازنده‌تر و رقابتی‌تر باشد.

متأسفانه، هنگامی که نام هایی مانند الیوت یا نقطه سوم دانیل لوب به میان می آید، پاسخ شرکت ژاپن معمولاً دور واگن ها است.

نگاه کنید، باند الیوت بیشتر از افراد در نقطه سوم، زمانی که مثلاً سونی را به مدرنیزه کردن حکمرانی تشویق می کند، نوع دوست نیستند. اما فشاری که وارد کردند ژاپن شرکتی چیزی است که اقتصاد شماره 2 آسیا به آن نیاز بیشتری دارد.

در سال 2023، صندوق های فعال خارجی نباید همه کارها را انجام دهند. یک دهه پیش، حزب حاکم لیبرال دموکرات وعده یک بیگ بنگ غیرقانونی را داد تا ارواح مبتکر ژاپنی را احیا کند.

متأسفانه، LDP عمدتاً مسیر آسانی را در پیش گرفت و BOJ را وادار به چاپ تریلیون ها دلار ین به جای ارتقاء سمت عرضه کرد.

با این حال، یک حوزه حرکت رو به جلو وجود داشت: گام هایی برای بین المللی کردن حاکمیت شرکتی. در سال 2014، توکیو یک کد نظارتی مانند رفتار شرکتی در بریتانیا وضع کرد. این روسای جمهور را تشویق کرد تا به سهامداران صدای بیشتری بدهند و تعداد مدیران خارجی را افزایش دهند.

پیشرفت محدود بود. اما با DNP، الیوت مدلی را ارائه می دهد که چگونه می تواند واقعاً تغییر در ژاپن اتفاق بیفتد. و به نخست وزیر فومیو کیشیدا، یک مطالعه موردی واضح در چگونگی تغییر وضعیت موجود.

الیوت هنوز با DNP تمام نشده است. تیم بانجی همچنان به شرکت فشار می آورد تا برخی از دارایی های املاک و مستغلات را کاهش دهد و سهامداری متقابل در شرکت های دوستانه را کاهش دهد. و در این فرآیند، سایر کمپین های سهامداران را در کشوری که به دلیل مبارزه با آنها بدنام است، تقویت کنید.

انتظار می رود تا ماه مه، DNP از یک استراتژی میان مدت جدید برای متوقف کردن سرمایه گذارانی مانند الیوت، که سومین سهامدار خارجی بزرگ شرکت است، رونمایی کند. امید این است که DNP ثابت کند که شرکت های یک قرن و نیم قدیمی واقعاً می توانند ترفندهای جدیدی یاد بگیرند.

سهام عظیم متقابل شرکت به تنهایی - که بیش از 30٪ از کل دارایی ها را تشکیل می دهد - چیزی در اطراف مچ پای آن سنگین است. DNP موافقت کرده است که این تخصیص نادرست سرمایه را برطرف کند. بیایید امیدوار باشیم که DNP دقیقاً این کار را انجام دهد - و بیشتر.

این پیروزی برای الیوت - علاوه بر اخبار مربوط به سود سهام - می تواند برای اقتصاد گسترده تر مزایای زیادی داشته باشد. شرکت‌های بهتر در هر اندازه و نسلی، خود را در جایگاه مناسبی قرار می‌دهند آسیای چین محور فردا، موانع کمتر برای دیروز مانع نوآوری، سود و دستمزد می شود.

این چرخه با فضیلتی است که LDP تلاش کرده است جرقه بزند. نخست وزیر اوایل دهه 2000 جونیچیرو کویزومی آن را امتحان کرد. شینزو آبه، رهبر دهه 2010 نیز چنین کرد. با این حال، کمی گیر کرده و این کار را به کیشیدا واگذار می کنیم تا به تغییرات ساختاری بزرگ فرصتی دوباره بدهد.

کیشیدا می‌تواند بدتر از توجه به آنچه در DNP به‌عنوان یک عالم کوچک به موقع از ظرفیت ژاپن برای اختراع مجدد است، عمل کند. مهم نیست که صندوق خارجی الیوت همه چیز را حل کند. آنچه اهمیت دارد این است که در اینجا نمونه ای از انواع اصلاحات است که ژاپن به آنها نیاز بیشتری دارد.