طلا در بالاترین سطح تاریخ در یورو و پوند - گزارش

طلا تجزیه و تحلیل همیشه سرگرم کننده است

اما در حال حاضر، چه با تمام هرج و مرج در اقتصاد جهانی و یک بحران مارپیچ هزینه های زندگی، به ویژه جالب است. 

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

این به این دلیل است که طلا به طور سنتی به عنوان پوششی در نظر گرفته می شود که در هر دو زمان عدم اطمینان (رکود) و تورم بالا عملکرد خوبی دارد. و اگر سال 2022 چیزی به ما داد، همان بود عدم قطعیت و تورم.

طلا در دوران رکود عملکرد خوبی دارد

من نوشتم شیرجه عمیق در سال گذشته، طلا به این نتیجه رسید که طلا در زمان رکود تقویت می شود. 

الگو در نمودار بالا نشان داده شده است. با این حال، مخالفان خاطرنشان می‌کنند که چرا طلا در سال گذشته افزایش پیدا نکرد، زمانی که ترس از رکود به حداکثر حجم رسید، زیرا جنگ در اروپا شروع شد، قیمت‌های انرژی افزایش یافت و نرخ‌های بهره به منظور کاهش یافتن به فراموشی سپرده شدند. بحران تورم؟

خوب، یکی دو چیز. اولاً، تورم و طلا آنطور که بسیاری معتقدند رابطه همزیستی با هم ندارند. مطمئناً دارد تورم را به خوبی ردیابی کرد - مطمئناً بهتر از بسیاری از دارایی ها - اما به ندرت یک رابطه دست به دست نیست. نمودار زیر این را نشان می دهد. 

با این وجود، نمودار به وضوح واگرایی قابل توجهی را نشان می دهد که تورم در سال گذشته شروع شد، در حالی که طلا هیچ چیز را نشان نداد. این فلز براق سال را با قیمت 1,830 دلار در هر اونس آغاز کرد. یک سال بعد، پس از یک سال پرتلاطم (به بیان ملایم)، سال را با قیمت 1,820 دلار در هر اونس به پایان رساند. 

اما قبل از اینکه فلز را به دلیل امتناع از افزایش در چیزی که ظاهراً یک چیدمان عالی برای آن در سال 2022 بود، دفن کنیم، اجازه دهید به نمودار دیگری از سال گذشته نگاه کنیم. 

این قدرت دلار است. پویایی رابطه دلار با طلا را در یک بحث کردم پادکست در مورد پایان نامه پشت سرمایه گذاری در طلا هفته گذشته با آدریان اش، مدیر تحقیقات BullionVault. 

روشی که در تجربه من با دلار کار می کند این است که افزایش قیمت طلا به دلار برای سرمایه گذاران غیر دلاری نیز خوب است. قیمت ثابت طلا به دلار معمولاً برای سرمایه گذاران در سایر ارزها نیز خوب است.» Adrian Ash.

در واقع این چیزی است که ما دیده ایم. در حالی که قیمت طلا بر حسب دلار همیشه سرفصل اخبار را به خود اختصاص می دهد، و از این رو وسوسه انگیز است که نتیجه بگیریم که این دارایی در سال گذشته عملکرد چندانی نداشته است، وقتی از زاویه خارجی به آن نگاه کنیم، وضعیت بسیار متفاوت است. 

تعیین شده در GBP، طلا 14 درصد بازدهی داشت. که در یورو، سرمایه گذاران از مزایای 10 درصدی برخوردار شدند. 

البته راه دیگری برای بیان این موضوع این است که هم یورو و هم پوند استرلینگ در سال گذشته خرد شدند (که من با ناراحتی خودم کشف کردم زمانی که تابستان گذشته به اکوادور دلار آمریکا سفر کردم). 

از طلا می توان برای مقایسه ارزها استفاده کرد

این در واقع تنها راه دیگری برای ارزیابی قدرت ارزها است. فقط برای سرگرمی و بازی، من طلا را در برابر یورو و دلار به سال 2003 ترسیم کردم: 

قطعاً زمینه اضافی را فراهم می کند. همانطور که آش گفت، قیمت ثابت طلا به دلار به طور سنتی برای سرمایه گذاران کشورهای خارجی چیز خوبی بوده است. این همان چیزی است که دلار مدعی وضعیت ارز ذخیره جهان است. 

بنابراین در حالی که وسوسه انگیز است که سال 2022 را برای طلا ناامیدکننده اعلام کنیم، به ما اروپایی ها فکر کنید. ناگفته نماند که حتی به دلار، قیمت در حال حاضر بسیار زیبا است و در حال حاضر با قیمت 1925 دلار معامله می شود، که فاصله چندانی با بالاترین قیمت خود یعنی 2,058 دلار در سال 2020 ندارد – البته، این بازده در مقایسه با دارایی های ریسکی، حتی پس از سال 2022، همچنان کم رنگ است. عقب کشیدن. 

بعد از طلا چه؟

ماه گذشته برای طلا مهربان بود. جالب است، زیرا برای دارایی‌های ریسکی نیز که به طور سنتی با فلز همبستگی ندارند، مهربان بوده است. 

این رابطه موازی در حال حاضر خلاصه ای از بازارهای لحظه ای منحصر به فرد است که همه نگاه ها به بانک های مرکزی و سیاست نرخ بهره است. سهام و دارایی‌های ریسکی پس از کاهش نرخ تورم، جهش کرده‌اند، زیرا بازار اکنون پیش‌بینی می‌کند که چرخش سیاست نرخ بهره بالا زودتر از آنچه قبلاً انتظار می‌رفت، انجام شود. 

این چرخش به سمت سیاست‌های پولی تسهیل‌کننده‌تر همچنین به این معنی است که تورم می‌تواند دوباره پایین بیاید و از این رو روایت پرچین طلا با صعود فلز تقویت شده است. 

در یورو، با قیمت 1,772 یورو معامله می شود، درست در سطوح بالای همیشه. در پوند استرلینگ، با قیمت 1,558 پوند معامله می‌شود، همچنین در حوالی بالاترین سطح تاریخ. این قدرت بیش از هر چیز خلاصه ای از نابودی وحشتناک ارزهای اروپایی در سال های اخیر است.