مدیریت ثروت مورگان استنلی هشدار می دهد که "گلدیلاکز" مرده است. خطر یک "فرود سخت" اقتصادی در حال افزایش است حتی اگر "درد ممکن است به تعویق بیفتد"

در طول ماه ژانویه، بازار سهام افزایش یافت زیرا سرمایه گذاران شروع به قیمت گذاری کردند.نشست آرامبرای اقتصاد - پیش‌بینی فدرال رزرو می‌تواند تورم را بدون ایجاد رکود کاهش دهد. اما لیزا شالت، مورگان استنلی مدیر ارشد سرمایه گذاری Wealth Management، روز سه شنبه هشدار داد که «نگاه از مه» به یک بازار صعودی جدید ایده بدی است.

پس از اضافه شدن اقتصاد آمریکا بیش از نیم میلیون مشاغل در ماه گذشته، نرخ بیکاری را به پایین ترین سطح 53 ساله 3.4٪ و خرده فروشی رساند. پرش 3٪شالت، فراتر از انتظارات اقتصاددانان، نگران است که فدرال رزرو مجبور باشد برای خنک کردن اقتصاد و مهار تورم، نرخ های بهره را برای مدت طولانی تری بالاتر نگه دارد.

او در یادداشت سه‌شنبه‌ای هشدار داد: «با افزایش مصرف و تورم، خطر فرود سخت شبیه به رونق/رکود در حال افزایش است، حتی اگر درد ممکن است یک یا دو ربع به تأخیر بیفتد».

قدرت اخیر در مخارج مصرف کننده و بازار کار، همراه با درآمدهای بهتر از حد انتظار شرکت ها، بسیاری از سرمایه گذاران را به این باور رسانده است که سهام در حال حرکت به سمت یکGoldilocks سناریویی که در آن اقتصاد خیلی گرم یا خیلی سرد نیست و ارزش‌گذاری‌ها بالا باقی می‌مانند. اما شالت گفت که این تنها در صورتی کارساز خواهد بود که تورم به کاهش ادامه دهد. طبق گفته CIO، آخرین داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) دیگر «تورم در حال کاهش سریع» را نشان نمی‌دهند.

اگرچه تورم CPI سال به سال از بالاترین نرخ 40 درصدی 9.1 سال ژوئن خود به 6.4 درصد در ژانویه کاهش یافت، اما همچنان بسیار بالاتر از نرخ هدف 2 درصدی فدرال رزرو باقی مانده است. و تورم PPI-که تغییرات قیمت‌های عمده‌فروشی را برای مشاغل اندازه‌گیری می‌کند - در ماه گذشته نیز 6 درصد افزایش یافت، که نشان می‌دهد افزایش قیمت‌ها ممکن است باقی بماند.

شالت هشدار داد که این داده ها به این معنی است که مقامات فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره در طول سال 2023 "با فشار بیشتری برای کاهش تقاضا" مواجه خواهند شد و اشاره کرد که انتظارات تورمی مصرف کنندگان در این ماه نیز افزایش یافته است. اقتصاددانان به دقت انتظارات تورمی را زیر نظر می گیرند تا نشانه هایی وجود داشته باشد که افزایش قیمت ها در روان مصرف کنندگان تثبیت شده است که مبارزه با آنها را دشوارتر می کند.

داستان ادامه دارد

این بدان معناست که سرمایه گذاران روی یک "فدرال قرار داده استشالت گفت: "- یا بازگشت سریع به نرخ های بهره پایین با کاهش تورم - این بار ممکن است اشتباه باشد."

او افزود: "ما هشدار می دهیم که دستاوردهای اخیر بسیار شکننده به نظر می رسند." "اعتبار فدرال رزرو در خط است، و به احتمال زیاد به جای ترک زودهنگام مبارزه با تورم، بیش از حد را تهدید می کند."

مورد پایه مورگان استنلی این است که S&P 500 سال را با 3,900 یا تقریباً 2.5 درصد کمتر از سطح فعلی به پایان برساند، اما تحلیلگران بانک معتقدند که برای رسیدن به آن مسیر مستقیمی نخواهد بود. این شاخص می تواند در سال جاری تا 3,000 سقوط کند و قبل از بهبودی دوباره بهبود یابد.

شالت نسبت به "خرید افت" در این شرایط هشدار داد و به سرمایه گذاران توصیه کرد روی سهامی تمرکز کنند که سود سهام ارائه می کنند و جریان های نقد آزاد قوی در این بازارهای آشفته دارند.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune:
5 مزاحمت جانبی که در آنها ممکن است بیش از 20,000 دلار در سال درآمد کسب کنید - همه در حالی که از خانه کار می کنید
میانگین دارایی خالص هزاره ها: چگونه بزرگترین نسل کارگر کشور در مقابل بقیه قرار می گیرد
به دنبال پول نقد اضافی هستید؟ پاداش حساب جاری را در نظر بگیرید
این مقدار پولی است که باید سالانه برای خرید راحت یک خانه 600,000 دلاری به دست آورید