ولادیمیر پوتین زمانی مشاهده کرد که میتوان با نگاه کردن به نوع سنجاق سینهای که مادلین آلبرایت، وزیر خارجه فقید آمریکا بر تن میکرد، حال و هوای دیپلماسی آمریکا را ارزیابی کرد. به عنوان مثال، او برای تجزیه و تحلیل کتاب زیبای خود «پینهای من»، پس از آنکه یک روزنامه دولتی عراق از او به عنوان «ماری بینظیر» یاد کرد، ابتدا سنجاق سینهای «مار» را به عنوان پیامی به صدام حسین پوشید.
آلبرایت هنگام ملاقات با پوتین، پیام خود را تغییر داد: میمونهای "شنوید هیچ بدی، هیچ بدی را نمی بینید" تا به پوتین در مورد نقض حقوق بشر در چچن هشدار دهد و سپس یک سنجاق سفینه فضایی برای نشان دادن همکاری ایالات متحده و روسیه در فضا. جالب اینجاست که او در کتاب (ص 110) اشاره میکند که پوتین "توانا بود...اما غرایز او بیشتر خودکامه بود تا دموکراتیک...و در جستجوی قدرت تنها فکر میکرد".
آلبرایت در زمانی (1997-2001) وزیر امور خارجه بود که قدرت آمریکا و به واسطه تداعی، جهانی شدن، بسیار در اوج بودند و پوتین بچه جدید بلوک دیپلماتیک بود. او قبل از اینکه وزیر امور خارجه شود، در زمانی که سازمان ملل قدرت داشت، سفیر ایالات متحده در سازمان ملل بود. همچنین زمانی بود که فدرال رزرو آلن گرینسپن به راحتی بانک مرکزی غالب بود (بوندسبانک از آن عقب نبود) و عموماً مورد احترام یا حتی مورد ترس سرمایه گذاران بود.
گرین اسپن عارف
اظهارات گرینسپن که معمولاً در مقایسه با اظهارات معمول آلبرایت عرفانی بود، توسط سرمایه گذاران به دقت دنبال و مورد بررسی قرار گرفت. او ابهام را در خود پرورش داد ("اگر من خودم را بیش از حد روشن کرده باشم، شما به وضوح متوجه من شده اید").
در حال حاضر، فدرال رزرو همچنان غالب است، اما به روشی تا حدودی متفاوت - از نظر اندازه و نفوذ در بازار (نقشی که ترازنامه آن در بازارهای مالی ایفا می کند) بسیار زیاد است، اما از نظر اعتبار تیم رهبری خود به طور فزاینده ای در حال افزایش است. دچار اختلال شده است. رسوایی معاملات سهام، و سیاست وحشتناک از دست دادن تورم، شهرت آن را تنزل داده است.
جروم پاول، رئیس امروز فدرال رزرو، از بازارها اطمینان چندانی ندارد (او بدترین سابقه را از نظر واکنش بازار سهام به کنفرانس های مطبوعاتی خود دارد). این مایه تاسف است، حداقل برای ایالات متحده، زیرا امروزه در چارچوب تهاجم به اوکراین، بانک مرکزی اکنون بخش مهمی از چشم انداز ژئوپلیتیکی است.
در زمانی که بسیاری از مردم (به ویژه در این هفته لری فینک و هاوارد مارکس) در حال بیدار شدن از «پایان جهانی شدن» هستند، بانکهای مرکزی نرخ بهره را افزایش داده و تسهیلات کمی را محدود میکنند، کاری که مسلماً باید در سال گذشته انجام میدادند، اما اکنون این کار را انجام میدهند. افزایش خطرات ژئوپلیتیکی
جهانی شدن مرده است
به این ترتیب، پایان جهانی شدن، افزایش ریسک ژئوپلیتیکی و پایان QE همگی به هم مرتبط هستند.
تسهیل کمی تأثیرات (بازار) بسیاری از مشکلات جهان را آرام کرد و احتمالاً تصمیم گیرندگان را از تأثیرات سیاسی بلندمدت جنگ تجاری دونالد ترامپ بر چین جدا کرد. QE کمک کرد تا نشانههایی مبنی بر لکنت جهانی شدن از اواسط دهه 2010 به بعد پنهان شود.
همچنین به منحرف شدن دیدگاههای اخلاقی و منطقی جهان کمک کرده است - ارزش بازار سهام پس از همهگیری کووید که منجر به مرگ بیش از شش میلیون نفر شد، دو برابر شد.
شاید بزرگترین خطر، مات کردن ذهن بانکهای مرکزی و تا حدی سیاسی شدن کار آنها (در اروپا، آمریکا و ژاپن) بوده است. بانکداری مرکزی یک محیط بسته بدنام است که در آن تفکر گروهی می تواند تسلط داشته باشد - این از طریق بازار کار برای اقتصاددانان جوان، فشار بازارها و سختی های نهادی بسیاری از بانک های مرکزی تقویت می شود.
در اینجا «گناه» بانکهای مرکزی به کارگیری ابزار سیاست اضطراری به صورت دائمی بوده است. QE1 جای خود را به برنامههای QE متوالی داد و سیاست پولی بسیار حمایتی اعمال شده در طول دوره ویروس کرونا برای مدت طولانی در جای خود باقی مانده است.
ریسک ژئوپلیتیکی
نتیجه این تورم بسیار بالاست که با اثرات جانبی اقتصادی تهاجم به اوکراین بدتر شده است (جنگ ها معمولاً تورم زا هستند). به ویژه، نوسانات بازار اوراق قرضه در ایالات متحده و اروپا از لحاظ تاریخی به سطوح بسیار بالایی نزدیک می شود، که معمولاً از طریق سرایت به بازارهای دیگر سرایت می کند (نوسانات سهام نسبتاً بسیار پایین است).
تأثیر ژئوپلیتیکی این امر این است که اقتصادهای غربی را در زمانی که نیاز به قوی بودن دارند، آسیب پذیرتر می کند. همچنین کاشتن بذر تردید در غلبه دلار (که من آن را تخفیف می دهم) و به طور کلی بازارها را نسبت به ریسک ژئوپلیتیک حساس تر می کند.
اثر کلی ایجاد شرایط مخرب مالی (نرخ روند بالاتر نوسانات، نرخ بهره روند بالاتر و تورم بالقوه بالاتر در کوتاه مدت) است که با یک جهان ژئوپلیتیکی آشفته همراه شود. همانطور که در پیامهای اخیر اشاره کردهایم، اینها میتوانند یکدیگر را تغذیه کنند – اثرات منفی ثروت، قیمتهای بالای مواد غذایی و به دام افتادن خریداران خانههای جدید در قیمتهای بالا تنها برخی از مسائلی است که باید با آنها مبارزه کرد.
بانکهای مرکزی بهشدت اقتصاد را نادرست ارزیابی کردهاند و سیاستهای خود را نادرست تنظیم کردهاند، و در نتیجه جهان مکان بیثباتتری است.
منبع: https://www.forbes.com/sites/mikeosullivan/2022/03/26/has-the-fed-heightened-geopolitical-risk/