میز بازپرداخت گلدمن در طول سقوط سهام مملو از سفارشات شد

(بلومبرگ) - در حالی که صندوق های تامینی مشغول نجات از سهام با سرعتی بی سابقه بودند، زیرا S&P 500 در بازار نزولی سقوط کرد، شرکت های آمریکایی به شدت خرید می کردند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

از آنجایی که شاخص بنچمارک در روزهای جمعه و دوشنبه بیش از 2.9 درصد افت کرد، واحد گلدمن ساکس که بازپرداخت سهام را برای مشتریان انجام می دهد، در روز اول شاهد افزایش 2.8 برابری میانگین روزانه سال گذشته و بیش از سه برابری بود. متوسط ​​در دوم هر جلسه به عنوان شلوغ ترین جلسه شرکت در سال جاری رتبه بندی شد.

سیل خریدهای مجدد باعث نشد که S&P 500 تنها در پنج جلسه 10 درصد افت کند. با این حال، این تمایل برای خرید سهام در مواقع آشفتگی نشان می‌دهد که شرکت‌ها در سالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران جنگ‌طلبی فدرال رزرو را به جان خریده‌اند و به دارایی‌های پرریسکی مانند سهام پشت کرده‌اند، چقدر منبع حمایتی قابل اعتماد هستند.

آدام فیلیپس، مدیر عامل استراتژی پورتفولیو در EP Wealth Advisors می‌گوید: «دانستن این موضوع که شرکت‌ها به آخرین فروش سهام به‌عنوان فرصتی برای خرید مجدد سهام به‌جای تعدیل سهام نگاه می‌کنند، تا حدی آرامش را فراهم می‌کند». جالب است که ببینیم آیا این روند می تواند در نیمه دوم سال ادامه یابد یا خیر.

S&P 500 روز چهارشنبه پس از اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را به بیشترین میزان در سه دهه اخیر افزایش داد، 1.5 درصد جهش کرد، اما پیشنهاد کرد که چنین حرکات بزرگی در جهت کنترل مجدد تورم رایج نخواهد بود.

صرف نظر از این، به نظر نمی رسد که خرید شرکت ها با قضاوت بر اساس برنامه های اعلام شده کند شوند. داده های جمع آوری شده توسط Birinyi Associates نشان می دهد که شرکت های آمریکایی قصد بازخرید 709 میلیارد دلار از سهام خود را از ژانویه اعلام کرده اند که 22 درصد بیشتر از کل برنامه ریزی شده در این زمان در سال گذشته است.

داستان ادامه دارد

دیوید کاستین، استراتژیست ارشد سهام ایالات متحده در گلدمن، پیش بینی می کند که بازپرداخت واقعی در سال جاری با 12 درصد افزایش به رکورد 1 تریلیون دلار خواهد رسید.

اما میز معاملات گلدمن نیز هشداری کوتاه مدت به صدا درآورد: با توجه به اینکه فصل سود سه ماهه دوم هفته‌ها آغاز می‌شود، روز سه‌شنبه شروع دوره خاموشی است که حجم بازخرید معمولاً 35 درصد کاهش می‌یابد.

بیشتر بخوانید: پول کلان در بازار سهام برای خارج شدن از سر راه فدرال‌رزرو است

خرید مجدد باعث می شود ضررهای سهام از برف گیری جلوگیری شود. شاخص بازخرید S&P 500 که 100 سهم برتر را با بالاترین بازخرید ردیابی می کند، در سال جاری 16.5 درصد کاهش یافته است که تقریباً 4 درصد بهتر از معیار گسترده است.

سهامدارانی که از رکود تورمی نگران هستند، کاملاً عاشق شرکت هایی نیستند که از پول نقد به این روش استفاده می کنند. در آخرین نظرسنجی ماهانه بانک آمریکا، تقریباً یک پنجم مدیران پول به بازگرداندن وجه نقد به سهامداران رأی دادند که اندکی نسبت به اوج سال 2022 کاهش داشت. در همین حال، 44 درصد از مدیران پول از شرکت‌ها خواستند ترازنامه خود را تقویت کنند که بالاترین نسبت از ژانویه 2021 است.

مایک ویلسون، استراتژیست ارشد سهام ایالات متحده در مورگان استنلی، کمتر معتقد است که تقاضای شرکت‌ها قادر به حفظ سرعت ثبت رکورد در زمانی که چشم‌انداز درآمد تیره است، خواهد بود.

تیم ویلسون با ترسیم احساسات میان مدیران ارشد اجرایی و بازخرید شرکت‌ها از سال 1998، دریافت که کاهش اعتماد در میان رهبران کسب‌وکار، همانطور که در حال حاضر اتفاق می‌افتد، تقریباً شش ماه منجر به بازخرید می‌شود. اگر این بار این الگو اجرا شود، بازپرداخت ها ممکن است به سمت نیمه آخر سال جاری کاهش یابد.

ویلسون در یادداشتی در اوایل این هفته نوشت: «بعید است که رشد عظیم را از سال 2021 در مقابل 2020 تکرار کنیم، اما سؤال این است که آیا بازارها می توانند رشد را حفظ کنند یا خیر. 2022 سالی منحصر به فرد بوده است که فشارهای هزینه بر حاشیه شرکت ها کاهش یافته و تخمین های EPS را به خطر می اندازد.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP