تجمعات بازار Forbes-Bear

بازار سهام ایالات متحده به سال خیانت آمیز خود ادامه می دهد، به طوری که S&P 500 سال تا به امروز بیش از 20 درصد کاهش یافته است و شاخص نزدک کامپوزیت تا 28 ژوئن 22 درصد کاهش داشته است. کاهش شدید قیمت در سهام به دلیل افزایش نرخ های فدرال رزرو و کاهش ترازنامه خود در تلاش برای کاهش تورم. علاوه بر این، اقتصاد به ویژه در بخش مسکن کند شد. این نکات منفی با جنگ در اوکراین و عدم اطمینان در مورد انتخابات میان دوره ای آتی تشدید شد. متأسفانه، ما همچنان معتقدیم به پایین ترین حد نهایی این چرخه نزولی بازار نرسیده است.

با این حال، اگرچه ممکن است به کف بلندمدت نرسیده باشد، بازارهای سهام به ندرت در یک خط مستقیم حرکت می کنند. بر مبنای کوتاه مدت، بازارهای سهام ایالات متحده از سطح فوق العاده فروش بالایی برخوردار هستند. تاریخ حاکی از آن است که منطقی است که به زودی انتظار افزایش قیمت نزولی را داشته باشیم. در حالی که ریسک وجود دارد، ما فکر می‌کنیم فرصتی برای سرمایه‌گذاران زیرک وجود دارد که با روند مخالف معامله کنند.

در زیر آمار بازار نزولی S&P 500 در 50+ سال گذشته آمده است. همانطور که می توان مشاهده کرد، بازار نزولی فعلی هنوز کمتر از میانگین و متوسط ​​ضرر برای بازارهای نزولی مشابه است. شاید مهمتر از آن، از منظر زمانی در 164 روز، بازار نزولی فعلی بسیار کوتاه است. اگر این بازار نزولی یک مدت زمان متوسط ​​بود، تقریباً فقط یک سوم بیشتر بود.

اگر این بازارهای نزولی گذشته را بررسی کنیم، به استثنای بازارهای 1987 و 2020 که بهبودی V شکل داشتند (2020)، یا هیچ کاهش اضافی از اولین پایین‌ترین قیمت (1987) نداشتند، پنج بازار نزولی S&P 500 را از سال 1970 مشاهده می‌کنیم. این پنج بازار به طور متوسط ​​حدود 1.7 روز پیگیری شکست خورده (FTDs) بود. ما FTD را به عنوان یک حرکت صعودی 1.2٪ یا بیشتر (از لحاظ تاریخی 11.8٪ یا بیشتر استفاده می شود) در بازار، چهار روز یا بیشتر پس از کاهش جدید در افزایش حجم روزانه تعریف می کنیم. جدول زیر میانگین آمار آن FTD های شکست خورده را نشان می دهد. همانطور که می بینید، FTD شکست خورده معمولی 26 درصد افزایش در طول XNUMX روز از FTD دارد. بنابراین، تقریبا یک ماه عملکرد مثبت.

با این حال، پس از یک FTD که به طور متوسط ​​16 روز به طول انجامید، 40 رالی در بازار نزولی رخ داده است. همه بیش از 10٪ و بهترین ها، 5 از 16، بیش از 20٪ بازده داشتند. با توجه به آسیب‌هایی که در سال 2022 رخ داده است، ما فکر می‌کنیم که یک رالی بالاتر از حد متوسط ​​می‌تواند در این سال مورد توجه قرار گیرد.

نمونه‌ای از یک رشد صعودی بازار نزولی از بازار نزولی طولانی 1973-1974، 13 درصد افزایش طی 51 روز بود. این زمانی شروع شد که بازار حدود 20 درصد از اوج ها و پس از سه FTD شکست خورده قبلی سقوط کرد.

یکی از قوی‌ترین رالی‌های خرس در اواسط بازار نزولی 2000-2002 رخ داد. پس از اینکه S&P 38 درصد از اوج سقوط کرد و پنج FTD شکست خورده را تجربه کرد، طی 25 روز و در آزمون نزول 108-WMA، 40 درصد افزایش یافت. سپس برای چندین ماه به پهلو رفت و در نهایت پای بزرگ دیگری را پایین آورد.

در بازار نزولی کنونی، S&P 500 تاکنون چهار FTD شکست خورده را در مسیر خود برای رسیدن به 25 درصد تخفیف تجربه کرده است (* زیر را ببینید). رالی های بازار نزولی در مقایسه با تاریخچه رالی های خرسی به طور متوسط ​​ضعیف تر بوده اند (به بالا مراجعه کنید). این اطمینان ما را افزایش می‌دهد که در صورت وقوع FTD، ممکن است انتظار افزایش شدیدتری داشته باشیم.

در حال حاضر، ما منتظر یک FTD بالقوه دیگر هستیم. این ممکن است در اوایل جمعه، 24 ژوئن 2022 رخ دهد. اگر این اتفاق بیفتد، مایلیم به دنبال آن شاهد افزایش فوری قیمت باشیم تا ما را در یک رالی قابل معامله قانع کنیم. همچنین، در چنین سناریویی، ما توصیه می کنیم سرمایه را به تدریج به بازار اضافه کنیم، با این درک که در نشانه توزیع خوشه ای باید از معامله خارج شد.

اگر FTD اتفاق بیفتد، در اینجا برخی از زمینه‌هایی وجود دارد که ما معتقدیم بهترین موقعیت برای ادامه رهبری است. از این فضاها می توان به عنوان نقطه شروع برای ایجاد لیست خرید برای رالی خرس استفاده کرد. همیشه این امکان وجود دارد که حرکت صعودی بعدی در بازار بیشتر از یک رالی خرس باشد. در حالی که ما شک داریم که این اتفاق بیفتد، ما همیشه می خواهیم سیگنال های فنی خود را دنبال کنیم و به عملکرد بازار احترام بگذاریم.

ما همچنین در مورد جستجوی جاهای دیگر در جهان باز خواهیم ماند، زیرا چندین منطقه جهانی جذاب تر از بازار ایالات متحده در حال حاضر به نظر می رسند. اینها عبارتند از هنگ کنگ/چین (که به نظر می رسد زودتر پس از یک بازار نزولی طولانی مدت در حال سقوط است)، بریتانیا/کانادا/نروژ (انرژی، ابزار و امور مالی سنگین) و آسیای جنوب شرقی (بازارهای عقب مانده بلندمدت، کالا/مالی). قرار گرفتن در معرض سنگین).

در همین حال، ما از یک جهش بالقوه در نواحی اشباع فروش مانند موارد زیر استفاده می‌کنیم تا در صورت مالکیت یا در صورت خرید برای یک حرکت کوتاه‌مدت بالاتر، به قدرت بفروشیم. مقاومت/عرضه سربار در این مناطق خیلی زیاد است که نمی توان آن را به معنای فوری حل کرد.

در پایان، ما محتاط هستیم. ما هیچ نشانه ای نداریم که بازار در نهایت به کف رسیده است. نکته مهم این است که بازار ایالات متحده همچنان فاقد شکست است، که معمولاً نشانه ای از قدرت واقعی بازار است، با میانگین تنها 28 در طول هشت هفته گذشته در مقابل میانگین بلندمدت بیش از 110 در هفته. همچنین، تعداد بسیار کمی از سهام در حال حاضر در مجموعه‌های فنی سنتی قرار دارند، بنابراین بعید است که رقم شکست در کوتاه‌مدت افزایش یابد. با این حال، ما می‌خواهیم نسبت به فرصت کسب درآمد هوشیار باشیم و افزایش شدید بازار نزولی ممکن است این فرصت را فراهم کند.

بیانیه هم‌نویسنده:

کنلی اسکات، تحلیلگر تحقیقاتی، مدیر تحقیقات سهام جهانی، ویلیام اونیل + شرکت، سهم قابل توجهی در گردآوری، تجزیه و تحلیل و نگارش داده‌ها برای این مقاله داشت.

افشای ریسک:

هیچ بخشی از غرامت نویسندگان به طور مستقیم یا غیرمستقیم با توصیه ها یا دیدگاه های بیان شده در اینجا مرتبط نبوده، نیست و نخواهد بود. O'Neil Global Advisors، شرکت‌های وابسته به آن، و/یا موقعیت‌های مربوطه آن‌ها، و می‌توانند در هر زمانی به عنوان اصلی یا نماینده اوراق بهادار اشاره‌شده در اینجا خرید یا فروش کنند.