گلدمن ساکس برآوردهای درآمد را شکست داد. آیا زمان رونق بانک ها بازگشته است؟

گیرنده های کلیدی

• گلدمن ساکس پیش بینی درآمد را به طور قابل توجهی شکست داده و سود هر سهم به 8.25 دلار در برابر پیش بینی های 7.51 دلار رسیده است.
• آنها جدیدترین بانکی هستند که با افزایش نرخ بهره، حاشیه سود در بخش مالی را بهبود می بخشد.
• این ممکن است نشانه دور شدن از نرخ بهره پایین و اقتصاد با رشد بالا باشد که در دهه گذشته به نفع فناوری های بزرگ بوده است.
• برای سرمایه گذاران، این ممکن است به معنای نیاز به بازنگری استراتژی سرمایه گذاری باشد که از زمان بحران مالی جهانی در سال 2008 بسیار خوب عمل کرده است.

فصل سود بازگشته است و تاکنون بانک‌ها برنده آن خواهند بود. گلدمن ساکس امروز ارقام سود سه ماهه سوم را 3 دلار به ازای هر سهم اعلام کرد که پیش بینی تحلیلگران وال استریت 8.25 دلار به ازای هر سهم را شکست داد.

آنها از رقبای JPMorgan Chase، Bank of America و Wells Fargo پیروی می کنند که همگی چشم انداز درآمد خود را به دلیل افزایش نرخ بهره افزایش داده اند.

حتی جیم کرامر از Mad Money نیز ظاهر شده و گفته است که سهام بانکی می‌تواند با استفاده از فناوری به رهبران جدید بازار شوند، اگرچه سوابق او الهام بخش بوده است 'ETF Inverse Cramer' بنابراین ارزش مصرف آن را با کمی نمک دارد.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 100 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم. 

ارقام سه ماهه سوم گلدمن ساکس

علاوه بر کاهش درآمد، درآمد گلدمن ساکس بالاتر از حد انتظار بود و ۱۱.۹۸ میلیارد دلار بود. این رقم 11.98 میلیون دلار بیشتر از 450 میلیارد دلاری است که پیش‌بینی شده بود، که یک ضربه بزرگ برای بانک جهانی است.

سود خالص برای سه ماهه 3.07 میلیارد دلار بود که کل سود سال تا به امروز به 9.94 میلیارد دلار رسید.

آنها تاکید بیشتری بر رشد کسب و کار مصرف کننده خود داشته اند، به طوری که از کسب و کار اصلی خود که به طور سنتی توسط سرمایه گذاری و بانکداری نهادی هدایت می شود، فاصله گرفته اند.

در نتیجه، درآمد خالص در بخش مصرف‌کننده و مدیریت ثروت نسبت به همین زمان در سال گذشته 18 درصد رشد داشته است، در مقایسه با بانکداری سرمایه‌گذاری که 57- درصد و مدیریت دارایی که 20- درصد کاهش داشته است.

درآمد خالص بانکداری مصرف کننده تقریباً دو برابر شده است و به 3 میلیون دلار رسیده است که عمدتاً به موجودی کارت اعتباری بالاتر و حاشیه سود خالص بالاتر نسبت داده شده است.

بانک ها در حلقه برندگان بانک هستند

قبل از بحران مالی 2008، بانک ها و موسسات مالی عزیزان بلامنازع بازار بودند. سودهای سرسام‌آور و رشد درآمدی که ظاهراً پایان‌ناپذیر نبود، بازدهی باورنکردنی را به صورت سالانه برای سهامداران فراهم کرد.

تا اینکه نکردند.

فروپاشی بازار جهانی املاک و عواقب آن در سراسر سیستم مالی در این مرحله عمومی و تحلیل شده است. این کتاب‌ها، مقاله‌ها، مقالات تحقیقاتی و فیلم‌های پرفروش هالیوود است (The Big Short مورد علاقه ماست).

بانک‌های بزرگی مانند Lehman Brothers و Bear Stearns سقوط کردند، سایر بانک‌ها به کمک‌های مالی مهم دولتی نیاز داشتند و بانک‌های مرکزی عصر جدیدی از چاپ پول و نرخ‌های بهره پایین تاریخی را آغاز کردند.

در همان زمان، ما شاهد ظهور فناوری های بزرگ بودیم. فیس بوک تنها دو سال بود که برای عموم باز بود، یوتیوب تنها سه سال بود که وجود داشت و اینستاگرام، اسنپ چت، تیک تاک و پینترست حتی هنوز وجود نداشتند.

از آن زمان، این شرکت‌ها، همراه با رشد نام‌های معتبرتری مانند اپل، آمازون، گوگل و مایکروسافت، به بزرگ‌ترین ماهی در بزرگترین بازار جهان تبدیل شدند.

