(بلومبرگ) - فهرست رو به رشد ریسک ها، چین را به یک باتلاق بالقوه برای سرمایه گذاران جهانی تبدیل می کند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
سوال اصلی این است که در کشوری که مایل است برای رسیدن به اهداف رهبر خود تا حد زیادی تلاش کند، چه اتفاقی می تواند بیفتد. دوستی رئیس جمهور شی جین پینگ با ولادیمیر پوتین، رهبر روسیه، سرمایه گذاران را نسبت به چین بی اعتمادتر کرده است، در حالی که با پیگیری جدی حزب کمونیست استراتژی Covid-Zero و کمپین های غیرقابل پیش بینی برای تنظیم کل صنایع، روایت یک مرد قدرتمند در حال افزایش است.
در نتیجه، برخی از سرمایه گذاران بین المللی تخصیص تهاجمی به چین را به طور فزاینده ای ناخوشایند می یابند. خروج از سهام، اوراق قرضه و صندوق های سرمایه گذاری این کشور پس از تهاجم روسیه به اوکراین تسریع شد، در حالی که صندوق ثروت 1.3 تریلیون دلاری نروژ به دلیل نگرانی در مورد نقض حقوق بشر، یک غول چینی پوشاک ورزشی را نادیده گرفت. صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی دلاری آمریکا که در چین سرمایه‌گذاری می‌کنند در سه ماهه اول تنها ۱.۴ میلیارد دلار جمع‌آوری کردند که پایین‌ترین رقم از سال ۲۰۱۸ برای مدت مشابه است.
به گفته سایمون ادلستن از شرکت سرمایه گذاری بریتانیایی Artemis Investment Management LLP، مقیاس و سرعت تحریم های اعمال شده بر روسیه باعث شد تا در نگرش غرب نسبت به چین تجدید نظر شود. تیم او در مدیر پول 37 میلیارد دلاری سال گذشته تمام سرمایه‌گذاری‌های خود در چین را به دنبال مداخلات پکن در فهرست‌های مطرحی مانند Didi Global Inc. و Ant Group Co. فروخت و گفت که چنین حرکاتی حقوق سهامداران را تهدید می‌کند. ادلستن گفت، لفاظی قاطعانه تر چین در مورد هنگ کنگ و ادعاهای حاکمیت در دریای چین جنوبی نیز تیم سرمایه گذاری را ناآرام کرد.
ادلستن گفت: «عوامل سیاسی و حاکمیتی اکنون باید لحن محتاطانه ای را به خصوص برای تعهدات بلندمدت به چین داشته باشند» و افزود که اقدامات اروپا علیه روسیه نشان می دهد که روابط تجاری قوی تضمینی برای امنیت دیپلماتیک نیست.
وی افزود: «تهاجم به اوکراین این خطرات را به شدت افزایش می‌دهد و احتمالاً تا چند سال آینده بودجه ما در چین بسیار کم خواهد ماند.»
برندان آهرن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Krane Funds Advisors LLC، «فروش بی‌رویه و بی‌حساس به قیمت» سهام چین توسط سرمایه‌گذاران بین‌المللی در سال گذشته را توصیف می‌کند.
او گفت که اقدامات نظارتی پکن "مثل حمله به معتبرترین و گسترده‌ترین شرکت‌های تحت کنترل خارجی به نظر می‌رسد. شرکت او - که صندوق‌های قابل معامله در بورس متمرکز در چین را مدیریت می‌کند - برای کاهش ریسک، سهام چینی در فهرست ایالات متحده را با سهامی که در هنگ کنگ معامله می‌شوند، جایگزین می‌کند.
کسب درآمد در بازارهای عمومی چین دشوارتر شده است. شاخص CSI 300 سهام نسبت به سال گذشته حدود 15 درصد کاهش یافته است و بازده تعدیل شده بر اساس ریسک آن - همانطور که با نسبت شارپ اندازه گیری می شود - در بین پایین ترین ها در سطح جهانی با منفی 2.1 است. این تنها اندکی بهتر از شاخص کلمبوی سریلانکا است. شاخص چین در مقایسه با شاخص سهام جهانی ام‌اس‌سی‌آی، نزدیک به پایین‌ترین سطح از سال 2014 معامله می‌شود.
برای اولین بار از سال 2010، اسکناس های 10 ساله دولتی معیار چین هیچ گونه انتقالی را نسبت به اوراق خزانه داری ایالات متحده ارائه نمی دهند. و بازده در بازار اعتبار دلاری پربازده چین بدترین بازدهی در حداقل یک دهه در سه ماهه گذشته بود.
صندوق‌های جهانی شروع به خروج کرده‌اند و در ماه مارس بیش از 7 میلیارد دلار سهام بورسی را از طریق پیوندهای مبادله‌ای با هنگ کنگ به فروش رساندند. آنها همچنین 14 میلیارد دلار از بدهی های دولت چین را طی دو ماه گذشته کنار گذاشتند و دارایی های اعتباری خود را کاهش دادند. در آخرین نظرسنجی بانک آمریکا از سرمایه گذاران، شرط بندی علیه چین پنجمین معامله پر ازدحام در نظر گرفته شد.
استفان اینس، شریک مدیریتی در SPI Asset Management، گفت: "بازارها نگران روابط چین با روسیه هستند - این موضوع سرمایه گذاران را می ترساند و شما می توانید ببینید که ریسک گریزی از زمان آغاز تهاجم رخ داده است." همه در حال فروش اوراق قرضه چین بودند، بنابراین ما خوشحالیم که هیچ کدام را نخریدیم.
با این حال، واگذاری سرمایه از چین ممکن است انتخاب ساده ای نباشد. دومین اقتصاد بزرگ جهان دارای بازار اوراق قرضه 21 تریلیون دلاری و بورس اوراق بهادار به ارزش 16.4 تریلیون دلار در خشکی و در هنگ کنگ است. جووین تئو، رئیس سرمایه‌گذاری شرکت آموندی سنگاپور، هفته گذشته گفت که دارایی‌های آن برای سرمایه‌گذاران تنوع ایجاد می‌کند، زیرا استراتژی‌های چند دارایی تحت تهدید تورم و شرایط مالی جهانی سخت‌تر می‌شوند. برخی حتی دارایی های چین را بهشت نامیده اند.
لین جینگ لئونگ، تحلیلگر ارشد بازارهای نوظهور آسیا در سرمایه‌گذاری کلمبیا Threadneedle، که حدود 754 میلیارد دلار را مدیریت می‌کند، گفت: «این یکی از بهترین داستان‌های متنوع‌سازی برای صندوق‌های جهانی به دلیل ماهیت خاص آن است. او افزود: «چه کسی مالک بازار است، چرخه رشد چین و فشارهای تورمی، نوسانات کم در سبد ارزی آن» همگی به ارائه بازدهی با ریسک بهتر کمک می کنند.
به نظر می رسد مقامات چینی در حال انجام اقداماتی برای درخواست کمک به صندوق های جهانی هستند. قانون‌گذاران ماه گذشته قول دادند که از شفاف‌تر و قابل‌پیش‌بینی‌تر بودن سیاست‌ها اطمینان حاصل کنند – نقطه‌های مهمی برای سرمایه‌گذارانی که تریلیون‌ها دلار در سال 2021 به دلیل سرکوب شرکت‌های فناوری و آموزشی از دست دادند. چین همچنین در حال انجام مصالحه هایی است که ممکن است به تنظیم کننده های آمریکایی دسترسی جزئی به حسابرسی شرکت های چینی فهرست شده در فهرست ایالات متحده بدهد.
در حالی که غول های وال استریت مانند JPMorgan Chase & Co و Goldman Sachs Group Inc. عجله دارند تا مالکیت کامل سرمایه گذاری های خود در چین را به دست گیرند، برخی از شرکت ها در حال واگذاری هستند.
در ماه مارس، شرکت آلمانی Fraport AG سهام خود در فرودگاه شیان را به یک خریدار محلی فروخت و به فعالیت 14 ساله خود در چین پایان داد. اپراتور فرودگاه گفت که پس از تلاش برای گسترش تجارت خود تصمیم به خروج از بازار چین گرفته است. فراپورت همچنین مالک سهام فرودگاه سن پترزبورگ روسیه است که در حال حاضر قادر به فروش آن نیست.
برخی دیگر برای جدا شدن چین از غرب آماده می شوند. به دنبال نگرانی مقامات آمریکایی در مورد دسترسی پکن به داده های خود، استارتاپ فناوری خودران TuSimple Inc. در نظر دارد فعالیت های خود در چین را به یک نهاد جداگانه تبدیل کند. رویترز هفته گذشته گزارش داد، غول نفتی Cnooc Ltd. ممکن است به دلیل نگرانی از تحریم دارایی های خود در بریتانیا، کانادا و ایالات متحده از فعالیت خود خارج شود.
به گفته فردی که خواست نامش فاش نشود، متخصصان سرمایه گذاری در یکی از صندوق های سرمایه گذاری خصوصی آمریکایی در هنگ کنگ مانند گذشته به شدت به دنبال فرصت ها در چین نیستند، اگرچه قیمت ها بسیار پایین تر است. نگرانی‌ها شامل دشواری خروج از سرمایه‌گذاری‌ها و مشکلاتی است که ممکن است ناشی از سخت‌تر شدن مواضع مانند ممنوعیت سرمایه‌گذاری ایالات متحده یا تحریم مصرف‌کننده محصولات ساخت چین باشد.
از آنجایی که ریسک ها افزایش می یابد و پاداش ها کاهش می یابد، افزودن قرار گرفتن در معرض چین ممکن است دیگر برای سرمایه گذاران جهانی بی مورد نباشد. جانت یلن، وزیر خزانه داری ایالات متحده، هفته گذشته در یک سخنرانی از پکن خواست تا پاسخگوی روابط نزدیک تر خود با مسکو باشد.
او گفت: «نگرش جهان نسبت به چین و تمایل آن برای پذیرش یکپارچگی اقتصادی بیشتر ممکن است تحت تأثیر واکنش چین به درخواست ما برای اقدام قاطعانه در مورد روسیه قرار گیرد».
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/global-investors-flee-china-fearing-210000643.html