شکست FTSE 100 از تسلیم شدن بانک انگلستان به تورم جلوگیری می کند

سیستم مالی بریتانیا در پاییز امسال تقریباً از هم پاشید که افزایش نرخ‌های بهره یک دور باطل از فراخوان‌های حاشیه را ایجاد کرد که بازار سهام را به سمت سقوط آزاد سوق داد و همراه با آن چرخه افزایش نرخ‌های بهره باعث افزایش بازده اوراق قرضه شد و باعث فراخوان‌های حاشیه بیشتر به موسسات صندوق بازنشستگی شد.

این نوع خطر پنهان دقیقاً همان چیزی است که باعث تصادف می شود.

صندوق‌های بازنشستگی پرتفوی اوراق قرضه دولتی خود را تا سقف بالا برده بودند تا به بازدهی بالاتر دست یابند. در آن روزگاری، همین وجوه توسط رگولاتور از سهام و به اوراق قرضه فشرده شده بود تا ریسک زیادی به وجوه آنها اضافه نشود و دقیقاً وارد دور باطلی که اکنون با تبدیل اوراق قرضه امن به کوه‌هایی از خطرناک، در آن قرار گرفته‌اند، قرار نگیرند. قدرت نفوذ.

چه کنایه ای! خوب، نه واقعا.

موضوع این است که چه کسی قرار است اوراق قرضه کشوری را بخرد که تا گوشش بدهکار است با کسری مالی بی‌سابقه که به سمت رکود می‌رود، چه رسد به خرید اوراق قرضه دولتی که اقتصادش را به دلیل طاعون قفل کرده است؟ خوب، صندوق بازنشستگی شما با کمی تشویق و چشم بستن از سوی دولت این کار را خواهد کرد.

خدا را شکر حقوق بازنشستگی تنظیم‌کننده‌ها نصف این کوه اهرمی بود، زیرا زمانی که کل سیستم در شرف انفجار بود، از بین رفتند و قول دادند 60 میلیارد پوند از کوه در حال فروپاشی را بخرند تا آن را تقویت کنند و به همین دلیل کل مالی را پشتیبانی کنند. سیستم.

آن روز را نجات دادند. کار خوبی هم هست (اجازه دهید آن را 60 میلیارد پوند QE - 1,000 پوند به ازای هر سر برای هر انگلیسی نگذاریم.)

بنابراین، امروز با تورم بی‌سابقه در بریتانیا و افزایش نرخ بهره بین 2.5 تا 4 درصد روبرو هستیم.

در همین حال، از زمانی که بانک مرکزی انگلیس وارد عمل شد، بازار لندن از یک فرورفتگی بد به سمت بالاترین سطح تاریخ رفته است.

چی شد درست؟

آنچه درست پیش رفت این بود: افزایش نرخ بهره برابر با کاهش ارزش اوراق قرضه است، دقیقا همان چیزی که سال گذشته سیستم را شکست. پس چگونه می‌توان نرخ‌های بهره را از اینجا تا حد زیادی افزایش داد، بدون اینکه دوباره آن دور باطل اجرا شود؟

پاسخ: افزایش بیشتر یا مطمئناً کمی در نرخ بهره وجود ندارد.

این چیزی است که BOE امروز به طور رسمی تلگراف کرده است و به نظر می رسد که شهر از مدت ها قبل انتظارش را داشته است.

اما تورم چطور؟

خوب، همه شانس بیاورند، ما بیشتر از آنچه قبلاً برنامه ریزی شده بود، بیشتر برای مدت طولانی تری خواهیم داشت.

البته این چیزی است که برای بازگشت تولید ناخالص داخلی مورد نیاز است و با کمی شانس کسری ها کاهش می یابد و اوضاع به مسیر خود باز می گردد و تورم می تواند در افق زمانی طولانی تری تحت فشار قرار گیرد.

آنها خواهند گفت: «خب، خوب، خوب»، «اصلاح این مسائل زنجیره تأمین بیش از حد انتظار طول کشید و رفع تورم سخت‌تر از حد انتظار است، اما ما در حال رسیدن به آن هستیم».

به یاد داشته باشید که اکنون کشور بسیار فقیرتر از قبل از کووید است، و تا زمانی که این واقعیت در قیمت ها و استاندارد زندگی مردم نباشد، از طریق سیستم کار نمی کند.

این برای سهام بریتانیا چه معنایی دارد؟

بازار می گوید، یعنی بالا. میگم خیلی مواظب باش فقط بهترین ها را بخرید فقط سهام را با قدرت قیمت گذاری و ترازنامه بسیار قوی خریداری کنید.

این یک ساختار شکننده است، اما نرخ‌های بهره در حد معتدل باقی می‌مانند، پول ضعیف می‌ماند، نرخ ارز ملایم است و تورم در جریان است. ناهموار خواهد بود اما بازار باید در کنار هزینه های زندگی افزایش یابد.

مطمئناً سواری سختی با فرصت‌های زیادی برای خارج شدن چرخ‌ها از خودروی بریتانیایی خواهد بود.