هرچند اخیراً آنها شروع به تزلزل کرده اند.

تا کنون در سال جاری شاهد کاهش شدید ارزش گذاری در این شرکت ها و ادامه فشار بر جنبه های خاصی از مدل های تجاری آنها بوده ایم. برخی از آنها بیشتر از دیگران تحت تأثیر قرار می گیرند، به ویژه فیس بوک در میان رسوایی های حفظ حریم خصوصی و تغییرات در مقررات جمع آوری داده های اپل که بر درآمد تبلیغاتی متا فشار وارد می کند، دست و پنجه نرم می کند.

یکی دیگر از FAANG ها (فیس بوک، آمازون، اپل، نتفلیکس و گوگل)، نتفلیکس، به قدری از بین رفته است که نام اختصاری دیگر واقعاً معنی ندارد. این روزها، MAMAA (متا، آمازون، مایکروسافت، اپل و آلفابت) مناسب تر به نظر می رسد.

از سوی دیگر، بانک‌ها علیرغم مواجهه با پیامدهای سال 2008، همچنان ثابت مانده‌اند. زمانی که نوبت به تولید سطح سودآوری که قبلاً تجربه کرده‌اند، برای بانک‌ها زمان نسبتاً چالش‌برانگیزی بوده است.

کسب و کار اصلی آنها پس از بحران مالی بسیار گرانتر شد و الزامات امنیت مالی در سراسر جهان تشدید شد. این برای ثبات سیستم مالی مثبت بوده است، اما نمی توان انکار کرد که هزینه ها و سرمایه مورد نیاز آنها را افزایش داده است.

در عین حال، نرخ های بهره پایین بی سابقه به این معنی است که حاشیه برای محصولاتی مانند وام مسکن نیز کم بوده است.

با افزایش نرخ بهره، موج ممکن است تغییر کند.

شکست گلدمن به دنبال پیروزی های جی پی مورگان چیس، بانک آمریکا و ولز فارگو است

گلدمن ساکس تنها بانکی نیست که توانسته است از فضای اقتصادی فعلی سود ببرد. تا کنون در این فصل درآمد، ما قبلاً شاهد پیروزی های بسیاری از بانک های بزرگ دیگر بوده ایم.

بانک مرکزی آمریکا

BofA دیروز نتایج سه ماهه سوم خود را اعلام کردکه منجر به سود 81 سنت به ازای هر سهم شد. این بالاتر از پیش بینی تحلیلگران بود که سود هر سهم را 78 سنت پیش بینی کرده بودند. درآمد کلی این شرکت نسبت به همین زمان در سال گذشته 8 درصد افزایش یافته و به 23.5 میلیارد دلار رسیده است.

محرک اصلی این رشد، مخارج مصرف کننده قوی بوده است، با افزایش 9 درصدی هزینه های کارت بدهی و اعتباری نسبت به 12 ماه قبل.

نه تنها این، بلکه مصرف کنندگان نیز بیشتر وام می گیرند. وام ها 14 میلیارد دلار بیشتر در طول سه ماهه رشد کردند که نشان دهنده افزایش 5 درصدی است.

این همه خوب و خوب است، اما کلید افزایش سودآوری در سه ماهه سوم سود خالص دریافتی بانک بوده است. مطمئناً متوجه شده‌اید که وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، بانک‌ها به سرعت نرخ وام مسکن و کارت اعتباری خود را تغییر می‌دهند، اما کمی کندتر می‌شوند تا همین حرکت را در حساب‌های پس‌انداز و سپرده‌شان انجام دهند.

این همان چیزی است که به عنوان سود خالص شناخته می شود، که تفاوت بین چیزی است که بانک به مشتریان با سود بانکی می پردازد و آنچه که آنها به عنوان سود وام دریافت می کنند.

این رقم در سه ماهه سوم با 24 درصد افزایش به 3 میلیارد دلار رسید. این نشان دهنده حاشیه سود خالص 13.8 درصدی است که نسبت به 2.06 درصد در سال گذشته افزایش یافته است. BofA همچنین به دلیل این تغییر، راهنمای درآمد خود را برای بقیه سال حدود 1.68 میلیون دلار تنظیم کرد.

سهام BofA با کاهش 5 درصدی پس از اعلامیه افزایش یافت.

جی پی مورگان چیس

یکی دیگر از بانک هایی که در این فصل درآمد از پارک خارج شد JPMorgan Chase بود. سود هر سهم در برابر پیش بینی تحلیلگران 3.12 دلار به 2.87 دلار رسید و درآمد 1 میلیارد دلاری (!) بالاتر از حد انتظار به 32.7 میلیارد دلار بود.

مانند بانک آمریکا، جی پی مورگان چیس از سود بالاتر بهره برده است. حاشیه سود خالص به 2.09% رسید که جهشی قابل توجه بالاتر از انتظار 1.99% بود. این همچنان بالاتر از حاشیه 1.62 درصدی است که در سال گذشته به دست آمد.

افزایش درآمد نشان دهنده رشد 10.4 درصدی است که علیرغم کاهش سرعت بخش بانکداری سرمایه گذاری شرکت به دست آمد. به طور کلی، این بخش تقریباً 1 میلیارد دلار از دارایی های تحت مدیریت را از دست داد.

قیمت سهام جی‌پی مورگان چیس فشار ناشی از نوسانات کلی بازار را در سال جاری احساس کرده است، اما از 14 اکتبر تاکنون بیش از 11 درصد افزایش یافته است.

ولز فارگو

ولز فارگو با مدل کسب‌وکاری که بیش از هر رقیب اصلی خود به وام‌های مسکن متکی است، حتی از افزایش حاشیه سود خالص سود بیشتری برده است. آنها موفق شدند رقم خود را از 2.03 درصد در سال گذشته به 2.83 درصد در سه ماهه سوم 3 افزایش دهند.

این حق بیمه قابل توجهی بیش از 2.09٪ برای JPMorgan Chase و 2.06٪ از بانک آمریکا است.

سود هر سهم برای ولز فارگو موفقیت آمیز بود 1.30 دلار در برابر پیش بینی تحلیلگران 1.09 دلار، در حالی که درآمد نیز به طور قابل توجهی بالاتر بود و 19.51 میلیارد دلار در مقایسه با 18.78 میلیارد دلار بود. این ارقام علیرغم تعهدات قابل توجه و هزینه های دادرسی در نتیجه آنها به دست آمده است رسوایی 2016 مربوط به حساب های جعلی.

سهام ولز فارگو در سال جاری به طور قابل توجهی بهتر از S&P 500 رشد کرده است و تا کنون در سال 8.38 2022 درصد کاهش داشته است. این نتایج مثبت شاهد جهش قیمت سهم بوده است که از 9.27 اکتبر 11 درصد افزایش یافته است.

همه اینها برای سرمایه گذاران چه معنایی دارد؟

تغییر در سیاست نرخ بهره به معنای تغییر بالقوه در سهام و بخش‌هایی است که عملکرد خوبی خواهند داشت. نرخ بهره پایین به نفع صنایع با رشد بالا مانند فناوری است، زیرا پول قرض گرفته شده ارزان و فراوان است.

با رشد نرخ بهره، بخش‌های سنتی‌تری مانند بانکداری می‌توانند از آن سود ببرند، همانطور که تاکنون در فراخوان‌های درآمدی این سه ماهه دیده‌ایم.

در چنین محیطی، سهام ارزشی می‌تواند حوزه بالقوه‌ای برای بررسی باشد. سرمایه‌گذاری ارزشی اساساً به دنبال کسب‌وکارهای امن و پایداری است که پتانسیل کم ارزش‌گذاری را دارند. وارن بافت مشهورترین نمونه از سرمایه گذاران ارزشی است و بانک آمریکا در حال حاضر دومین جایگاه بزرگ را در سبد سهام برکشایر هاتاوی او دارد.

مشکل اینجاست که همه ما زمان، مهارت و منابع وارن بافت را نداریم. اینجاست که هوش مصنوعی ما وارد می شود. خزانه ارزش یکی از کیت های بنیادی ما است، و به سرمایه گذاران امکان دسترسی به سبد دارای هوش مصنوعی را می دهد که به دنبال شناسایی سهام ایالات متحده با ارزش گذاری نسبی پایین، بازده سرمایه بالا و مدل های تجاری بالغ و قابل پیش بینی است.

الگوریتم ما هزاران نقطه داده را بررسی می‌کند و پیش‌بینی می‌کند که کدام اوراق احتمالاً بهترین بازده تعدیل‌شده ریسک را ارائه می‌کنند، و سپس هر هفته به‌طور خودکار سبد را دوباره متعادل می‌کند.

نه تنها این بلکه ما نیز ارائه می دهیم حفاظت از نمونه کارها در تمام کیت های بنیادی ما، که از هوش مصنوعی برای پیاده سازی خودکار استراتژی های پوشش دهی پیچیده در مجموعه شما استفاده می کند. این حوزه‌هایی مانند ریسک کلی بازار، ریسک نرخ بهره و حتی ریسک نفت و اینکه چگونه ممکن است بر پرتفوی شما تأثیر بگذارد را پیش‌بینی می‌کند و سپس استراتژی‌های پوشش ریسک را برای کمک به محافظت در برابر آنها پیاده‌سازی می‌کند.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 100 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم.