(بلومبرگ) - در حالی که دنیای مالی منتظر اعلام فدرال رزرو در مورد سیاست های پولی بعد از ظهر چهارشنبه در واشنگتن است، برخی از بزرگترین مدیران صندوق های اوراق قرضه قبلاً اقدامات خود را انجام داده اند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
آنها پیش بینی می کنند که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، انتظارات آنها را تأیید کند، بر اساس سیگنال قاطع خود مبنی بر افزایش نرخ بهره برای اولین بار از سال 2018، احتمالاً از ماه مارس، برای مبارزه با سریع ترین تورم در چهار دهه اخیر. با بهبود اقتصاد از اختلالات همه‌گیری، همه می‌دانند که بانک مرکزی در مقطعی مقدار زیادی از نقدینگی سرشاری را که از طریق تسهیل کمی فراهم کرده است، خارج می‌کند.
پیش از اقدام فدرال رزرو، شرکت Vanguard Group Inc به بدهی با نرخ شناور نگاه می کند، BlackRock Inc به سمت مدت زمان خنثی پیش می رود، و Pacific Investment Management Co شاهد بازگشایی معاملات جذاب در درآمد ثابت است. در اینجا افرادی که تریلیون ها دلار دارایی تحت مدیریت مدیریت می کنند، انتظار دارند از پاول بشنوند و در مورد آن چه می کنند:
BlackRock (AUM: 10 تریلیون دلار)
مریلین واتسون، رئیس استراتژی درآمد ثابت جهانی بنیادی، در مصاحبه ای در بلومبرگ تلویزیون گفت: فدرال رزرو "سعی خواهد کرد رویکرد بسیار بسیار سنجیده ای را ارائه دهد." "آنها سعی خواهند کرد مسیر بسیار سنجیده ای را از نظر پایان دادن به QE ترسیم کنند، که باید در ماه مارس باشد، و به طور بالقوه افزایش (نرخ ها) در مارس."
او گفت، کاهش ترازنامه «لزوماً به معنای بازدهی بالاتر نیست، چه از نیمه دوم سال جاری شروع شود و چه تا سال 2023 یا پس از آن ادامه یابد». "بازار در حال حاضر قیمت گذاری، شاید بیش از حد، سطح نرخ بهره برای امسال است. قیمت آن در چهار افزایش است. این ممکن است کمی بیش از حد باشد.»
شرکت مدیریت پول در حال تغییر مدت زمان در سبد اوراق قرضه خود است. واتسون گفت: «از نظر مدت زمان، ما شروع به نزدیک‌تر شدن به خانه از نظر حساسیت نرخ بهره در اطراف پرتفوی‌هایمان کرده‌ایم. به عنوان مثال، در مواردی که در خزانه‌داری کوتاه یا کم وزن بودیم، اکنون کمی به حالت خنثی نزدیک‌تر شده‌ایم.»
در مورد اقتصاد، «ما انتظار داریم رشد قوی و قوی باقی بماند، اما در حال حاضر بادهای مخالف رو به افزایشی وجود دارد. عدم قطعیت بیشتر در مورد مسائل مربوط به اوکراین وجود دارد، با توجه به کاهش سرعت در حوزه های مختلف، با توجه به Omicron، عدم قطعیت های بیشتری وجود دارد.
پیشتاز (AUM: 8.5 تریلیون دلار)
ونگارد یک افزایش نرخ در هر سه ماهه را از نزدیک به صفر تا زمانی که نرخ بهره به مرز 2 تا 2.5 درصد برسد، پیش بینی کرده است. کریس آلواین، رئیس بخش اعتبار گفت: با توجه به ارزش‌گذاری‌ها و نوسانات ناشی از اضطراب نرخ بهره، شرکت مدیریت دارایی انتظار دارد که اسپرد اعتبار از این سطوح کاهش یابد، زیرا فدرال رزرو شروع به برداشتن حمایت می‌کند.
آلواین گفت: «سخت‌تر شدن سیاست‌ها اقتصاد را از مسیر خارج نمی‌کند. «تاریخ نشان داده است که اعلام و معرفی انقباض با گسترش گسترده‌تر همراه است. و ما با آن زندگی کرده ایم.»
ونگارد وام ها را در اولویت قرار داده است، تا حدی به این دلیل که آنها می توانند نرخ های شناور برای محافظت در برابر افزایش های آینده داشته باشند. همچنین بر روی به اصطلاح ستاره‌های در حال ظهور، شرکت‌های دارای رتبه‌بندی ناخواسته در آستانه درجه سرمایه‌گذاری و بخش‌های همه‌گیر که به طور کامل بهبود نیافته‌اند، مانند خطوط هوایی، تمرکز دارد.
او گفت: «برای سال 2022 ما محتاط هستیم. از نظر ما این یک سال صبر است. سالی نیست که در معرض خطر قرار بگیریم.»
Pimco (AUM: 2.2 تریلیون دلار)
Mohit Mittal، مدیر عامل و مدیر پورتفولیو، اعتبار عمومی کم وزنی دارد و در چند ماه گذشته در معرض کاهش قرار گرفته است، اگرچه او نسبت به مسیر سیاست پولی خوشبین است.
وی گفت: «ما در توانایی بانک مرکزی برای تشدید سیاست‌های پولی از یک سطح بسیار مناسب سازنده باقی می‌مانیم» و افزود: «برای ما مهم است که نه تنها بر چشم‌انداز اقتصادی و چشم‌انداز تورم تمرکز کنیم، که به سیاست بانک مرکزی می‌خورند، بلکه برای ما نیز مهم است. بدانید که ارزش‌گذاری‌ها بسیار بسیار مهم هستند و بر آنچه ارزش‌گذاری‌ها درباره این مسیر به ما می‌گویند تمرکز کنید.»
او گفت که مناطقی که برای میتال جالب به نظر می رسند عبارتند از قرار گرفتن در معرض سفر و حمل و نقل، مانند خطوط هوایی و خطوط مسافرتی، از طریق اوراق قرضه تضمین شده و بدهی هتل با کیفیت بالا. تعهدات وام دارای وثیقه با رتبه برتر و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن وثیقه نیز جذاب هستند. او همچنین فرصت هایی را برای افزودن قرار گرفتن در معرض اعتبار خصوصی می بیند.
Nuveen (AUM: 1.2 تریلیون دلار)
برخی از سرمایه‌گذاران از اعتبار شرکتی با درجه بالا دور می‌شوند، زیرا نوساناتی که اغلب با نرخ‌های بالاتر همراه است، بازده را کاهش می‌دهد. تونی رودریگز، رئیس استراتژی درآمد ثابت، گفت: از اواخر سال گذشته، نوین به دنبال کاهش بخشی از ریسک مربوط به اسپردهای با کیفیت بالاتر و مدت طولانی‌تر با نگه داشتن مدت زمان کوتاه‌تر از معیارهای خود بوده است.
رودریگز گفت: «اینها حرکات نمایشی نیستند،» و افزود که بازار هنوز در حال «بحث درباره اینکه آیا باید از تصمیمات فدرال رزرو غافلگیر شود یا خیر».
رودریگز از بانک مرکزی انتظار دارد تا «لفاظی متواضعانه» را بدون هیچ گونه تشدید تا جلسه مارس حفظ کند.
شرکت مدیریت دارایی وسترن (AUM: 492.4 میلیارد دلار)
والتر کیلکلن، رئیس بخش بازدهی بالا در ایالات متحده گفت: «کمی نوسان در اینجا و جهش در بازار سهام قطعاً ما را وادار به تغییر سبد سهام نخواهد کرد. کیلکلن معتقد است که برخی از فرشتگان به اصطلاح سقوط کرده، همانطور که شرکت‌هایی که وضعیت درجه سرمایه‌گذاری را از دست می‌دهند، پس از رنج بردن از موج کاهش رتبه‌ها که در طول همه‌گیری رخ داد، به درجه بالا باز خواهند گشت. او همچنین توجه ویژه‌ای به بخش‌های پرخطر از جمله سفرهای هوایی، کروز و بازی دارد.
