طلا نسبتاً ارزان است، در اینجا دلیل آن است

به طور فزاینده ای به نظر می رسد که گاوهای نر طلا به این زودی ها این بازار را پس نخواهند گرفت. پس از شروعی درخشان که شاهد آن بودیم که قیمت طلا در بحبوحه بحران اوکراین و ابر چرخه کالاها به بالاترین حد خود رسید، قیمت طلا در چهار ماه گذشته به شدت کاهش یافته است. طی 30 روز گذشته، قیمت طلا با کاهش 7 درصدی به قیمت 1,720 دلار در هر اونس در معاملات روز چهارشنبه، با افزایش نرخ های بهره جذابیت طلای بی بازده را کاهش داده است.

حتی تضعیف دلار و فدرال رزرو کمی کمتر جنگ طلب کمکی به کاهش فشار فروش بر فلز زرد نکرده است.

دلار پس از رسیدن کوتاه مدت به بالاترین سطح در 20 سال اخیر، در برابر ارزهای اصلی جهان تضعیف شده است. افزایش ارزش یورو که آن را از زیر برابری طلا در هفته گذشته دورتر کرد و همچنین کاهش انتظارات فدرال رزرو برای افزایش 100 واحدی در این ماه، دلار را از بالاترین سطح 20 ساله اخیر خود پایین آورد. . دلار که اخیراً تقویت شده است، در قیمت طلا کاهش یافته است، و دلار همچنان جایگاه خود را به عنوان بهترین پناهگاه امن در جهان در زمان آشفتگی جهانی حفظ کرده است.

بازارها به طور کلی پس از آخرین داده های تورمی که نشان می دهد فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره تهاجمی تر می شود، شاهد معاملات متلاطم بوده اند. با این حال، آنها اخیراً به سطح پایه افزایش 75 امتیازی بازگشته اند، با احتمال 69٪ در مقابل 31٪ برای 100 امتیاز پایه، طبق گفته ها. CME FedWatch. ماه گذشته، تورم در ایالات متحده به یک کلیپ وحشتناک 9.1٪ رسید، بالاترین میزان از سال 1981، بار دیگر فراتر از انتظارات و افزایش احتمال اینکه فدرال رزرو به رژیم افزایش نرخ بهره تهاجمی خود در تلاش برای مهار قیمت های مارپیچ ادامه دهد. سرمایه گذاران همچنان در آستانه افزایش نرخ بهره در جریان نشست FOMC که برای 26 تا 27 ژوئیه برنامه ریزی شده است، منتظر هستند.

ما فکر می‌کنیم 100 واحد در ثانیه در 27 ژوئیه روی میز خواهد بود، اما داده‌های مربوط به فعالیت اقتصادی واقعی در ژوئن که پس از انتشار پیش‌بینی‌مان منتشر شد، دلیل افزایش فوق‌العاده نرخ را کمتر قانع‌کننده می‌کند. ولز فارگو می‌گوید این داده‌ها داده‌های منتشر شده قبلی را تقویت می‌کند که در جهت کاهش اقتصادی است.

داستان ادامه دارد

دیگران گفته اند که افزایش 75 امتیازی به طور منطقی تهاجمی خواهد بود.

کریستوفر والر، رئیس بانک مرکزی آمریکا در یک کنفرانس مطبوعاتی پنجشنبه گفت: «ما نمی‌خواهیم بر اساس برخی واکنش‌های تند به آنچه در گزارش CPI اتفاق افتاد، تصمیمات سریع اتخاذ کنیم.

فشار فروش همچنان سنگین است. به گفته تحلیلگران کالا در Standard Chartered:

«سرمایه‌گذاران تاکتیکی برای چهارمین هفته متوالی از میزان قرار گرفتن در معرض کاهش یافته‌اند و طول خالص صندوق را برای اولین بار از آوریل 2019 به قلمرو منفی درآورده‌اند. سود سفته‌بازی در موقعیت‌های فروش جدید که بیش از 10 هزار (k) لات برای ایجاد شده بود تا حد زیادی کاهش یافت. چهارمین هفته متوالی طول خالص صندوق به عنوان درصد سود باز به -1.9٪ کاهش یافته است و با موقعیتی که معمولاً در طول یک چرخه پیاده روی برگزار می شود سازگار است. اگر فدرال رزرو نشان دهد که پیاده روی قبل از پایان سال متوقف می شود، ممکن است موقعیت های فروش در جلسات آینده پوشش داده شود. سرمایه‌گذاران ETF طلا مسیر مشابهی را دنبال کرده‌اند، با خروجی خالص برای 19 جلسه متوالی. بازخرید خالص در ماه جولای به 88 تن (تن) رسیده است و در مسیر ثبت بزرگترین خروجی خالص از مارس سال گذشته (-133 تن) قرار دارد. شتاب در بازخریدهای خالص همچنین نشان می‌دهد که تنها حدود 100 تن فلزی که در اعتماد انباشته شده در سال 2022 انباشته شده بود، اکنون ضرر دارد.آکینگ.

با این حال، برخی از کارشناسان بر این باورند که اگر فدرال رزرو به جای افزایش نرخ ها، به دنبال افزایش 75 بیت بر ثانیه در نرخ ها باشد، گاوها می توانند یک مهلت موقت دریافت کنند.

طبق گفته StanChart:

"اگر FOMC 75bps همانطور که انتظار می رود افزایش یابد، تمرکز بازار بر این خواهد بود که آیا افزایش بعدی 75bps خواهد بود یا 50bps - ما انتظار داریم که پاول رئیس فدرال رزرو تکرار کند که حرکت 75bps عادی نیست.

با توجه به سرعت کاهش موقعیت تاکتیکی و ETF در جلسات اخیر، ما معتقدیم که اگر فدرال رزرو طبق انتظار 75 واحد در ثانیه افزایش یابد، قیمت طلا می تواند بالاتر رود. با این حال، افزایش تندتر یا لحن تندتر می‌تواند قیمت‌ها را به زیر سطح حمایتی کلیدی 1,690 دلار در هر اونس فشار دهد.

منبع: TradingView

نزولی بلند مدت

گفته می‌شود، چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت طلا به دلیل چند کاتالیزور منفی، نزولی می‌شود.

اول از همه، انتظار نمی رود که ضعف دلار برای مدت طولانی ادامه یابد. در واقع، با توجه به نگرانی‌های مداوم در مورد اینکه بانک مرکزی اروپا چقدر می‌تواند واقعاً جنگ‌طلب باشد، بحران گاز طبیعی و انرژی و همچنین رشد اقتصادی ضعیف در بحبوحه تورم بالا، تحلیلگران تمایلی به افزایش قیمت یورو ندارند.

مطالب مرتبط: فصل درآمد فرا رسیده است و شرکت های انرژی در حال رونق هستند

"به نظر ما، این جهش احتمالاً کوتاه مدت خواهد بود و باید سطوح ورودی بهتری را برای پوزیشن های کوتاه یورو فراهم کند. حتی اگر ECB افزایش 50 واحدی داشته باشد، نتایج مثبت برای یورو ممکن است محدود باشد.دومینیک بانینگ، رئیس تحقیقات FX اروپا در HSBC گفت. بانینگ همچنین خاطرنشان می‌کند که 50 واحد پایه بانک مرکزی اروپا در برابر افزایش‌های بزرگ‌تر مانند فدرال‌رزرو و بانک کانادا «دیگر آنقدر بی‌رحمانه به نظر نمی‌رسد» و نزدیک به 150 واحد در ثانیه افزایش ECB در سال 2022 قبلاً قیمت‌گذاری شده بود.

10 سال خزانه داری ایالات متحده

منبع: CNBC

متأسفانه، رکود اقتصادی منطقه یورو در حال حاضر پس از گازپروم روسیه بیش از هر زمان دیگری محتمل به نظر می رسد مقدار گاز طبیعی را به نصف کاهش دهید از طریق یک خط لوله اصلی از روسیه به اروپا جریان می یابد و جریان گاز تنها به 20 درصد ظرفیت کاهش می یابد.

علاوه بر این، روند تقاضا در بزرگترین بازارهای طلای جهان متفاوت است.

به گفته StanChart، حمایت نزولی طلا در درجه اول ناشی از بازار فیزیکی است. چین - بزرگترین بازار طلای جهان - نشانه هایی از اشتهای قوی برای فلزات گرانبها را نشان می دهد. واردات طلای چین در ماه ژوئن سالانه 57 درصد افزایش یافت و تقریباً سه برابر شد و به 106 تن رسید که 29 درصد برای YTD به 392 تن افزایش یافت.

در مقابل، هند – دومین خریدار بزرگ طلای جهان پس از چین – به تازگی وارد دوره‌ای کند فصلی برای مصرف و افزایش عوارض واردات طلا و نقره شده است. واردات طلای هند حتی قبل از افزایش قیمت در حال کاهش بود.

با این حال، استاندارد چارترد استدلال کرده است که هزینه‌های تولید بالا سطح پایین‌تری از قیمت طلا را کاهش می‌دهد.

به گفته کارشناسان، متوسط ​​هزینه تولید پایدار (AISC) طلا از حدود 1,600 دلار در هر اونس چهار سال پیش به 1,300 دلار در هر اونس افزایش یافته است که بالاترین سطح از سال 2013 است. در واقع این بدان معناست که ~ 10 درصد از تولید فعلی طلا با ضرر به فروش می رسد. StanChart می گوید که از نظر تاریخی، طلا تقریباً در حدود. یک سوم بالاتر از میانگین AISC، که کف طلا را در حدود 1,600 دلار در هر اونس قرار می دهد.

توسط الکس کیمانی برای Oilprice.com

بیشترین خواندن برتر از Oilprice.com:

این مقاله را در OilPrice.com بخوانید