گلدمن هشدار می دهد که "بازار خرسی تمام نشده است" - این چیزی است که کارشناسان برای سهام در سال آینده پیش بینی می کنند

TOPLINE

در حالی که سهام تلاش می کند تا به یک رالی خیره کننده پایان سال اضافه کند، تعداد زیادی از تحلیلگران هشدار می دهند که بازار نزولی که در ماه ژوئن آغاز شد، فضایی برای فعالیت دارد، زیرا درآمدهای شرکت ها در سه ماهه آینده تهدید می کند که آسیب افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آشکار شود. امسال - بازار را برای یک پایین‌ترین بالقوه جدید و حداقل یک سال سودهای ضعیف آماده می‌کند.

حقایق اصلی

پیتر اوپنهایمر، استراتژیست ارشد سهام جهانی گلدمن ساکس در یادداشتی روز دوشنبه به مشتریان گفت: «بازار نزولی به پایان نرسیده است» و هشدار داد که «بازیابی پایدار» تا زمانی که نرخ بهره به اوج نرسد، آغاز نخواهد شد، چیزی که اقتصاددانان گلدمن تا سال آینده انتظار ندارند.

در نتیجه، اوپنهایمر انتظار "نوسانات بیشتر" را دارد، به طوری که S&P 500 در سال آینده به پایین ترین سطح خود می رسد، اما سال را تقریباً ثابت در 4,000 واحد به پایان می رساند، زیرا سهام "بسیار حساس به اطلاعات جدیدی است که تغییر می کند [سرمایه گذار]

تصورات» در مورد اقتصاد.

این تحلیلگر می گوید که بازار نزولی کنونی عمدتاً توسط چرخه اقتصادی و افزایش نرخ های بهره هدایت می شود، به این معنی که چرخه ای است - نوعی رکود که از نظر تاریخی به طور متوسط ​​26 ماه طول کشیده و 50 ماه طول کشیده تا با "چندین افزایش شدید" در این مدت بهبود یابد. .

لیزا شالت از مورگان استنلی در یادداشتی روز دوشنبه نوشت: "این شروع یک بازار صعودی جدید نیست." : "توصیه می کنیم احتیاط کنید."

شالت عوامل مثبتی را که به این رالی دامن می‌زند، می‌پذیرد - از جمله روند صعودی احساس در بالاترین سطح از دسامبر و تامین امنیت انتخابات میان دوره ای بازار پسند «بحران قانونی». اما او هشدار می دهد که نگرانی های اقتصادی در سال آینده تشدید خواهد شد، زیرا تاثیر افزایش نرخ ها آشکار می شود.

"نگران کننده ترین" مسئله ای که بازارها با آن روبرو هستند "انتظارات درآمد غیر واقعی" برای سال آینده است - اگرچه شرکت ها از آن زمان شروع کرده اند. پایین آوردن پیش‌بینی‌های آن‌ها برای به حساب آوردن رشد اقتصادی آهسته‌تر است – و مورگان استنلی پیش‌بینی می‌کند که کاهش‌ها فقط ادامه خواهد داشت و S&P را به 3,900 واحد در پایان سال آینده کاهش می‌دهد که 1% کمتر از سطح فعلی 3,950 است.

نقل قول مهم

شالت می‌گوید: «آغاز پایان بازار نزولی را با پایان خود ترکیب نکنید. "سرمایه گذاری با توجه به کاهش رشد اقتصادی و کاهش درآمد احتمالاً خطرناک است."

پیشینه اصلی

داده‌های تورم ماه گذشته که نشان داد قیمت‌های مصرف‌کننده 7.7 درصد (در مقایسه با اوج 9.1 درصدی در ژوئن) افزایش یافت، نشانه امیدوارکننده‌ای برای مصرف‌کنندگان بود، زیرا مقامات فدرال رزرو می‌سنجند چه زمانی باید ترمز کمپین انقباضی خود را بزنند، و در نتیجه سهام افزایش یافت. . با این حال، علیرغم مهلت یک ماهه، بسیاری از اقتصاددانان نسبت به کاهش بیش از حد تورم خوش بینانه هشدار دادند. گرگ مک براید، تحلیلگر ارشد مالی بانکرت، می‌گوید: «اگر این به معنای بهبود باشد، ما یک نوار بسیار پایین تعیین کرده‌ایم. S&P نسبت به پایین‌ترین ماه اکتبر 10 درصد افزایش یافته است، اما امسال همچنان نزدیک به 18 درصد کاهش یافته است.

چه چیزی برای تماشای

روز چهارشنبه، فدرال رزرو قرار است خلاصه ای از بحث های مقامات را در نشست سیاست خود منتشر کند زودتر این ماه. تام اسای تحلیلگر از Sevens Report می گوید که صورتجلسه احتمالاً نشان می دهد که افزایش نرخ بهره در ماه آینده کاهش خواهد یافت، اما افزایش کوچکتر «برای بازارها مثبت نیست» زیرا اقتصاددانان با توجه به شدت گذشته تا حد زیادی انتظار کاهش رشد را داشته اند. پیاده روی در عوض، Essaye به اعلامیه بعدی فدرال رزرو در 14 دسامبر به عنوان «کاتالیزور اصلی بعدی» بازار اشاره می کند. گلدمن افزایش نیم واحدی را در ماه آینده و به دنبال آن سه چهارم واحدی در سال آینده را پیش بینی می کند. اطلاعیه ماه آینده آنچه را که فدرال رزرو پیش بینی می کند روشن خواهد کرد.

برای مطالعه بیشتر

دیده بان رکود: از زمانی که فدرال رزرو هنوز تورم را غلبه نکرده است، بزرگترین رشد بازار سهام در سال های اخیر "بیش از حد" به نظر می رسد (فوربس)

فدرال رزرو نرخ های بهره را 75 نقطه پایه دیگر افزایش می دهد - افزایش بیشتر هزینه های استقراض به بالاترین سطح از زمان رکود بزرگ (فوربس)