(بلومبرگ) - شکست بانک سیلیکون ولی و نجات دولت از سپرده گذاران آن، همه چیز را از اقتصاد گرفته تا چشم انداز نرخ بهره ایالات متحده را تحت تأثیر قرار داده است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
مقامات با تعهد به حفاظت کامل از پول سپرده گذاران و ارائه وام به بانک ها با شرایط ساده تر از حد معمول، عجله کردند تا وحشت در مورد سلامت سیستم مالی ایالات متحده را متوقف کنند.
فعالان بازار گفته اند که این حرکت باید در کوتاه مدت احساسات را تقویت کند، اما در بلندمدت می تواند منجر به مخاطرات اخلاقی شود. و برخی از بزرگ‌ترین نام‌ها در امور مالی هشدارهایی را در نظر می‌گیرند.
بیل آکمن، بنیانگذار پرشینگ اسکوئر، گفت که بانک‌های بیشتری احتمالاً با شکست مواجه خواهند شد، در حالی که جفری گانلاچ، مدیر سرمایه‌گذاری DoubleLine Capital گفت که بازار خزانه‌داری اکنون نشان از رکود قریب‌الوقوع دارد.
برنامه جدید وام های حداکثر یک ساله را در ازای اوراق بهاداری که فدرال رزرو ارزش آن را برابر - 100 سنت بر دلار - خواهد کرد، ارائه می کند و از تخفیفی که به طور سنتی مورد نیاز است صرف نظر می کند. با این حال، بانک مرکزی اعلام کرد که فراتر از این وثیقه متوسل خواهد شد، به احتمال زیاد برخی از اوراق بهادار ممکن است آسیب ببینند.
وام ها در 10 نقطه پایه بالاتر از جایی که سنج استقراض بانکی یک شبه معروف به OIS در آن روز قرار دارد، ثابت خواهد شد.
در اینجا آنچه سرمایه گذاران و استراتژیست ها در مورد چگونگی تأثیر آخرین تحولات بر بازارها می گویند:
ورشکستگی بانک
بیل آکمن، بنیانگذار میدان پرشینگ
بانک‌های بیشتری به‌رغم مداخله احتمالاً با شکست مواجه خواهند شد، اما ما اکنون نقشه راه روشنی برای نحوه مدیریت دولت آنها داریم. دولت ما کار درستی انجام داد این کمک مالی به هیچ شکلی نبود. افرادی که خرابکاری کردند عواقب آن را متحمل خواهند شد. سرمایه‌گذارانی که نظارت کافی بر بانک‌های خود نداشته‌اند، به صفر می‌رسند و دارندگان اوراق به سرنوشت مشابهی دچار خواهند شد.»
زیر پار
جفری گوندلاچ، مدیر ارشد سرمایه گذاری DoubleLine Capital
بنابراین، اگر من این حق را داشته باشم، فدرال رزرو برخی از وثیقه ها را با ارزش همتراز 40 درصد کمتر وام خواهد داد. بله.»
تقویت احساسات
پریا میسرا، رئیس جهانی استراتژی نرخ بهره در TD Securities
حتی اگر SVB فروخته شود، نگرانی ها در مورد وضعیت نقدینگی و سرمایه سیستم بانکی باقی خواهد ماند. برنامه جدید BTFP نقدینگی را برای بانک ها فراهم می کند و باید راه طولانی را برای کمک به احساسات انجام دهد. ما انتظار داریم که استانداردهای وام بانکی بدتر شود و خطرات نزولی را اضافه کند. با وجود اینکه انتظار داریم فدرال رزرو به دلیل تورم بالا به روند صعودی خود ادامه دهد، ما 10s طولانی باقی می‌مانیم. ما یک افزایش ۲۵ واحدی فدرال رزرو در ماه مارس و نرخ پایانی ۵.۷۵ درصدی را پیش‌بینی می‌کنیم.»
خطر اخلاقی
مایکل هری و بن پیکتون، استراتژیست های رابوبانک
«اگر فدرال‌رزرو اکنون از هر کسی که با درد دارایی/نرخ‌ها مواجه است عقب‌نشینی می‌کند، در این صورت عملاً اجازه می‌دهد تا شرایط مالی تسهیل شود و خطرات اخلاقی افزایش یابد. پیامدهای بازار این است که منحنی ایالات متحده ممکن است با این دیدگاه تند شود که فدرال رزرو به زودی فعالانه به سمت وام های BTFP یک ساله خود حرکت می کند که در آن نرخ های وجوه فدرال رزرو به آن ختم می شود. یا اگر مردم فکر کنند فدرال رزرو اجازه خواهد داد که تورم با اقداماتش چسبنده تر شود، ممکن است تندتر شود.
بدون ضمانت
پل اشورث، اقتصاددان ارشد آمریکای شمالی در کپیتال اکونومیکس
«از نظر منطقی، این باید برای جلوگیری از گسترش هر گونه سرایت و از بین بردن بانک‌های بیشتر، که می‌تواند در یک چشم به هم زدن در عصر دیجیتال رخ دهد، کافی باشد. اما سرایت همیشه بیشتر در مورد ترس غیرمنطقی بوده است، بنابراین ما تاکید می کنیم که هیچ تضمینی وجود ندارد که این کار موثر باشد.
مکث فدرال
یان هاتزیوس و تیم در Goldman Sachs Group Inc
با توجه به استرس اخیر در سیستم بانکی، ما دیگر انتظار نداریم که FOMC در نشست 22 مارس خود با عدم اطمینان قابل توجهی در مورد مسیر پس از مارس، نرخ بهره را افزایش دهد.
رالی امدادی
اریکا نجاریان، تحلیلگر UBS Securities
«ما فکر می‌کنیم که می‌تواند افزایش شدیدی را در سهام بانک‌های ایالات متحده ایجاد کند». "مشتریان ما ممکن است همچنان پرواز را به کیفیت ترجیح دهند، که از قضا "خیلی بزرگ، خیلی بزرگ شکست خورده، اما اکنون به داشتن چندین بانک نقدینگی و سرمایه تنظیم شده است"، یعنی JPMorgan، Bank of America و Wells Fargo.
فشار دلار
جان برومهد، استراتژیست در گروه بانکی استرالیا و نیوزیلند
بزرگی و سرعت واکنش سیاست باید ترس را در سیستم فرو نشاند. مشابه بحران بازنشستگی بریتانیا در سپتامبر یا اکتبر، سیاست گذاران توانستند به طور موثر خطر را مهار کنند و از هر نوع رویداد سیستماتیک اجتناب کنند. ما شاهد بازگشت ارزهای حساس به ریسک هستیم که در نتیجه آن منفی است. من گمان می‌کنم که می‌توانیم فشار بیشتری بر دلار آمریکا ببینیم، حتی اگر نگرانی سیستم‌های مالی از بین برود.»
-با کمک آدام هیگ، کورمک مولن، جوآنا اوسینگر و رونوجوی مازومدار.
(به روز رسانی در سراسر)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-ackman-weigh-fed-us-062357431.html