گلدمن هدف S&P 500 را با استناد به مسیر نرخ بالاتر فدرال رزرو کاهش می دهد

(بلومبرگ) - شرکت Goldman Sachs Group هدف پایان سال خود را برای شاخص S&P 500 از 3,600 به 4,300 کاهش داد، با این استدلال که تغییر چشمگیر در چشم انداز افزایش نرخ بهره بر ارزش گذاری سهام ایالات متحده تأثیر می گذارد.

استراتژیست هایی از جمله دیوید ج. کاستین روز پنجشنبه در یادداشتی نوشتند که سناریوی نرخ بهره بالاتر در مدل ارزش گذاری گلدمن از سود قیمتی 15 برابر در مقایسه با 18 برابر قبل پشتیبانی می کند. اقتصاددانان ما اکنون پیش‌بینی می‌کنند که FOMC نرخ سیاستی را 75 واحد در نوامبر، 50 واحد پایه در دسامبر و 25 واحد پایه در فوریه برای اوج نرخ 4.5 تا 4.75 درصد افزایش دهد.

گلدمن گفت که ریسک‌های جدیدترین پیش‌بینی‌اش به دلیل افزایش احتمال رکود اقتصادی همچنان به سمت نزول است - سناریویی که باعث کاهش درآمد شرکت‌ها، افزایش شکاف بازدهی و افزایش شاخص سهام ایالات متحده به پایین‌تر از 3,150 می‌شود. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو سیگنال داده است که برای مبارزه با تورم با خطر رکود مواجه خواهد شد و این نگرانی را ایجاد می کند که بانک های مرکزی ممکن است رشد جهانی را از مسیر خود خارج کنند.

بانک سرمایه گذاری ایالات متحده گفت که ارزش گذاری سهام و بازده واقعی در چند سال گذشته در حال حرکت بوده است، اما این رابطه اخیراً تغییر کرده است و خطری برای سهام ایجاد کرده است. قبلاً فرض می‌کرد که نرخ‌های واقعی در سال 2022 تقریباً 0.5٪ به پایان می‌رسد، در حالی که در حال حاضر 1.5٪ فرض شده است.

گلدمن هدف خود را کاهش می دهد زیرا چندین استراتژیست مورد نظر بلومبرگ برآوردهای پایان سال خود را برای S&P 500 کاهش داده اند، حتی با وجود اینکه هنوز به طور متوسط ​​تا پایان سال جاری 16 درصد افزایش نسبت به سطوح فعلی دارند. تحلیلگران همچنین اهداف قیمتی برای سهام ایالات متحده را کاهش داده اند، اما همچنان بازدهی نزدیک به 26 درصدی را برای این معیار در 12 ماه آینده پیش بینی می کنند. برآوردهای سود برای S&P 500 در سال جاری 6 درصد افزایش یافته است، اما از ژوئن کاهش یافته است.

کاستین و همکارانش نوشتند که اکثر سرمایه گذاران سهام این دیدگاه را پذیرفته اند که سناریوی فرود سخت اجتناب ناپذیر است و تمرکز آنها بر زمان، میزان و مدت رکود بالقوه است. آنها گفتند که در چنین چارچوبی، اهداف 3، 6 و 12 ماهه S&P 500 به ترتیب به 3,400، 3,150 و 3,750 می رسد.

داستان ادامه دارد

مطمئناً، S&P 500 از 600 سپتامبر، زمانی که کاستین و تیمش گفتند که ایالات متحده را به عنوان یک شرط امن تر از اروپا می بینند، عملکرد کمتری نسبت به شاخص Stoxx Europe 12 داشته است. آنها همچنین می‌گویند در صورتی که تورم نشانه‌های روشنی از کاهش نشان دهد، افزایش ارزش سهام آمریکا تا 4,300 تا پایان سال امکان‌پذیر است.

هدف پایه جدید گلدمن حاکی از کاهش 4.2 درصدی شاخص سهام ایالات متحده نسبت به بسته شدن روز پنجشنبه است. اهداف 6 ماهه و 12 ماهه را برای گیج به ترتیب 3,600 و 4,000 پیش بینی کرده است.

بانک ایالات متحده مانند بسیاری از همتایان خود توصیه می کند که عدم اطمینان بالا مستلزم موقعیت تدافعی سرمایه گذاران است و آنها باید سهامی با ویژگی های کیفی مانند ترازنامه قوی، بازده سرمایه بالا و رشد فروش پایدار داشته باشند.

(به روز رسانی با دیدگاه استراتژیست و تحلیلگر در پاراگراف پنجم)

داستان های بیشتری از این دست در دسترس هستند bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP