(بلومبرگ) - برخی از بزرگترین بازارهای سهام و اوراق قرضه آسیا در خارج از چین شاهد خروجی های بیشتری نسبت به بحران های قبلی بازار هستند و این روند ممکن است به تازگی در حال انجام باشد.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
صندوق های جهانی در سه ماهه گذشته 40 میلیارد دلار خالص سهام را در هفت بازار منطقه ای تخلیه کردند که بیش از هر دوره سه ماهه ای است که با استرس های سیستماتیک از سال 2007 مشخص می شود. همچنین از اوراق قرضه اندونزی خروجی بزرگی انجام داد.
مدیران پول از بازارهای پرریسک خارج می شوند زیرا تورم افسارگسیخته و افزایش شدید نرخ بهره بانک مرکزی چشم انداز رشد جهانی را کاهش می دهد. ترس از رکود اقتصادی ایالات متحده و اختلالات زنجیره تامین در اروپا و چین در اقتصاد جهانی که هنوز پس از قرنطینه کووید-19 در حال بهبود است، دلایل بیشتری برای فروش فراهم می کند.
پروکسا ایامتونگتونگ، مدیر ارشد سرمایه گذاری سهام آسیا در abrdn plc در سنگاپور گفت: "ما انتظار داریم سرمایه گذاران در شرایط فعلی نسبت به اقتصادها و بازارهای صادرات محور با ارزش گذاری بالا محتاط باشند." "ما انتظار داریم که چشم انداز بخش فناوری در سطح جهان در مورد افزایش خطرات رکود نامشخص باقی بماند."
مجموع خروجی های سهام برای سه ماهه مجموع خروجی ها از هند، اندونزی، کره، مالزی، فیلیپین، تایوان و تایلند است. سپس مجموع سه ماه گذشته با سه اپیزود قبلی مقایسه شد: بحران مالی جهانی در سال 2008، کج خلقی در سال 2013، و اوج آخرین چرخه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2018.
خارجی ها 17 میلیارد دلار خالص از سهام تایوان برداشت کردند که به راحتی از خروجی های مشاهده شده در هر یک از سه دوره قبلی پیشی گرفت. سهام هند 15 میلیارد دلار فروش داشت و کره 9.6 میلیارد دلار گزارش کرد که از دوره های قبلی نیز بیشتر بود.
فدرال رزرو هاوکیش
انتظار می رود که انقباض تهاجمی فدرال رزرو، که بازدهی آمریکا را بالا می برد، همچنان پول را از منطقه دور کند. سوآپ ها در سال جاری 150 واحد افزایش نرخ را از سوی بانک مرکزی ایالات متحده قیمت گذاری می کنند.
مارک متیوز، رئیس بخش تحقیقات آسیا و اقیانوسیه در این باره می گوید: «دلیل اینکه سرمایه گذاران خارجی در حال فروش سهام در آن بازارها هستند این نیست که مشکلی در آنها رخ داده است، بلکه به این دلیل است که فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی در حال تشدید سیاست های پولی خود هستند. بانک جولیوس بائر در سنگاپور.
یکی از موضوعات اصلی که توسط داده ها مطرح می شود، فروش سهام فناوری است که بیش از نیمی از معیار سهام تایوان و حدود یک سوم از کره را تشکیل می دهد. سهام فناوری امسال در سراسر جهان به دلیل نگرانی از کند شدن رشد جهانی و ارزش‌گذاری بالای آنها پس از دستاوردهایی که در طول همه‌گیری کووید به دست آوردند، سقوط کرده‌اند.
کالوین ژانگ، مدیر صندوق فدرال هرمس در Pepper Pike، اوهایو، گفت: تضعیف ین همچنین به اقتصاد و سهام در تایوان و کره آسیب می رساند، زیرا این دو کشور محصولات صادراتی مشابهی به ژاپن دارند. او گفت که این به ترس از دست دادن سهم بازار منجر می شود.
در همین حال، سهام هند تحت فشار قرار گرفته اند زیرا اقتصاد از افزایش قیمت نفت آسیب دیده است، در حالی که بانک مرکزی به سرعت نرخ بهره را افزایش داده است تا تورم را تحت کنترل درآورد.
"دوباره"
Manishi Raychaudhuri، رئیس بخش تحقیقات سهام آسیا اقیانوسیه در آسیا و اقیانوسیه، می‌گوید: ضربه مضاعف برای آسیا - کاهش سریع نقدینگی در بازارهای توسعه‌یافته و قیمت‌های بالای سوخت - می‌تواند بر ارزهای آسیایی تأثیر بگذارد و جریان‌ها را در بازارهای مالی آسیا کاهش دهد. هفته گذشته در یادداشت تحقیقاتی BNP Paribas SA در هنگ کنگ نوشت.
نقاط روشنی هم وجود داشت. اندونزی و تایلند در سه ماهه گذشته شاهد ورود جریان به بازارهای سهام خود بودند، در حالی که جریان خروجی در دو همسایه دیگر، مالزی و فیلیپین نسبتاً اندک بود.
بخشی از آن ممکن است ناشی از رویکرد بدخواهانه‌تر بانک‌های مرکزی در جنوب شرقی آسیا باشد که به دنبال کاهش هزینه‌های استقراض هستند زیرا بهبودهای شکننده پس از کووید را تقویت می‌کنند.
خروج اوراق قرضه
بازارهای اوراق قرضه بیشتر با اندونزی که شاهد خروجی حدود 3.1 میلیارد دلار بود، درهم آمیختند، در حالی که کره و تایلند شاهد ورود پول بودند.
بدهی اندونزی کاهش یافت زیرا اوراق قرضه با بتا بالا در بحبوحه ترس از رکود جهانی با قیمت بیشتری نسبت به همتایان منطقه ای خود فروخته شد.
دانکن تان، استراتژیست نرخ در DBS Group Holdings Ltd. در سنگاپور، گفت که جریان خروج اوراق قرضه از آسیای نوظهور «باید در نیمه دوم در کنار روند کاهشی تفاوت های نرخ سیاست آسیا-ایالات متحده و چشم انداز ضعیف رشد آسیا ادامه یابد.
چشم انداز اوراق قرضه شرکتی دلاری در منطقه نیز چالش برانگیز است، زیرا اسپردهای ارائه شده روی اوراق خزانه در مقایسه با همتایان آمریکایی خود جذابیت کمتری دارند. سود بازدهی اوراق قرضه آسیایی درجه سرمایه گذاری در اواخر ژوئن برای اولین بار در بیش از دو سال کمتر از بدهی ایالات متحده بود.
جویس لیانگ، رئیس تحقیقات اعتباری آسیا و اقیانوسیه در BofA Securities در هنگ کنگ گفت: کاهش ارزش نسبی در مقابل ایالات متحده باعث کاهش جریان ورودی از بازارهای توسعه یافته یا حتی منجر به خروج آنها می شود. "ریسک ها برای اسپردها رو به کاهش است."
(به روز رسانی برای افزودن نظر از تحلیلگر در پاراگراف 12)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html