کیلکلن انتظار ندارد فدرال رزرو در روز چهارشنبه «هر گونه قولی بدهد»، اما گفت که سخنرانی پاول در مورد وضعیت اقتصاد به دقت دنبال خواهد شد. او گفت که فشارهای تورمی که تا حدی با کاهش نرخ بیکاری، اختلالات زنجیره تامین و بهبود دستمزدها جبران می‌شود، در حال حاضر بر درآمد شرکت‌های بلوچی تأثیر می‌گذارد و شروع به سرریز کردن به شرکت‌های با بازده بالا می‌کند.
جاهای دیگر در بازارهای اعتباری:
آمریکا
بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما نشان داد که می تواند سیاست های پولی را در هفته های آینده سخت تر کند تا بالاترین تورم در سه دهه اخیر را مهار کند.
اوراق قرضه ناخواسته ایالات متحده بزرگترین زیان ماهانه از زمان شروع همه گیری در مارس 2020 پس از افزایش بازدهی به تقریباً 5٪، بالاترین میزان در بیش از 14 ماه گذشته است.
تولیدکننده لنزهای تماسی ABB/Con-Cise Optical Group LLC با افزایش ریسک تامین مالی مجدد مواجه است زیرا همه‌گیری کووید-19 همچنان بر فروش آن فشار وارد می‌کند.
برای به‌روزرسانی‌های معامله، برای مانیتور شماره جدید اینجا را کلیک کنید
برای اطلاعات بیشتر، برای Credit Daybook Americas اینجا را کلیک کنید
EMEA
هر چه کوتاه‌تر باشد بهتر است سرمایه‌گذاران بدهی از خود در برابر نوسانات شدید بازارها در سال جاری محافظت کنند.
مسائل بخش دولتی فنلاند، EIB و ایالت براندنبورگ آلمان از جمله معاملاتی هستند که فروش اوراق قرضه اولیه اروپا را در روز چهارشنبه باز نگه می‌دارند، زیرا توجه بازار به جلسه کلیدی فدرال رزرو ایالات متحده تغییر می‌کند.
به دلیل افزایش بازدهی و محدودیت‌های بالقوه قیمت‌های دولتی، شرکت‌های آب و برق اروپایی در حال هجوم به بازار اوراق قرضه هستند.
مدیریت Immofinanz در بیانیه ای اعلام کرد که پیشنهاد خرید اجباری توسط CPI Property Group قیمت بسیار پایینی دارد و سهامداران باید این پیشنهاد را رد کنند.
آسیا
اوراق قرضه شرکت‌های آسیایی از شکست گسترده‌تر بازار این هفته در امان مانده‌اند، با افزایش کاهش بدهی چین که تأثیر سیاست‌های سخت‌گیرانه ایالات متحده را خنثی می‌کند.
اسپردهای شاخص بدهی بلومبرگ آسیایی دلاری، که اسکناس های چینی بزرگترین جزء آن هستند، در این هفته 2 واحد کاهش یافت.
این در تضاد با حق بیمه بدهی های با درجه بالا ایالات متحده است که به بیشترین میزان از دسامبر 2020 افزایش یافته است.
در همین حال، در دوره مقدماتی، صادرکنندگان عمدتاً در حاشیه مانده اند تا تصمیم فدرال رزرو در اواخر روز اتخاذ شود.
شرکت املاک مضطرب China Evergrande Group یک کنفرانس تلفنی با سرمایه گذاران برگزار می کند
(به روز رسانی با نظرات Killcullen در بخش Western Asset)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-vanguard-managers-move-powell-165012758.html