گانلاچ می‌گوید به جای فدرال رزرو، به بازار اوراق قرضه گوش دهید

(بلومبرگ) - جفری گانلاخ، مدیر برجسته با درآمد ثابت گفت: سرمایه گذارانی که سعی می کنند بفهمند وضعیت نرخ بهره چگونه پیش خواهد رفت، باید به جای فدرال رزرو به بازار اوراق قرضه توجه کنند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

مدیر سرمایه گذاری DoubleLine Capital LP به شنوندگان در یک پخش اینترنتی در روز سه شنبه به شنوندگان گفت: «تجربه بیش از 40 سال من در امور مالی قویاً توصیه می کند که سرمایه گذاران باید به آنچه بازار می گوید به جای آنچه که فدرال رزرو می گوید نگاه کنند.

تعدادی از مقامات فدرال رزرو اشاره کرده اند که انتظار دارند هدف سیاستی خود - در حال حاضر محدوده 4.25٪ تا 4.5٪ - را به بیش از 5٪ برسانند و برای مدتی آن را حفظ کنند. اما بازارها بسیار مشکوک تر به نظر می رسند. سوآپ ها در حال حاضر در اوج کمتر از 5 درصد قیمت گذاری شده اند و نشان می دهد که سیاست گذاران در واقع قبل از پایان سال به دلیل فشارهای رکودی ایالات متحده، کاهش را دوباره آغاز خواهند کرد.

بازدهی خزانه داری در پی داده های اخیر که نشان دهنده تعدیل افزایش دستمزد ایالات متحده و انقباض در بخش خدمات است، کاهش یافته است. به دور از قیمت گذاری در معیار بالای 5 درصد، بازدهی خزانه داری در سراسر منحنی کمتر از محدوده فعلی فدرال رزرو معامله می شود، حتی اوراق دو ساله که در روز سه شنبه فقط 4.25 درصد به پایان رسید.

وی همچنین توجه را به وارونگی منحنی بازدهی خزانه داری جلب کرد که در گذشته رکود اقتصادی را با موفقیت پیش بینی کرده است. وی با بیان اینکه منحنی‌های بازده معکوس همیشه منجر به رکود در مدت نسبتاً کوتاهی شده است، افزود: «در بسیاری از استراتژی‌های اوراق قرضه، روند صعودی فوق‌العاده‌ای وجود دارد».

به گفته گانلاخ، اوراق قرضه جذاب تر از سهام هستند. این در دیدگاه او منعکس شده است که سرمایه گذاران در حال حاضر باید از پرتفویی که 60 درصد اوراق قرضه و 40 درصد سهام است، به جای مخالف، ترکیب سنتی تر 60/40 که سهم بیشتری را به سهام اختصاص می دهد، ترجیح دهند.

داستان ادامه دارد

اظهارات گونلاخ در مورد فدرال رزرو، اظهاراتی را تکرار می کند که او اواخر هفته گذشته در توییتر بیان کرد و در آن گفت: "هیچ راهی وجود ندارد که فدرال رزرو به 5٪ برسد. فدرال رزرو کنترلی ندارد. بازار اوراق قرضه تحت کنترل است.»

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP