(بلومبرگ) - هنگامی که مدیران شرکت Goldman Sachs Group قصد جذب سرمایه گذاران را در اوایل سال 2020 داشتند، چشم انداز امیدوارکننده ای را برای کسب و کار جدید خود در خیابان اصلی ارائه کردند. این واحد در سال 2022 از وضعیت پولی به نقطه سربه سر می رسد.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
این طور نیست.
به گفته افراد مطلع، پیش‌بینی‌های داخلی تایتان وال استریت نشان می‌دهد که ضرر کسب‌وکار مصرف‌کننده در سال جاری به بیش از 1.2 میلیارد دلار افزایش یافته است. به گفته مردم، نرخ سوخت سه‌ماهه دوم در واحد مطابق با آن پیش‌بینی‌ها است - و به گفته مردم، اگر یک اقتصاد ضعیف، شرکت را مجبور به دریافت مفاد زیان وام بیشتری کند، این رقم ممکن است افزایش یابد.
زیان‌ها ناشی از اضافه شدن خطوط تجاری جدید، اثرات همه‌گیر و کاهش هزینه‌ها است. قوانین جدید حسابداری همچنین شرکت را مجبور می کند تا با افزایش حجم وام، پول بیشتری کنار بگذارد. این رقم همچنین بیشتر از رقمی است که گلدمن برای سال 1 حدود 2020 میلیارد دلار تخمین زده بود و می‌گوید این نقطه پایین برای سرمایه‌گذاری مارکوس خواهد بود.
پیگیری توده‌ها توسط گلدمن تلاشی است برای یافتن جریان‌های درآمدی جدید به دور از تجارت اصلی و بانکداری. اما پس از دو سال رونق در وال استریت، این شرکت برای کاهش 35 درصدی درآمد آماده می‌شود و بحث‌های داخلی در مورد اعتبار پیش‌بینی‌ها برای کسب‌وکار خرده‌فروشی و خطرات وارد شدن به یک اقتصاد چالش‌برانگیز را دامن می‌زند.
مایک مایو، تحلیلگر ولز فارگو و شرکت، گفت: «ما امیدواریم و انتظار داریم که گلدمن پای مدیران را در عملیات مصرف‌کننده نگه دارد. مانند دو سال گذشته عملکرد خوبی داشته باشد.»
او گفت، این نوعی سرمایه‌گذاری است که در آن می‌توانید جریان درآمد جدیدی پیدا کنید یا «سرتان را به دستتان بسپارید».
نماینده گلدمن از اظهار نظر خودداری کرد. گلدمن سوزاندن پول نقد را سرمایه‌گذاری ضروری برای رشد کسب‌وکار می‌داند.
دیوید سولومون، مدیر اجرایی، در گفتگو با تیم خود، انتقاد از کسب و کار مصرف‌کننده‌اش را با آنچه جف بزوس در ساخت AWS با آن مواجه شد مقایسه کرده است - یک سرویس محاسبات ابری که بر تردید تحلیلگران وال استریت غلبه کرد و به موتور رشد Amazon.com Inc تبدیل شد.
به سرمایه گذاران و تحلیلگران بانک در ژانویه 2020 منحنی J ارائه شد - نموداری که زیان را در سال های اولیه قبل از شکست در سال 2022 و رشد سودآوری پس از آن نشان می داد. اکنون پیش‌بینی می‌شود که این منحنی عمیق‌تر و طولانی‌تر باشد. برآوردهای بانکی تراکنش در آن اسلاید گنجانده شده بود، اما به عنوان یک کشش حداقلی در نظر گرفته شد و آن تجارت اکنون در حال کسب درآمد است.
با این حال، گلدمن در بیشتر معیارهای دیگر واحد پیشی گرفته است. این 13 میلیون مشتری را تضمین کرده است، سپرده های خود را به بیش از 100 میلیارد دلار افزایش داده است و کارت های اعتباری را پیوند می دهد. در عین حال، سرمایه گذاران در ماه های اخیر بیشتر مشتاق بوده اند تا معیارهای رشد را کنار بگذارند و بر سودآوری تمرکز کنند.
"بیزاری" سرمایه گذار
گفتگوی گسترده‌تر در داخل گلدمن این است که برای جلب نظر سرمایه‌گذاران چه چیزی لازم است - ناامیدی زمانی که سهام بانک 30 درصد کمتر از بالاترین رقم نوامبر خود معامله می‌شود، آشکارتر می‌شود. سهام گلدمن با بقیه بازار هول کرده است.
نسبت قیمت به دفتر گلدمن - معیاری که دقیقا دنبال می‌شود و نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چگونه برای دارایی‌های یک شرکت ارزش قائل هستند - کمتر از زمانی است که Solomon تقریباً چهار سال پیش، علی‌رغم تجدید استراتژی، رتبه اول را به دست گرفت. پس از خریدهای کلیدی E*Trade و Eaton Vance توسط این شرکت، این سهام از رقیب اصلی مورگان استنلی عقب افتاد.
رهبری گلدمن به این نتیجه رسیده است که بازار مشتاق شنیدن کسب و کار متنوع تر است.
به گفته برنان هاوکن، تحلیلگر گروه UBS، در حالی که تیم مدیریت درباره برنامه‌هایی برای رشد واحد مصرف‌کننده هیجان‌زده است، اما با سرمایه‌گذاران طنین‌انداز نمی‌شود.
او گفت: "من بحث هایی را دیده ام که در آن سرمایه گذاران نارضایتی و ناامیدی خود را در مورد میزان توجه به تجارت مصرف کننده ابراز کرده اند." "آنها آن را به عنوان یک پیشنهاد افزایش دهنده ارزش نمی بینند."
به گفته دوین رایان، تحلیلگر شرکت Citizens Financial Group، مسیر دستیابی به ضریب های بالاتر برای سهام گلدمن همچنان بر ایجاد یک تجارت متنوع با امتیاز مصرف کننده قوی است. اما این به معنای توجه به تخلیه هزینه ها نیز است.
رایان گفت: "آنها باید به سمت مصرف کننده بروند و باید به سمت سودآوری معنادار حرکت کنند." اکنون زمان خوبی برای بحث است، تا همه به همه مشاغل و مسیر سودآوری نگاه کنند.
کسب‌وکار مصرف‌کننده فراتر از وام‌ها، سپرده‌ها و کارت اعتباری اپل که در زمان برگزاری روز سرمایه‌گذار گلدمن در سال 2020 داشت، رفته است.
این شرکت با افزودن کارت‌های برند جنرال موتورز، مشارکت‌های کارت اعتباری خود را گسترش داد. بازی بزرگ‌تری که این شرکت انجام داد، خرید خرید در حال حاضر، پرداخت بعداً به ارائه‌دهنده GreenSky بود، بزرگترین خریدی که شرکت تحت رهبری Solomon انجام داده است. اعطای وام هایی که بالغ بر چند میلیارد دلار می شود، بانک را مجبور می کند تا برخی از ذخایر زیان را بر اساس انتظارات نکول مادام العمر در مورد استقراض ها، پیشاپیش بگیرد.
اما از زمان خرید وام دهندگان تخصصی توسط گلدمن در سپتامبر، بازار رقبا و شرکت های مشابه آن افت کرده است.
برای گلدمن، بسیار مهم است که این پیشنهادات شروع به کاهش درآمدهای ثابت کنند - به اندازه ای که سرمایه گذاران را متقاعد کند که یک سرمایه گذاری قوی دارد که می تواند هوس ها را در معاملات اصلی و عملیات بانکی خود جبران کند.
یک رونق همه گیر برای وال استریت کمک کرد تا واحد خیابان اصلی باند فرودگاهی طولانی تر برای رشد فراهم کند. اما از آنجایی که تجارت کلی گلدمن به اوج خود می رسد، ضررهای این بخش می تواند تصمیمات دیگر را پیچیده کند، به ویژه نحوه جبران خسارت باران سازان وال استریت.
هاکن از UBS گفت: "غرامت فقط می تواند بسیار کاهش یابد و به خصوص اگر برخی از این مشاغل دیگر هنوز در مرحله زیان دهی باشند، مشکل ساز خواهد شد." این می تواند یک اشتباه استراتژیک باشد که می تواند به تجارت اصلی آسیب برساند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html